개인 투자자 활동, 기술 부문에 집중되는 가운데 전반적인 투자 심리는 여전히 신중

주요 기술주에 대한 개인 투자자 참여 급증

9월 개인 투자자 거래 활동은 6개월 만에 최고치를 기록하며 눈에 띄게 증가했다. 이러한 참여 증가는 주로 엔비디아(NVIDIA Corp. (NVDA)), 아마존닷컴(Amazon.com Inc. (AMZN)), **오라클(Oracle Corp. (ORCL))**을 포함한 주요 기술 및 AI 관련 주식에 집중되었다. 개인 투자자의 주식 포지션 및 거래 활동을 측정하는 독점 지표인 **슈왑 거래 활동 지수™(Schwab Trading Activity Index™ (STAX))**는 8월 43.69에서 9월 46.12로 상승했다. 이러한 상승에도 불구하고, 이 지수는 2025년 9월 26일로 끝나는 4주 기간 동안 역사적 평균에 비해 "보통 낮은" 범위에 머물렀다. 슈왑 고객들은 **S&P 500® 지수(SPX)**를 능가하는 주식 순매수자였으며, 전통적인 "매그니피센트 세븐"을 넘어 팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies Inc. (PLTR)) 및 **오픈도어 테크놀로지스(Opendoor Technologies Inc. (OPEN))**와 같은 고변동성 성장주에서 적극적으로 기회를 모색했다.

시장 동인 및 분산된 심리 분석

상승하는 STAX와 순매수로 입증된 슈왑 고객들의 공격성 증가는 투자자 신뢰가 높아졌음을 시사한다. 이러한 심리는 예상보다 낮은 인플레이션 데이터와 탄력적인 소매 판매 수치와 함께 미국 연방준비제도가 발표한 월 중 금리 인하에 의해 영향을 받았을 가능성이 높다. STAX는 2개월 연속 S&P 500을 크게 앞질렀는데, 이는 올해 초 신중했던 기간 이후 개인 투자자들이 더 공격적인 포지셔닝으로 전환하고 있음을 나타낸다. Charles Schwab의 트레이딩 및 파생상품 전략 책임자인 Joe Mazzola는 개인 고객들이 전통적인 '매그니피센트 세븐' 종목에서 '고변동성, AI 관련 주식'으로 확장하고 있다고 언급했다.

그러나 이러한 개인 투자자들의 낙관론은 전체 투자자층의 상당 부분이 가지고 있는 만연한 신중한 심리와 대조된다. Charles Schwab 2025년 3분기 트레이더 심리 설문조사에 따르면 거의 **40%**의 투자자가 약세라고 느꼈고, **57%**는 시장이 현재 고평가되어 있다고 믿었다. 이러한 diverging(분기)은 변동성이 큰 성장 부문에서의 위험 감수가 내재된 시장 불안과 공존하는 "걱정의 벽" 시나리오를 강조한다. **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)**가 OpenAI에 차세대 AI 칩을 공급하기 위한 다년 계약 이후 10월 초 주가가 30% 이상 급등한 것으로 입증되듯이, 시장이 고베타 AI 종목에 집중하고 있음은 부인할 수 없다.

AI 중심 성장의 광범위한 맥락 및 함의

현재 시장 환경은 특히 기술 부문에서 개인 투자자들의 "저점 매수" 심리가 두드러진다. 이는 2025년 4월-5월 미국 주식에 대해 기록적인 약세 심리를 보이며 미국 상장 ETF 공매도 규모를 사상 최고치로 늘린 기관 투자자들과는 극명한 대조를 이룬다. 이러한 기관의 비관론은 금리 인상, 지속적인 인플레이션, 지정학적 긴장과 같은 거시 경제적 우려에 의해 주도되었다. AI 붐은 지난 몇 년 동안 강세장의 주요 동력이었으며, "매그니피센트 세븐" 대형 기술주만으로도 4월 저점 이후 S&P 500 지수 상승분의 거의 절반을 차지했다.

잠재적인 "AI 버블"을 둘러싼 논의가 점점 더 확산되고 있다. 일부 전문가들은 기업이 자체 고객에게 투자하는 "순환적" AI 생태계가 점차 증가하고 있다고 경고하며, 시장 취약성에 대한 우려를 제기하고 있다. AI 기업의 가치 평가는 불안할 정도로 증가했으며, 보고서에 따르면 현재 AI "버블"은 역사적 버블보다 훨씬 크다고 한다. 예를 들어, 엔비디아는 현재 4조 달러 이상으로 평가되어 AI 인프라 공급업체로서의 지배력을 반영한다. 이와 대조적으로 **팔란티어 테크놀로지스(PLTR)**는 주가가 급등했지만, 많은 분석가들은 그 가치 평가가 재무 펀더멘털을 앞질렀다고 믿으며 두 AI 중심 기업 간에 명확한 구분을 짓고 있다.

경제 데이터도 혼합된 그림을 제시하며, 2025년 2분기 미국 GDP는 연 3.8% 성장했지만, 기세 둔화의 기본 징후를 보인다. 8월 고용 보고서는 채용 속도가 급격히 둔화되었음을 나타내며, 10월에 또 다른 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대를 불러일으켰다. 또한, 증가하는 무역 관세는 계속해서 도전을 제기하며, 잠재적으로 경제 성장에 영향을 미치고 인플레이션에 상향 압력을 가할 수 있다.

향후 전망: 변동성과 진화하는 시장 역학

상충되는 투자자 행동, 즉 투기성 기술주에 대한 공격적인 개인 매수와 광범위한 약세 심리는 지속적인 거래 활동 증가와 잠재적 변동성에 기여할 가능성이 높다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서, 연방준비제도의 추가 조치, 특히 주요 기술 기업의 기업 실적 발표를 면밀히 주시할 것이다. AI 중심 랠리의 지속 가능성과 이 부문에서 시장 조정 가능성은 여전히 주요 관심사이다. AI 인프라의 기반으로 여겨지는 엔비디아와 가치 평가에 신중한 시각을 가진 팔란티어와 같은 기업 간의 분석가 견해 차이는 급변하는 시장 환경에서 분별력 있는 투자 전략의 중요성을 강조한다.