시장 스냅샷: 인플레이션 우려 속 금 상승, 기업 뉴스 주도 부문별 변화
거시경제적 우려 속 금 강세
금 선물은 처음으로 4,000달러/온스를 돌파했으며, 현물 금(XAUUSD)도 이 수준에 근접하여 인플레이션과 통화 가치 하락에 대한 투자자들의 불안감이 고조되고 있음을 반영합니다. 안전자산인 금의 이러한 상승세는 새로운 관세 정책과 중앙은행 독립성에 대한 우려로 더욱 증폭되고 있습니다. 골드만삭스는 2026년 말 금 가격 목표를 온스당 4,900달러로 상향 조정하며 이러한 강세 전망을 뒷받침했습니다. 은행은 서구 시장의 금 기반 상장지수펀드(ETF)로의 견고한 유입과 중앙은행의 지속적인 수요를 수정된 예측의 주요 동인으로 꼽았습니다.
반대로, 모든 시장 참여자가 이러한 무한한 낙관론을 공유하는 것은 아닙니다. 뱅크 오브 아메리카(BofA)의 분석가들은 잠재적인 '상승 추세 소진'과 조정 위험 증가에 대한 경고를 발표했습니다. 기술 전략가 폴 시아나(Paul Ciana)는 경제적 스트레스와 지정학적 긴장이 금으로 자금을 유입시켰지만, 현재의 상승 랠리가 약세 징후를 보인다고 강조했습니다. 시아나는 금이 현재 200일 단순 이동평균선보다 약 20% 높은 수준에서 거래되고 있으며, 이는 역사적으로 조정에 선행하는 수준이라고 언급했습니다. 거시경제적 우려에 더해, 시타델의 켄 그리핀(Ken Griffin)은 투자자들이 미국 달러보다 금을 선호하는 것처럼 보이면서 우려를 표명했습니다. 이러한 정서는 소비자들이 9월에 단기 및 장기 인플레이션 기대치를 높였다는 최근 데이터와 일치합니다.
공급망 중단 이후 포드, 생산 차질 직면
포드 자동차(F) 주가는 7% 이상 하락하며 S&P 500에서 그날 최악의 실적을 기록했습니다. 이러한 하락은 주요 알루미늄 공급업체인 노벨리스(Novelis)에서 발생한 최근 화재가 포드의 생산 능력에 광범위하게 영향을 미쳤다는 보고서에 따른 것입니다. 2025년 9월 16일 뉴욕 오스위고에 있는 노벨리스 공장에서 발생한 이 사건은 자동차 제조업체의 운영을 몇 달 동안 방해할 것으로 예상되며, 특히 알루미늄에 크게 의존하는 수익성이 높은 F-시리즈 픽업트럭에 영향을 미칠 것입니다.
웰스 파고(Wells Fargo)의 콜린 랭건(Colin Langan)을 포함한 업계 분석가들은 이번 중단으로 인해 포드의 FY25 이자 및 세금 전 이익(EBIT)이 약 8억 달러 감소할 수 있다고 예측합니다. 이 추정치는 F-시리즈 생산량이 20% 감소하여 2025년 4분기에 약 46,000대 감소할 것으로 예상하는 것에 기반합니다. 노벨리스는 미국 자동차 산업이 소비하는 알루미늄 판재의 약 40%를 공급하는 중요한 공급업체이며, 손상된 열간 압연기는 2026년 1분기까지 운영을 재개하지 못할 것으로 예상됩니다. 포드는 또한 미국 50% 섹션 232 수입 관세가 적용되는 수입 알루미늄에 더 많이 의존해야 할 경우 비용 증가에 직면할 가능성이 있습니다. 이러한 파급 효과는 주요 포드 공급업체인 Dana Incorporated (DAN), Adient plc (ADNT), BorgWarner (BWA), Visteon Corp (VC) 및 Lear Corp (LEA)에도 미쳐 주가가 2.7%에서 7.8% 범위로 하락했습니다.
가치 평가 관점에서 볼 때, 포드의 주식은 2년 최고치에 가까운 주가수익비율(P/E)로 거래되지만, 주가매출비율은 0.31로 산업 평균 3.32보다 훨씬 낮아 잠재적인 저평가를 시사합니다. 회사는 6월 30일 기준으로 466억 달러로 보고된 강력한 자동차 유동성을 유지하고 있으며, 이는 예상되는 F-시리즈 이익 영향에도 불구하고 배당금을 보호하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
전략적 정부 투자로 Trilogy Metals 급등
Trilogy Metals (TMQ) 주가는 거래에서 200% 이상 급등하여 7.08달러의 새로운 52주 최고치를 기록했습니다. 이러한 극적인 증가는 미국 국방부(DoD)가 캐나다 탐사 회사에 10%의 지분을 인수한 발표로 촉발되었습니다. 국방부의 총 3,560만 달러 규모의 투자는 알래스카의 어퍼 코벅 광물 프로젝트(UKMP) 탐사 및 개발을 진전시키는 데 사용될 예정입니다. 이러한 전략적 움직임은 국가 안보, 에너지 인프라 및 현대 기술에 필수적인 구리, 아연, 은, 코발트, 갈륨, 게르마늄을 포함한 핵심 광물의 국내 공급원을 확보하여 외국 수입, 특히 중국 의존도를 줄이기 위한 미국의 광범위한 이니셔티브를 강조합니다.
투자 구조에는 국방부가 Trilogy Metals에 8,215,570개 단위에 대해 1,780만 달러를 직접 투자하고, 동시에 South32 (SOUHY)로부터 추가로 8,215,570주를 1,780만 달러에 구매하는 것이 포함되었습니다. South32는 이 수익금을 Trilogy Metals와 50/50 합작 투자하여 UKMP를 운영하는 Ambler Metals LLC에 재투자할 계획입니다. 또한, 트럼프 행정부가 논란이 많은 211마일 길이의 앰블러 접근 프로젝트 도로를 부활시키기로 한 결정은 이 전략의 중요한 구성 요소입니다. 이 도로는 풍부한 앰블러 광산 지역에 접근하는 데 필수적이기 때문입니다.
개발 단계 회사인 Trilogy Metals는 현재 제품 판매로 수익을 창출하지 않습니다. 회사는 2024년 11월 30일 마감 회계연도에 1,520만 달러의 순손실을 보고했습니다. 마이너스 주가수익비율(P/E)을 포함한 가치 평가 비율은 매출 발생 전 상태를 반영하며, 주가순자산비율(P/B)은 1.74에서 2.41 범위였습니다. 회사는 2024년 11월 30일 기준으로 1,440만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있었습니다.
델 테크놀로지스, 장기 성장 전망 상향 조정
델 테크놀로지스(DELL)는 장기 재무 프레임워크를 상향 조정하여 미래 실적에 대한 자신감을 높였습니다. 회사는 장기 연간 매출 성장 목표를 이전 3-4%에서 더 야심찬 7-9%로 상향 조정했습니다. 또한, 델은 비GAAP 희석 주당순이익(EPS) 성장 목표를 '8% 이상'에서 '15% 이상'으로 높였습니다.
이러한 전략적 조정은 주로 빠르게 발전하는 AI 부문에서 델의 강력한 위치에 의해 주도됩니다. 회사는 데이터 센터 인프라부터 개인용 컴퓨터에 이르는 선도적인 포트폴리오를 통해 기술의 전례 없는 변화 속도, 특히 AI 분야를 적극적으로 활용하고 있습니다. 델은 2년 내에 AI를 200억 달러 규모의 사업으로 성장시키는 것을 목표로 합니다. 회사는 또한 주주들에 대한 약속을 재확인하며, 주식 환매 및 배당을 통해 조정된 잉여 현금 흐름의 80% 이상을 반환할 계획이며, 2030 회계연도까지 연간 배당 성장률을 10% 이상으로 약속했습니다.
시장 전망: 1999년의 메아리와 투기적 열기
베테랑 헤지펀드 매니저이자 튜더 투자 회사 설립자인 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)는 투자자들에게 현재 시장 상황이 1999년 닷컴 버블 이전을 놀라울 정도로 닮았다고 강력히 경고했습니다. 존스는 유사한 투기적 열풍을 위한 '모든 요소가 갖춰져 있다'고 믿습니다. 그는 투자자들이 1999년 10월처럼 포지션을 취하도록 조언했으며, 나스닥 종합 지수가 1999년 10월에서 2000년 3월 사이에 두 배로 증가했음을 상기시켰습니다.
존스는 당시와 현재의 주요 차이점을 강조하며, 1999년 연방준비제도(Federal Reserve)가 금리 인상을 시행했던 것과 달리 오늘날의 시장은 금리 인하를 예상하고 있다고 언급했습니다. 더욱이, 미국 경제는 현재 6%의 재정 적자로 운영되고 있으며, 이는 1999-2000년에 관찰된 재정 흑자와 대조됩니다. 존스에 따르면, 이러한 확장적 재정 및 통화 정책의 조합은 1950년대 초 이후 '본 적 없는 상황'을 만들어 '다양한 자산의 대규모 가격 상승'에 유리합니다.
그러나 존스는 그러한 상승이 보장되지 않으며 상당한 위험이 따른다고 경고했습니다. 그는 AI 부문에서 나타나는 '순환적 공급업체 금융 거래'에 대해 불안감을 표명했으며, 이를 과거 시장 광기의 메아리로 보았습니다. 상당한 이익 가능성을 인정하면서도, 그는 그러한 시장을 헤쳐나가기 위해서는 '정말 가벼운 발걸음'이 필요하다고 경고했는데, 그 이유는 '정말 정말 나쁜 끝이 있을 것이기' 때문입니다. 존스는 금, 비트코인과 같은 암호화폐, 그리고 나스닥 기술주를 이러한 환경에서 잠재적인 수혜자로 지목하며, 투자자들에게 잠재적인 급격한 조정을 헤쳐나가기 위해 경계하고 유연하게 대처할 것을 조언했습니다.
Edgen Stock·Oct 07 2025, 17:39
