Robinhood 尋求通過新基金擴大散戶投資者進入私募市場的機會

Robinhood 備案成立 Ventures Fund I 以拓寬散戶進入私募市場的渠道

Robinhood Markets Inc. (HOOD) 已向 美國證券交易委員會 (SEC) 備案成立 Robinhood Ventures Fund I (RVI)，這是一項重要的戰略舉措，旨在為散戶投資者提供直接進入私募市場投資的機會。該公開交易的封閉式基金，在獲得監管批准後，計劃以 RVI 的股票代碼在 紐約證券交易所 (NYSE) 交易，標誌著 Robinhood 普及金融使命的顯著擴展。

基金詳情：瞄準高增長私營公司

RVI 將由 Robinhood Ventures DE, LLC 管理，後者是 Robinhood 新成立的全資子公司。該基金的投資計畫將重點關注一批在其各自行業處於領先地位的私營公司，並專注於 航空太空、人工智慧 (AI)、金融科技 (fintech) 和 機器人技術 等高增長領域。該策略涉及長期持有這些投資，可能包括其首次公開募股 (IPO) 及其後。這種方法直接解決了普通投資者長期被排除在私募資本市場之外的歷史問題，該領域傳統上僅限於合格投資者和大型機構。

市場基本原理和潛在影響分析

Robinhood 通過 RVI 進軍私募市場，正值投資格局的關鍵時期。美國上市公司數量大幅下降，從 2000 年的約 7,000 家 降至 2024 年的約 4,000 家。同時，美國私營公司的估計價值飆升，現已超過 10 兆美元。這一趨勢意味著大部分財富創造發生在公司上市之前，使得散戶投資者無法參與。

RVI 旨在彌合這一差距，允許散戶投資者參與這些增長階段。該舉措預計將為 Robinhood 帶來新的費用收入流，加深高價值用戶的參與度，並顯著擴大其可尋址市場。通過將自身定位在風險投資和公開市場的交匯點，Robinhood 旨在增強其在另類投資領域的競爭優勢。此舉是在該公司早些時候在歐盟 (EU) 推出私人代幣化股票之後進行的，表明其在全球範圍內普及私募市場准入的更廣泛戰略。

HOOD 的更廣泛背景和財務影響

在發布此公告之前，Robinhood (HOOD) 的股票表現強勁，今年迄今飆升了 208.2%，顯著超過了同期行業 26.9% 的漲幅。這種令人印象深刻的價格走勢使 HOOD 股票處於大幅溢價，12 個月追蹤市淨率 (P/TB) 為 13.92X，而行業平均水平為 2.97X。市場似乎預期持續強勁的表現，包括 RVI 等新舉措帶來的潛在增長。

分析師情緒依然樂觀，Zacks 對 Robinhood 2025 年和 2026 年的共識估計盈利意味著同比分別增長 45.9% 和 18.3%。這兩年的盈利預測最近已上調至 1.59 美元 和 1.88 美元，這使得 HOOD 目前持有 Zacks 排名第一 (強力買入)。這項戰略性擴張也符合更廣泛的行業趨勢，因為 貝萊德 (BLK) 和 高盛 (GS) 等金融巨頭正在積極擴大其在私募市場的存在和產品，這預示著資本流動的根本性重組。

專家對市場民主化的評論

Robinhood 董事長兼首席執行官 Vlad Tenev 強調了 RVI 背後的原始理念，他表示：

「幾十年來，富人和機構一直投資於私營公司，而散戶投資者卻被不公平地排除在外。通過 Robinhood Ventures，普通人將能夠投資於曾經只有精英才能獲得的機會。」

這種情緒反映了對金融市場更大可及性的日益增長的呼籲。行業觀察家指出，這項舉措代表著「資本民主化的一次巨大轉變」，可能為其他金融科技公司樹立先例，並促進零售投資者進入私募股權領域的競爭和創新。

展望未來：監管審查和市場演變

RVI 的推出取決於 SEC 的審查，在註冊聲明生效之前，股票可能無法出售。監管部門的反應將對私募市場民主化的未來格局至關重要。雖然 RVI 承諾通過其 NYSE 上市提供實時流動性，與傳統私募投資的非流動性形成鮮明對比，但它也給散戶投資者帶來了新的風險。這些風險包括底層私營公司固有的非流動性、基金的長期持有策略以及個人投資者可能缺乏全面的盡職調查能力。

像 RVI 這樣的舉措的成功可以為這些公司帶來可觀的經常性收入流（通過管理費），從而可能減少對波動交易量的依賴。隨著散戶資本越來越多地流入私募市場，監管框架將需要發展，私募市場和公開市場之間的估值動態可能會發生變化。未來幾個月將揭示市場對這項創新的興趣，以及潛在的波動性和投機風險，因為 Robinhood 旨在重新定義散戶投資。