Rithm Capital 通过 1.9 亿美元优先股发行增强资本结构

Rithm Capital 为 1.9 亿美元优先股发行定价

Rithm Capital Corp.（纽约证券交易所代码：RITM）是一家专注于信贷和房地产资产的全球知名另类资产管理公司，宣布为其 7,600,000 股 8.75% E 系列固定利率累积可赎回优先股进行承销公开发行定价。此次发行以每股 25.00 美元的清算优先价格定价，预计将产生约 190,000,000 美元的总收益，进一步巩固公司的资本基础。

发行详情和财务机制

新发行的 E 系列优先股具有永久性结构，以 25.00 美元的清算优先价格为基础，固定累积股息年利率为 8.75%。股息计划按季度支付，首次支付预计在 2026 年 2 月 15 日左右。除非与保持 REIT 合规性或控制权变更事件相关的特定条件，否则 Rithm Capital 在 2030 年 11 月 15 日之前不得赎回该工具。这些股票预计将在纽约证券交易所上市，股票代码为 "RITM PR E"。该交易预计于 2025 年 9 月 25 日完成，但须遵守惯例成交条件。此外，承销商还获得了 30 天的期权，可以购买最多 1,140,000 股额外股票，如果完全行使，这将提供额外 28,500,000 美元的总收益。

担任此次发行的联席账簿管理人包括领先的金融机构：摩根士丹利公司 (Morgan Stanley & Co. LLC)、摩根大通证券有限责任公司 (J.P. Morgan Securities LLC)、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司 (RBC Capital Markets, LLC)、瑞银投资银行 (UBS Investment Bank)、富国银行证券有限责任公司 (Wells Fargo Securities, LLC)、BTIG 有限责任公司 (BTIG, LLC)、花旗环球金融公司 (Citigroup Global Markets Inc.)、高盛公司 (Goldman Sachs & Co. LLC) 和 派珀桑德勒公司 (Piper Sandler & Co.)。

战略依据和资本结构优化

Rithm Capital 决定发行 E 系列优先股是一个经过深思熟虑的举措，旨在优化其资本结构并在动态市场环境中增强流动性。此次发行的收益将用于一般公司用途和投资，使公司能够获得稳定、长期的融资，而不会立即稀释普通股东权益或显著增加其债务负担。这一战略对于维持其作为房地产投资信托 (REIT) 的资格尤为重要。

8.75% 的固定股息率提供了可预测性，保护公司免受未来潜在利率上涨的影响，同时为注重收益的投资者提供了有吸引力的收益。该利率明显高于 Rithm 现有 D 系列优先股的初始 7.00% 利率，并超过了 ICE BofA 固定利率优先证券指数等基准，该指数截至 2025 年年中收益率超过 5.5%。通过引入这种优先股，Rithm 旨在降低其整体财务杠杆，这种优先股在股息和清算方面优先于普通股，但次于高级债务。截至 2025 年 6 月，公司的债务股本比为 4.50，预计在此次发行后将降至约 3.93，从而加强资产覆盖范围并支持正在进行的债务再融资工作。

更广泛的影响和增长轨迹

此次发行标志着 Rithm Capital 在资本配置方面的积极主动以及在另类资产管理领域的战略扩张。该公司通过 Newrez、Genesis Capital 和 Sculptor Capital Management 等子公司运营，专注于资产支持融资、住宅和商业房地产贷款、抵押贷款服务权 (MSR) 和结构化信贷等多元化领域。增强的资本基础将支持多项关键举措，包括以约 16 亿美元收购 Paramount Group 和收购另类投资管理公司 Crestline Management（管理资产约 170 亿美元）。此外，收益还将用于为住宅过渡性贷款提供资金，潜在承诺额度从 5 亿美元到 15 亿美元不等。

对于更广阔的市场而言，Rithm Capital 等 REIT 成功发行优先股表明投资者对创收证券的健康需求，这可能预示着房地产和抵押贷款行业内积极的情绪和稳定性预期。E 系列优先股 8.75% 的股息收益率也可以作为 REIT 行业未来优先股发行的基准。虽然固定股息义务对净收入提出了要求，但 Rithm 在 2024 年历史 股本回报率 (ROE) 达到 14% 及其连续 13 年的普通股股息支付记录表明其运营效率和在扩大资产基础的同时管理这些成本的能力。

Rithm Capital 的市值为 65 亿美元，近期交易价格接近其 52 周高点 12.74 美元。普通股目前收益率为 8.14%，公司在过去十二个月中实现了 16.59% 的收入增长，市盈率为 9.45。