SharpLink Gaming, 이더리움 기반 주식 토큰화 착수

서론

**SharpLink Gaming, Inc. (나스닥: SBET)**는 이더리움 (ETH) 전략적 축적으로 알려진 회사로, SEC 등록 보통주를 이더리움 블록체인에 직접 토큰화할 계획을 발표했습니다. 금융 기술 회사인 Superstate와의 파트너십을 통한 이 야심 찬 움직임은 SharpLink를 전통적인 공개 주식과 블록체인 기술을 통합하는 초기 채택자로 자리매김합니다. 발표 후, SBET 주식은 초기 거래에서 약 7% 하락을 경험했으며, 이는 선구적인 이니셔티브에 대한 즉각적인 투자자 불확실성을 나타냅니다.

사건 상세

2025년 9월 25일, SharpLink Gaming은 SEC 등록 보통주를 이더리움 블록체인에서 디지털 토큰으로 발행할 의사를 밝혔으며, Superstate를 디지털 대리인으로 지정했습니다. 이 과정은 Superstate의 "Opening Bell" 플랫폼을 통해 진행될 예정이며, 이 플랫폼은 공공 블록체인에서 등록된 증권의 규정 준수 토큰화를 가능하게 하도록 설계되었습니다. 핵심 목표는 이러한 토큰화된 주식을 분산형 거래소 (DEX) 및 **자동화된 시장 조성자 (AMM)**에서 규정을 준수하는 방식으로 거래하는 것을 탐색하는 동시에 전통적인 장부 기입 주식과 법적으로 동등한 상태를 유지하는 것입니다. 회사는 이러한 주식을 디지털 지갑에 자체 보관할 수 있도록 하고 디지털 금융 상품과 통합하여 글로벌 투자자 기반을 대상으로 합니다.

SharpLink의 이더리움 중심 접근 방식에 대한 전략적 전환은 2025년 6월에 시작되었으며, 상당한 ETH 보유고를 구축했습니다. 2025년 10월 현재, 회사는 약 839,000 ETH를 보유하고 있으며, 부채는 없고 ETH 전략에서 9억 달러가 넘는 미실현 이익을 보고했습니다. SharpLink는 토큰화 노력을 공공 기업이 블록체인 인프라를 활용하여 주주 가치를 높이고 시장 효율성을 개선할 수 있는 방법을 보여주는 시연으로 보고 있습니다.

시장 반응 분석

SharpLink의 토큰화 발표에 대한 즉각적인 시장 반응은 신중함으로 특징지어졌으며, SBET 주식은 초기 거래에서 약 7% 하락했습니다. 2025년 10월 10일 주식이 9.65% 하락하여 4일 연속 하락세를 마감하는 등 추가적인 변동성이 관찰되었습니다. SBET에 대한 이러한 초기 약세 심리는 규제 명확성, 이러한 새로운 접근 방식의 실행 복잡성 또는 토큰화된 주식의 광범위한 채택의 입증되지 않은 특성에 대한 우려에서 비롯될 수 있는 투자자 불안을 나타냅니다. 토큰화된 주식은 SEC 등록되고 전통적인 주식과 법적으로 동등하도록 설계되었지만, DeFi 프로토콜에서의 실제 규정 준수 거래는 진화하는 규제 프레임워크 및 시장 수용에 따라 달라집니다.

이 이니셔티브는 디지털 자산 및 블록체인 기반 시장을 더 잘 수용하기 위해 미국 증권 규정을 현대화하려는 SEC의 광범위한 "프로젝트 크립토" 의제와 일치합니다. 토큰화된 주식에 대한 SEC 지원 프레임워크를 적극적으로 제안하는 회사인 Superstate와의 파트너십은 규제 복잡성을 헤쳐나가려는 회사의 노력을 강조합니다.

더 넓은 맥락 및 시사점

SharpLink의 움직임은 **전통 금융 (TradFi)**과 **분산 금융 (DeFi)**을 연결하려는 실물 자산 (RWA) 토큰화의 초기 단계이지만 빠르게 가속화되는 트렌드의 일부입니다. Galaxy Digital과 같은 산업 예측은 토큰화된 펀드 시장 자본화가 2025년 10월 초 약 330억 달러에서 2030년까지 1조 9천억 달러로 급증할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 BlackRock 및 JPMorgan Chase와 같은 주요 플레이어의 기관 투자 관심에 의해 주도되며, 이들은 머니마켓 펀드 및 국채를 포함한 다양한 자산을 적극적으로 토큰화하고 있습니다.

SBET 주식의 토큰화는 새로운 수요와 유동성을 창출하여, 암호화 자산의 특징인 연중무휴 접근성과 즉시 결제를 통해 주식이 거래될 수 있도록 하는 동시에 SEC 규정 준수를 유지할 수 있습니다. 이 접근 방식은 MicroStrategy의 비트코인 전략과 유사하며, 이더리움이 가치 저장 수단이자 수익 창출 자산으로서의 잠재력을 보여줍니다. SharpLink가 ETH 보유고를 스테이킹하고 이익을 주식 바이백에 사용하는 전략은 희석을 줄이고 주당 ETH 노출을 강화하는 것을 목표로 합니다.

전문가 의견

SharpLink의 공동 CEO인 Joseph Chalom은 회사의 비전을 다음과 같이 설명했습니다.

"회사의 주식을 이더리움에 직접 토큰화하는 것은 기술적 성과 이상의 의미를 지닙니다. 이는 글로벌 자본 시장의 미래가 어디로 향하고 있다고 우리가 믿는지에 대한 선언입니다."

이러한 정서는 토큰화된 주식 지지자들이 인식하는 혁명적인 잠재력을 강조합니다.

향후 전망

SharpLink의 선구적인 발걸음은 블록체인 기술을 활용하려는 다른 공공 기업을 위한 청사진이 될 수 있으며, 월스트리트 증권과 온체인 토큰 간의 경계를 허물어 자본 시장을 잠재적으로 재편할 수 있습니다. 그러나 이 혁신적인 길에는 상당한 위험이 따릅니다. 여기에는 ETH의 내재된 변동성, 지속적인 규제 불확실성, 스마트 계약과 관련된 잠재적 취약성이 포함됩니다. 토큰화된 주식의 광범위한 채택 및 성공은 아직 완전히 입증되지 않았으며, 이는 시장 수용에 어려움을 제기합니다.

SharpLink에 대한 애널리스트 커버리지는 적지만, 회사를 추적하는 한 애널리스트는 12개월 목표 주가 48 달러로 "보통 매수" 등급을 발행했으며, 이는 최근 수준에서 거의 195% 상승 가능성을 시사합니다. SBET의 궤적은 더 넓은 금융 생태계 내에서 SEC 등록 토큰화 주식의 생존 가능성과 미래에 대한 중요한 통찰력을 제공할 것입니다. 투자자들은 SEC의 규제 개발과 분산형 거래 환경에서 SharpLink의 토큰화 주식의 운영 성공을 면밀히 모니터링할 것입니다。