Sempra, 수십억 달러 규모 거래로 LNG 확장 추진 및 인프라 지분 매각

Sempra, 주요 LNG 확장 및 인프라 지분 매각 승인

Sempra (NYSE: SRE)는 포트아서 LNG 2단계 프로젝트에 대한 최종 투자 결정(FID)과 Sempra 인프라 파트너스의 상당한 지분 매각으로 마무리된 두 가지 중요한 전략적 거래를 발표했습니다. 수십억 달러에 달하는 이러한 투자 및 매각 움직임은 에너지 인프라 회사의 전략적 전환을 나타내며, 주가 실적의 눈에 띄는 상승으로 이어졌습니다.

프로젝트 세부 정보 및 전략적 지분 매각

포트아서 LNG 2단계: 텍사스에 있는 포트아서 LNG 터미널의 2단계에 대한 Sempra의 FID는 1단계와 공유되는 공통 시설에 대한 20억 달러를 포함하여 140억 달러의 자본 지출을 나타냅니다. 이 확장은 총 연간 1300만 톤(mtpa) 용량의 두 개의 액화 트레인과 새로운 LNG 저장 탱크를 추가할 것입니다. 이러한 새로운 트레인의 상업 운영은 각각 2030년과 2031년에 시작될 것으로 예상됩니다. Bechtel은 엔지니어링, 조달 및 건설 계약자로 남아 있습니다. 이 프로젝트는 Blackstone Credit & Insurance, KKR, Apollo 관리 펀드 및 Goldman Sachs Alternatives를 포함한 투자자 컨소시엄으로부터 70억 달러의 지분 금융을 확보했으며, 이들은 49.9%의 소수 지분을 인수했습니다. Sempra는 프로젝트에 대한 50.1%의 과반수 소유권을 유지할 것입니다. ConocoPhillips, EQT 및 JERA와 같은 전략적 파트너와 장기 구매 계약이 이미 체결되었습니다.

Sempra 인프라 파트너스 지분 매각: 병행 전략으로 Sempra는 Sempra 인프라 파트너스(포트아서 LNG를 보유한 자회사)의 45% 지분을 100억 달러에 KKR 및 **캐나다 연금 계획 투자 위원회(CPP Investments)**의 계열사에 매각하기로 합의했습니다. 이 거래는 Sempra 인프라 파트너스의 222억 달러의 지분 가치와 317억 달러의 기업 가치를 의미합니다. 2026년 2분기에서 3분기 사이에 예상되는 거래 완료 시 KKR 주도의 컨소시엄이 65% 지분으로 과반수 소유자가 되며, Sempra는 **25%**를 유지하고 **아부다비 투자청(ADIA)**은 기존 10%의 보유 지분을 유지할 것입니다. 이 매각 수익은 폐쇄 시 47%, 2027년 말까지 41%, 그리고 폐쇄 후 약 7년 후에 잔액이 지급되는 방식으로 구성됩니다.

시장 반응 및 분석적 통찰

이러한 발표 이후 **Sempra 주식(SRE)**은 4% 이상 상승하여 주당 약 86달러에 마감했습니다. 이러한 거래의 전략적 근거는 Sempra의 사업 모델 간소화, 재무 성과 개선 및 위험 감소 목표에 뿌리를 두고 있습니다. 이러한 전환은 자본 재활용 프로그램을 발전시키고 선도적인 미국 유틸리티 성장 사업으로의 전환을 가속화하도록 설계되었습니다. 특히, 지분 매각은 Sempra의 상당한 2025-2029년 400억 달러 자본 계획에서 새로운 주식 발행의 필요성을 없앨 것으로 예상됩니다. 또한, 이는 규제 유틸리티에 대한 회사의 집중도를 높여, 미래 수익의 약 **95%**를 차지할 것으로 예상됩니다. Sempra CEO 제프 마틴은 이러한 거래가 회사의 대차대조표 유연성을 강화하고 텍사스와 캘리포니아에서 규제 유틸리티 성장을 위한 자본을 제공한다고 강조했습니다.

분석가들의 반응은 대체로 긍정적이었습니다. Evercore ISI는 Sempra에 대한 "시장 수익률 상회" 등급과 105.00달러 목표 가격으로 커버리지를 시작했으며, 긍정적인 전망을 인용했습니다. BMO Capital과 Wolfe Research는 모두 "시장 수익률 상회" 등급으로 목표 가격을 95달러로 상향 조정했으며, Mizuho는 목표 가격을 93달러로 조정했습니다. UBS조차도 "중립" 등급과 82달러 목표 가격을 유지했지만, 지분 매각을 자본 지출에 대한 자금 조달 위험을 줄이는 긍정적인 발전으로 보았습니다.

광범위한 맥락과 미래 함의

포트아서 LNG 확장은 미국산 액화 천연가스에 대한 강력한 수요에 대한 지속적인 신뢰를 나타냅니다. 이 프로젝트는 Woodside의 루이지애나 LNG 프로젝트와 NextDecade의 리오그란데 LNG 트레인 4를 포함하여 미국 전역의 최근 LNG 투자 결정의 물결에 합류하며, 이는 글로벌 에너지 시장에서 미국의 역할이 커지고 있음을 강조합니다. 재정적으로, 이러한 거래는 가산적일 것으로 예상되며, 2027년부터 Sempra의 최종 순이익에 약 **주당 0.20달러의 수익(EPS)**을 추가할 것입니다. 지분 매각에서 얻은 단계별 현금 분배는 Sempra가 수익을 미국 유틸리티에 효율적으로 재투자할 수 있도록 하여, 사업 위험 감소 및 신용 프로필 강화 전략과 일치합니다.

전문가 관점

시장 평론가 짐 크레이머는 Sempra에 대한 강력한 지지를 재차 강조하며, 주식의 비교적 낮은 배당 수익률에도 불구하고 경영진의 신뢰성을 강조했습니다.

"Sempra는 너무나 좋은 매수 종목이라고 생각합니다. 배당 수익률이 3%에 불과하더라도 신경 쓰지 않습니다. 제프 마틴은 믿을 수 있는, 믿을 수 있는, 믿을 수 있는 사람입니다. 이 주식을 소유하기를 바랍니다."

전망 및 주요 모니터링 요소

투자자들이 모니터링해야 할 주요 요소는 2026년 2분기~3분기로 예상되는 지분 매각에 대한 규제 승인의 적시 완료입니다. 매각 수익에 대한 회사의 자본 배분 전략은 광범위한 2025-2029년 400억 달러 자본 계획에 자금을 조달하는 데 중요할 것입니다. 또한, LNG에 대한 진화하는 글로벌 수요와 미국 수출의 경쟁 환경은 포트아서 프로젝트의 장기적인 성공에 여전히 중요할 것입니다. Sempra는 조정된 EPS 가이던스를 재확인하고 2025-2029년 장기 EPS 복합 연간 성장률을 **7-9%**로 예상하고 있으며, 이러한 거래는 2027년부터 해당 성장 궤적에 기여할 것으로 예상됩니다.