Edgen Stock·Oct 07 2025, 12:00Sanmina Corporation (NASDAQ: SANM)은 10월 6일 주가가 22% 이상 크게 상승했습니다. 이러한 상승은 주로 ZT Systems의 제조 사업 인수를 통한 성장하는 인공지능 (AI) 인프라 시장 내 전략적 포지셔닝과 AMD와 OpenAI의 상당한 협력에서 핵심 파트너로서의 역할을 통해 이루어졌습니다.
Sanmina Corporation (NASDAQ: SANM) 주가는 10월 6일 22.72% 상승했으며, 이는 빠르게 확장하는 인공지능 (AI) 인프라 부문 내에서 회사의 전략적 포지셔닝에 대한 투자자들의 낙관론을 반영합니다. 이러한 상승 움직임은 ZT Systems 인수 및 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 OpenAI 간의 중요한 전략적 파트너십을 둘러싼 발전의 영향을 크게 받아 Sanmina 주가를 주당 140달러로 끌어올렸습니다.
시장의 긍정적인 반응은 AI 공급망에서 Sanmina의 높아진 역할을 강조하는 일련의 사건에서 비롯됩니다. 올해 초, AMD는 OpenAI와 주요 다년간 계약을 체결했으며, 이 계약은 최대 6기가와트의 AMD Instinct GPU 배포를 포함할 것으로 예상됩니다. 2026년 하반기에 MI450 GPU로 시작되는 이 협력은 시간이 지남에 따라 900억 달러의 잠재적 판매 가치를 가질 것으로 추정됩니다. 이해관계를 일치시키기 위해 AMD는 성과 이정표에 따라 최대 1억 6천만 주 AMD 주식에 대한 OpenAI 워런트를 발행했습니다.
Sanmina에게 결정적으로, AMD는 처음에 클라우드 및 AI 인프라 제공업체인 ZT Systems를 인수했습니다. 이후 AMD는 ZT Systems의 미국 본사 데이터 센터 인프라 제조 사업을 최대 30억 달러에 Sanmina에 매각했습니다. 이 거래는 Sanmina를 AMD의 클라우드 랙 및 클러스터 규모 AI 솔루션을 위한 선호되는 신제품 도입 (NPI) 제조 파트너로 확립했습니다. 이러한 arrangements는 Sanmina의 ZT Systems가 중요한 AMD/OpenAI GPU 배포를 위한 핵심 미국 기반 제조 허브가 되도록 포지셔닝합니다.
Sanmina 주가 상승의 촉매제는 AI 인프라에 대한 대규모 투자와의 직접적인 연관성으로 인식됩니다. AMD AI 하드웨어의 주요 제조 파트너가 됨으로써 Sanmina는 대규모 AI 모델을 구동하는 데 필요한 고성능 컴퓨팅에 대한 급증하는 수요의 직접적인 수혜자로 간주됩니다. 이러한 전략적 제휴는 Sanmina를 전통적인 계약 제조업체에서 차세대 컴퓨팅 인프라의 고가치 파트너로 전환시킵니다.
이러한 전략적 발전 외에도 Sanmina는 2025년 7월 28일 강력한 2025 회계연도 3분기 재무 실적을 보고했습니다. 회사 매출은 20억 4천만 달러에 달하며 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 비GAAP 희석 주당순이익 (EPS)은 1.53달러로, 컨센서스 예상치를 0.11달러 초과했습니다. Sanmina는 또한 분기 동안 2억 1백만 달러의 영업 현금 흐름과 1억 6천 8백만 달러의 잉여 현금 흐름으로 강력한 재무 건전성을 입증했으며, 분기 말에는 2억 8천 7백만 달러의 장기 부채에 대해 7억 9천 8백만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유했습니다.
ZT Systems 인수는 연간 순수익에 50억~60억 달러를 추가할 것으로 예상되며, 잠재적으로 3년 이내에 Sanmina의 총 매출을 두 배로 늘리고 AI 및 데이터 센터 시장에 대한 노출을 강화할 수 있습니다. 이러한 움직임은 Sanmina의 역량을 크게 향상시켜 AI 하드웨어 제조의 고성장 부문에서 경쟁할 수 있도록 합니다. AI 인프라에 대한 광범위한 시장은 기가와트 및 수천억 달러 규모의 투자와 함께 전례 없는 성장을 경험하고 있으며, 이는 NVIDIA와 같은 지배적인 플레이어를 넘어 공급망을 다변화하려는 하이퍼스케일러 및 AI 개발자들에 의해 주도되는 상당한 건설 붐을 반영합니다.
강력한 운영 성과와 전략적 성장 전망에도 불구하고 Sanmina의 가치 평가 지표는 주목할 만합니다. 현재 주가는 P/E 비율 29.98, P/B 비율 3.25에 거래되고 있습니다. 회사는 Piotroski F-점수 8로 강력한 재무 건전성을 보여주지만, GF 가치는 현재 69.07달러의 가치에서 "상당히 고평가"되어 있음을 시사하며, 시장 가격과 내재 가치 사이의 잠재적 불일치를 강조합니다. Altman Z-점수 2.9는 재정적 스트레스의 회색 영역에 있음을 나타냅니다.
분석가들은 이러한 전략적 움직임의 긍정적인 영향을 인정합니다. Bank of America 분석가 Ruplu Bhattacharya는 Sanmina CFO Jon Faust와의 회의 후, 경영진이 ZT Systems가 연간 순수익을 상당히 증가시키고 2026년 주당 약 1.00달러의 이익 증분을 가져올 것이라고 확신하고 있다고 언급했습니다. 그러나 Bhattacharya는 또한 광범위한 거시 경제적 배경과 인수와 관련된 잠재적 통합 위험에 대한 신중함을 표명하며 "중립" 등급과 130달러의 목표 주가를 유지했습니다.
Bhattacharya는 "SANM은 AMD의 선호 NPI 파트너가 될 것입니다"라고 말하며, Sanmina가 AMD가 GPU 랙을 생산 준비하기 위해 구축, 테스트 및 준비하는 데 도움이 되는 귀중한 경험을 얻게 될 것이며, 이는 NVIDIA와 같은 다른 AI 칩 리더들과의 장기 제조 계약으로 이어질 수 있다고 강조했습니다.
Sanmina의 당면 과제는 ZT Systems 제조 operations의 원활한 통합과 AMD의 NPI 파트너로서의 역할을 성공적으로 수행하는 것입니다. 투자자들은 ZT Systems 인수로 인한 예상 매출 성장의 실현과 AMD/OpenAI 파트너십이 Sanmina의 재무 성과에 미치는 실질적인 영향을 면밀히 모니터링할 것입니다. 대규모 AI 인프라 투자의 지속 가능성과 NVIDIA와의 경쟁 환경 또한 다가오는 분기에 중요한 요소가 될 것입니다. Sanmina의 전략적 전환은 상당한 성장을 위한 발판을 마련했지만, 가치 평가 문제와 운영 통합을 해결하는 것이 장기적인 성공의 핵심이 될 것입니다.
