Edgen Stock·Oct 16 2025, 06:202025년 9월, 귀금속 로열티 및 스트리밍 부문은 안전자산 선호 거시경제 요인과 전략적 기업 개발에 힘입어 상당한 성장을 경험했습니다.
귀금속 로열티 및 스트리밍 부문은 2025년 9월에 견고한 성과를 보였으며, 귀금속 R&S 지수는 14.67% 상승했습니다. 귀금속 R&S 동일 가중 지수는 월간 19.48% 상승하며 더욱 큰 폭의 증가를 기록했습니다. 이러한 부문 전반의 상승은 유리한 거시경제 환경과 특정 기업 이니셔티브에 힘입어 귀금속에 대한 투자자 관심이 증가하고 있음을 반영합니다. 특히, 9월 동안 지수 내 어떤 회사도 주가 하락을 경험하지 않아 광범위한 긍정적 모멘텀을 나타냈습니다.
귀금속 부문의 상당한 이득은 여러 거시경제적 요인의 복합적인 작용에 의해 뒷받침되었습니다. **미국 연방준비제도(Fed)**의 금리 인하 기대는 9월 중순 실제 25bp 금리 인하로 이어졌으며, 이는 미국 달러의 약화에 기여했습니다. 이러한 발전은 일반적으로 귀금속을 포함한 달러 표시 자산을 국제 투자자들에게 더 매력적으로 만듭니다.
지정학적 불확실성 또한 안전자산 수요를 촉진하는 데 중요한 역할을 했습니다. 고조되는 미국 정치적 긴장, 도널드 트럼프가 발표한 새로운 국제 관세, 그리고 악화되는 미중 무역 분쟁은 투자자들이 금과 은과 같은 유형 자산에서 피난처를 찾도록 유도했습니다. 동시에, 지속적인 인플레이션 압력은 명목 화폐 가치 하락에 대한 헤지로서 귀금속의 매력을 더욱 높였습니다.
공급 측면의 역학 관계도 강세 심리에 기여했습니다. 은 시장은 2025년에 약 1억 1,700만 온스의 추정 부족분과 함께 5년 연속 공급 부족에 직면할 것으로 예상됩니다. 마찬가지로, 백금 시장은 광산 지역의 차질로 인해 85만 온스의 부족이 예상되었습니다. 이러한 공급 제약은 중앙은행의 강력한 금 매수와 귀금속 **상장지수펀드(ETF)**로의 상당한 유입과 결합되어 시장 모멘텀을 증폭시켰습니다. 태양광, 전기차 및 전자제품과 같은 부문에 의해 주도되는 은에 대한 산업 수요 또한 강력한 추진력을 제공했습니다. 9월 동안 금 가격은 10.6% 상승하여 온스당 3,478달러에서 3,847달러로 올랐으며, 은은 14.1% 상승하여 온스당 40.81달러에서 46.57달러로 움직였습니다.
활기찬 이 시장에서 Versamet Royalties (TSXV: VMET)는 9월에 49.91%라는 예외적인 주가 성장을 기록하며 최고 성과를 보였습니다. 이러한 놀라운 증가는 주로 전략적 기업 개발에 의해 주도되었습니다. 2025년 9월 24일, Versamet Royalties는 나미비아의 Rosh Pinah 아연 광산에 대한 90% 은 스트림과 브라질의 Santa Rita 광산에 대한 2.75% 순 제련소 수익(NSR) 로열티라는 중요한 인수를 발표했습니다. 이 거래는 1억 2,500만 달러의 선불 현금 대가와 최대 4,500만 달러의 잠재적 추가 지불을 포함했습니다. 이 인수는 Versamet의 현금 흐름과 성장 프로필을 실질적으로 향상시킬 것으로 예상되며, 예상 생산량은 2025년 예상 10,000 GEOs 이상에서 2026년에는 20,000 GEOs 이상으로 증가할 것으로 예상되며, 약 83%는 금과 은에서 파생됩니다.
투자자 신뢰를 더욱 강화하기 위해 Versamet은 2025년 9월 8일 NYSE American에 이중 상장을 추진하고 토론토 증권 거래소(TSX) 메인보드로 승격할 의사를 발표했습니다. 이 전략적 움직임은 시장 인식을 개선하고 거래 유동성을 높이며 투자자 기반을 확대하는 것을 목표로 합니다. 회사는 NYSE American 상장을 준비하기 위해 5대1 주식 병합을 계획하고 있습니다. 분석가들은 VMET 주식에 대한 최근 "매수" 등급과 C$2.00의 목표 가격으로 긍정적으로 반응했습니다.
귀금속 로열티 및 스트리밍 회사는 전통적인 채굴 작업과 비교하여 독특한 투자 제안을 제공합니다. 이들은 금속 가격 상승에 대한 레버리지를 제공하지만 일반적으로 운영 위험이 낮습니다. 이들의 수익원은 로열티 및 스트리밍 계약에서 파생되며, 스트리밍 회사는 광산 금속 생산량의 미리 정해진 비율을 종종 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격으로 미래에 인도받기 위해 선불금을 지급합니다. 로열티는 일반적으로 채굴 프로젝트의 순 제련소 수익(NSR)의 소액 부분(예: 1-3%)에 적용되며, 이는 수익에서 운송 및 정제 비용을 뺀 금액으로 계산됩니다. 이 모델의 고유한 안정성과 상품 상승 잠재력에 대한 노출은 금속 가격 상승 기간 동안 특히 매력적입니다.
9월 귀금속 로열티 및 스트리밍 회사의 강력한 성과는 귀금속 시장의 더 넓은 강세 추세와 일치합니다. 이러한 심리는 10월에도 계속되었으며, 금은 2025년 10월 15일에 온스당 4200달러라는 전례 없는 벤치마크를 넘어섰습니다. 이는 금이 15거래일 중 13번째 상승을 기록하며, 2025년이 1979년 이후 최고의 해로 확고히 자리매김했음을 나타내며, 연초 대비 60%라는 엄청난 증가를 보였습니다. **골드 & 실버 클럽(GSC)**의 분석가들은 이를 귀금속의 "새로운 황금 시대의 시작"이라고 선언했으며, 이는 명목 화폐 구매력 침식으로 특징지어지는 투자 패러다임인 "대대적 가치 하락 거래"에 의해 주도된다고 언급했습니다.
이러한 추세는 중앙은행이 외환 보유고를 다변화하고 통화 변동성에 대비하기 위해 역사적인 수준으로 금을 매입함으로써 더욱 강화됩니다. 2024년 미국 국가 부채가 35조 달러를 초과하고 약 123%의 GDP 대비 부채 비율을 포함한 지속적인 재정적 어려움은 장기적인 경제 안정성에 대한 우려를 더욱 강조합니다. **국제통화기금(IMF)**의 연구는 기관 포트폴리오가 정책 불확실성 기간 동안 기본 수준보다 15-25% 더 많은 금을 할당하는 경향이 있음을 시사하며, 이는 유형 자산으로의 구조적 전환을 반영합니다.
앞으로 시장은 지속적인 변동성을 예상합니다. 투자자들은 **연방준비제도(Fed)**의 정책 결정, 특히 추가 금리 인하 궤적과 더불어 진화하는 지정학적 발전 및 인플레이션 데이터를 면밀히 모니터링할 것입니다. 예상되는 금리 인하, 지속적인 지정학적 불안정성, 그리고 지속적인 중앙은행 매수의 융합은 귀금속 가격과 그에 따른 로열티 및 스트리밍 회사의 성과가 지속적으로 상승할 수 있음을 시사합니다. 분석가들은 2026년까지 금이 온스당 5,000달러에 도달할 수 있으며, 일부는 2026년 봄까지 6,000달러를 예측하여 해당 부문에 대한 지속적인 강세 전망을 나타냅니다.
