Edgen Stock·Oct 02 2025, 13:16최신 ADP 전국 고용 보고서에 따르면 2025년 미국 민간 부문 고용이 처음으로 32,000개의 일자리 감소로 위축되었습니다. 이러한 발전은 강력한 임금 인상 속에서 발생하며, 복잡하고 잠재적으로 둔화되는 노동 시장을 시사하며 연방준비제도 정책 기대에 영향을 미칩니다.
최신 ADP 전국 고용 보고서에 따르면, 미국 민간 부문 고용은 2025년 9월에 예상치 못하게 감소하여 올해 첫 하락을 기록했습니다. 2025년 10월 1일에 발표된 이 보고서는 32,000개의 민간 부문 일자리 감소를 나타냈으며, 이는 완만한 일자리 증가에 대한 경제학자들의 예측과 크게 다릅니다. 이는 기존 직원의 전년 대비 임금 인상률이 **4.5%**로 지속적으로 강세를 보였음에도 불구하고 발생했으며, 이는 미묘하고 잠재적으로 냉각되는 노동 시장을 시사합니다. 잠재적인 정부 셧다운으로 인해 공식 노동통계국(BLS) 보고가 지연될 수 있으므로 이 데이터는 시장의 주목을 받게 됩니다.
스탠포드 디지털 경제 연구소와 협력하여 작성된 ADP 전국 고용 보고서는 광범위한 고용 감소를 보여주었습니다. 서비스 제공 부문이 가장 큰 영향을 받아 28,000개의 일자리를 잃었습니다. 일자리 감소를 겪은 주요 하위 부문은 다음과 같습니다.
반대로 교육 및 건강 서비스는 33,000개의 일자리를 추가하여 예외를 입증했으며, 정보 부문은 3,000개를 얻었습니다. 상품 생산 부문 또한 3,000개의 일자리가 완만하게 감소했으며, 이는 건설업(-5,000) 및 제조업(-2,000)의 손실에 의해 주도되었고, 자연 자원 및 광업(+4,000)의 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 소기업(직원 50명 미만)과 중소기업(직원 50-499명)이 일자리 감소의 주요 동인이었으며 각각 40,000개와 20,000개의 일자리를 줄였고, 대기업(직원 500명 이상)은 33,000개의 일자리를 추가했습니다. ADP의 연간 예비 재벤치마킹 또한 9월에 벤치마킹 이전 데이터에 비해 43,000개의 일자리 감소를 초래하여 일자리 창출 모멘텀의 지속적인 하향 추세를 강조했습니다.
민간 부문 고용의 예상치 못한 감소는 8월 수치가 증가에서 순손실로 크게 하향 조정된 것과 맞물려 미국 경제의 건강에 대한 투자자 우려를 부추겼습니다. 이러한 노동 시장의 약화는 연방준비제도의 통화 정책 결정에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 안정적인 물가와 최대 고용이라는 이중 책무를 고려할 때, 약화되는 노동 시장은 일반적으로 보다 완화적인 입장을 위한 길을 닦습니다. 분석가들은 이 데이터를 기업들이 채용에 더욱 신중해지고 있다는 분명한 신호로 해석하며, 이는 더 광범위한 경제 둔화를 예고할 수 있습니다. 이는 연방준비제도의 추가적인 금리 인하에 대한 기대를 강화했으며, 일부 분석가들은 2025년 말 이전에 25bp 추가 인하를 두 차례 더 예측하고 있습니다. 공식 BLS 보고서의 부재로 인해 ADP 데이터가 정책 및 시장 정서의 중요한 지표가 되면서 즉각적인 시장 반응은 높은 우려를 나타냈습니다.
9월 고용 보고서는 혼합된 경제 신호 속에서 발표되었습니다. 미국 경제가 2025년 2분기에 **국내총생산(GDP)**이 연간 **3.8%**로 상향 조정되며 강력한 성장을 보였지만, 지속적인 인플레이션은 여전히 도전 과제입니다. 일자리 증가 둔화 속에서 인플레이션이 계속 존재한다는 것은 기존 통화 정책을 복잡하게 만드는 '스태그플레이션 경향'을 시사합니다. 또한, 경제 불평등 심화에 대한 우려가 커지고 있으며, 소비는 상위 10%의 소득자들에 의해 점점 더 주도되고 있으며, 이들은 전체 소비자 지출의 거의 절반을 차지합니다. 경제 성장을 부유한 가구에 의존하는 이러한 경향은 광범위한 수요와 일자리 창출에 대한 의문을 제기합니다. 금융 활동 및 비즈니스 서비스 부문의 일자리 감소 집중은 또한 이러한 부문에서 인공지능(AI) 혁신의 잠재적 영향에 대한 추측을 불러일으킵니다.
"2분기에 우리가 보았던 강력한 경제 성장에도 불구하고, 이번 달 발표는 우리가 노동 시장에서 보아왔던 것, 즉 미국 고용주들이 채용에 신중했다는 것을 더욱 입증합니다." — 넬라 리차드슨 박사, ADP 수석 경제학자
리차드슨 박사의 논평은 전체 경제가 이전 분기에 회복력을 보였음에도 불구하고 고용주들 사이에서 지속적인 신중함을 강조합니다. 기존 직원의 강력한 임금 인상과 전반적인 고용 감소 사이의 불균형은 노동 시장 내에서 계속되는 양분화를 강조합니다.
앞으로 시장 참여자와 정책 입안자들은 노동 시장 궤적에 대한 추가적인 명확성을 위해 다가오는 경제 지표를 면밀히 모니터링할 것입니다. 10월 말에 예정된 연방준비제도의 다음 회의는 매우 중요할 것이며, 시장은 현재 금리 인하 가능성을 높게 책정하고 있습니다. 예상치 못한 일자리 감소와 임금 인상 둔화는 경제 활동을 자극하기 위한 추가 금리 인하에 대한 기대를 확고히 할 가능성이 높습니다. 투자자들은 방어 전략을 고려하고 잠재적인 시장 변동성에 경계심을 유지하도록 조언받습니다. 특히 정부 데이터 중단이 장기화될 경우 ADP와 같은 민간 데이터 소스에 대한 지속적인 의존은 미래 금리 조정 및 광범위한 시장 정서에 대한 기대를 형성할 것입니다.
