Edgen Stock·Oct 08 2025, 17:33Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 近期股價大幅上漲，這得益於投資者對其AI驅動藥物發現平台和與NVIDIA戰略合作的信心。該公司採用「TechBio」方法，利用先進AI和超級計算加速治療開發，儘管面臨持續的財務挑戰和早期管線風險，但仍吸引了巨大的市場興趣。
Recursion Pharmaceuticals, Inc. (納斯達克：RXRX) 股價顯著上漲，收盤上漲 17.9%，原因是投資者對其開創性的AI驅動藥物發現平台以及與 NVIDIA 等戰略合作的興趣日益濃厚。此舉凸顯了市場對人工智能和生物技術交叉領域公司的日益增長熱情。
RXRX 股價的顯著變動主要得益於其「TechBio」工業化藥物發現方法的持續發展。Recursion Pharmaceuticals 建立了專有的 Recursion 操作系統 (Recursion OS)，旨在透過自動化和優化發現過程的各個階段來加速新型治療方法的識別和開發。這一戰略的關鍵要素是該公司與 NVIDIA 的合作，其中包括透過 PIPE（私募股權投資）進行的 5000萬美元股權投資。此次合作旨在推進AI賦能藥物發現的開創性基礎模型，並使用 NVIDIA 雲服務優化 Recursion 的AI模型以進行更廣泛的分發。
進一步加強其技術能力的是，Recursion 開發了 BioHive-2，一台 NVIDIA DGX SuperPOD AI 超級計算機。BioHive-2 在全球排名第 35位，擁有63個DGX H100系統和504個 NVIDIA H100 Tensor Core GPU，運行速度比其前身BioHive-1快四倍。這一強大的基礎設施支持 Recursion 每周進行多達 220萬次濕實驗室實驗，並積累 50PB高維生物和化學數據，為其在超過 35億個細胞圖像上訓練的基礎模型 Phenom-1 提供信息。
市場的積極反應反映了投資者對AI徹底改變傳統漫長而昂貴的藥物發現過程的潛力的樂觀情緒。NVIDIA 的股權被視為對 Recursion 技術和戰略方向的有力驗證，將 NVIDIA 定位為 Recursion 成功中的直接利益相關者。這種戰略協同超越了典型的供應商-客戶關係，標誌著AI、加速計算和生物數據更深層次的融合，正在改變醫療保健和生命科學領域。對 BioHive-2 的大量基礎設施投資和可訪問的AI基礎模型的開發被視為實現更高效和數據驅動醫療突破的關鍵步驟，從而推動了對 RXRX 的看漲情緒。
Recursion Pharmaceuticals 在高風險的生物技術領域運營，儘管其方法創新，但仍面臨顯著的財務指標挑戰。該公司在過去三年中報告了 38.6%的收入增長。然而，財務分析顯示，其 運營利潤率為-1007.1%，淨利潤率為-1006.19%，這突出顯示了重大的運營挑戰和盈利能力問題。截至2025年6月30日，Recursion 保持了 3.58的強勁流動比率 和 0.1的低債務股權比率，表明其具有強大的流動性和在槓桿方面的審慎財務管理。儘管如此，0.45的Altman Z-Score 將該公司置於困境區，預示著潛在的財務風險。
估值指標呈現出複雜的情況。Recursion Pharmaceuticals 的市銷率為 37.3倍，遠高於行業平均水平的 9.9倍 和同行平均水平的 14.2倍。這一溢價反映了投資者對其專有數據和合作管線驅動的未來增長的預期。儘管如此，一些分析表明 RXRX 被 低估14.6%，共識公允價值為 6.47美元，表明與其上次收盤價相比存在未開發的潛力。該公司的重要合作夥伴關係，包括與 Roche 合作可能產生的 120億美元里程碑付款 和最近來自 Sanofi 的 700萬美元提振，提供了關鍵的收入來源。
來自 8家經紀公司 的客觀分析目前為 Recursion Pharmaceuticals 提供了「持有」的平均建議。平均一年期目標價為 6.67美元，表明相對於當前 5.25美元 的價格有 27.02%的看漲空間，估計範圍從低點 4.00美元 到高點 10.00美元。
展望未來，幾個關鍵因素將影響 Recursion 的發展軌跡。該公司預計將於 2025年下半年 公佈 REC-4881 在家族性腺瘤性息肉病中的 TUPELO試驗 和 REC-617 在多種實體瘤類型中的 ELUCIDATE試驗 的臨床數據。此外，2025年第三季度財報（2025年11月初）和 DAHLIA (REC-1245) 在2025年末的 interim 試驗結果也是關鍵催化劑。該公司預計現金流可持續到 2027年年中（或某些估計為 2027年第四季度），這得益於截至2025年6月30日的 5.338億美元 巨額現金儲備以及嚴格的資本配置，包括削減人員和旨在實現 1億美元年度節約 的成本削減措施。然而，隨著季度研發支出超過 1.2億美元，臨床試驗和合作夥伴里程碑的持續進展對於減輕未來的稀釋風險和實現其AI驅動藥物發現平台的長期潛力至關重要。
