시장 동향: 페트로브라스와 베이커 휴즈, 해상 선박 배치 협력 연장

**브라질 석유 공사(Petrobras)**는 브라질 해상 석유 및 가스전에 블루 말린 및 블루 오르카 자극 선박 배치를 위한 **베이커 휴즈(NASDAQ:BKR)**와의 다년간 계약을 연장했습니다. 이 전략적 협력은 염하층 및 염상층 개발 전반에 걸쳐 생산을 최적화하고, 핵심 글로벌 에너지 지역에서 페트로브라스의 기술 리더십과 운영 우수성에 대한 약속을 강화할 것입니다.

세부 사항: 브라질 해상 자산을 위한 고급 자극 기술

연장된 계약은 2008년과 2023년부터 각각 브라질 해상 부문에서 중요한 역할을 해온 베이커 휴즈의 블루 말린 및 블루 오르카 자극 선박의 지속적인 운영을 보장합니다. 이 특수 선박들은 유정 자극에 필수적인 고급 화학 처리뿐만 아니라 기존 및 신규 개발 모두에서 자갈 패킹 및 프랙 패킹 작업을 통해 유정 건설을 지원하도록 설계되었습니다. 이 선박의 설계에는 숙련된 승무원, 선상 실험실, 고압 펌핑 시스템 및 광범위한 화학 물질 저장 용량이 통합되어 항구로 돌아가지 않고도 여러 자극 작업을 수행하여 가동 중단 시간을 최소화할 수 있습니다. 이 선박들은 9월 1일 기준으로 650일 연속 완벽한 보건, 안전 및 환경(HSE) 기록을 달성하며 탁월한 운영 안전 기록을 입증했습니다.

465억 달러 규모의 에너지 기술 회사인 베이커 휴즈는 InvestingPro 데이터에서 "훌륭한" 재무 건전성 점수로 묘사되는 지원을 받아 현재 52주 최고가 근처에서 거래되고 있습니다. 계약은 공개 입찰 과정을 통해 확보되었지만, 계약의 구체적인 재정 조건은 공개되지 않았습니다.

시장 반응 분석: 주요 플레이어의 전략적 이득

이번 파트너십 연장은 페트로브라스와 베이커 휴즈 모두에게 긍정적인 것으로 평가됩니다. 페트로브라스의 경우, 이 계약은 운영 효율성을 높이고, 비생산 시간을 최대 30%까지 줄이며, 핵심 해상 자산에서 안정적인 생산을 보장합니다. 이러한 움직임은 회사의 야심찬 2025-2029년 계획을 달성하는 데 기반이 되며, 이 계획은 일일 3,200만 배럴의 석유 환산량을 목표로 하며, 이 중 80% 이상이 고마진 염하층 유전에서 나올 것으로 예상됩니다. 유정 건설, 자극 및 유전 회수율의 지속적인 최적화는 이 전략의 핵심입니다.

베이커 휴즈의 경우, 이 계약은 기존 해상 유전의 수명을 연장하고, 회수율을 높이며, 이해 관계자에게 증가된 가치를 제공하도록 설계된 "성숙 자산 솔루션" 전략을 강화합니다. 원격 작동 완료 시스템 및 AI 기반 자극 분석을 포함한 회사의 디지털화에 대한 전략적 초점은 도전적인 해상 환경에서 효율성을 개선하기 위한 업계 전반의 노력과 일치합니다. 베이커 휴즈는 2025년 2분기에 전년 대비 매출이 3% 감소했음에도 불구하고 EBITDA 마진이 1.7% 포인트 증가한 17.5%를 기록했으며, 이는 전략적 사업 매각 및 인수의 긍정적인 영향을 강조합니다. 이 회사는 2025년에 8.5% 성장할 것으로 예상되는 브라질의 상당한 1528.8억 달러 규모의 해상 석유 및 가스 시장에서 적극적으로 가치를 창출하고 있습니다.

광범위한 맥락 및 함의: 염하층 지배력 및 현지화

페트로브라스의 염하층 저류층은 높은 마진, 경제적인 자산으로 우수한 생산성을 자랑하며, 유가 약세 환경에서도 탄력성을 보여줍니다. 이 회사는 염하층 생산량을 성공적으로 확대하여 2025년 2분기 생산량이 5% 연속 증가했습니다. 페트로브라스의 업데이트된 5개년 자본 지출(CapEx) 계획은 2029년까지 1,110억 달러를 지출할 것으로 예상되며, 이는 이전 1,020억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 이 중 770억 달러는 탐사 및 생산 활동에 할당되며, 추가 163억 달러(42% 증가)는 저탄소 이니셔티브에 할당되어 해상 지배력과 에너지 전환 노력을 균형 있게 유지합니다. 회사의 손익분기점 비용은 배럴당 약 28달러로 업계 최고 수준을 유지하며, 유가가 45~50달러로 하락하더라도 수익성을 보장합니다.

이 파트너십의 중요한 측면은 현지화에 대한 약속입니다. 블루 말린 및 블루 오르카 선박이 사용하는 대부분의 화학 물질은 브라질 내에서 조달될 것입니다. 이는 현지 에너지 공급망을 강화하고 국내 가치 창출을 촉진하며 물류 위험을 줄여 페트로브라스와 베이커 휴즈의 광범위한 현지화 의제와 일치합니다.

전문가 의견: 운영 중요성 및 분석가 관점

베이커 휴즈 유전 서비스 및 장비 담당 부사장인 Amerino Gatti는 이러한 운영의 전략적 중요성을 강조했습니다.

"자극 선박은 생산을 최적화하고 해상 유전에서 값비싼 가동 중단 시간을 제한하는 데 중요합니다."

베이커 휴즈에 대한 분석가들의 의견은 전반적으로 긍정적인 전망을 반영합니다. Stifel은 미국 육상 시장의 어려움에도 불구하고 회사의 개선된 마진 프로필을 인용하며 매수 등급을 재차 확인했습니다. Melius Research는 매수 등급과 60.00달러의 목표 가격으로 커버리지를 시작했으며, BofA Securities는 중립 등급을 유지하면서 목표 가격을 190.00달러로 조정했습니다. 이러한 평가는 베이커 휴즈의 지속적인 변화와 글로벌 에너지 기술 부문에서의 중추적인 역할을 강조합니다.

향후 전망: 지속적인 최적화 및 시장 개발

페트로브라스와 베이커 휴즈 간의 연장된 파트너십은 엄격한 안전 및 환경 표준을 준수하면서 브라질의 풍부한 해상 유전에서 생산량을 극대화하는 데 지속적으로 집중할 것임을 시사합니다. 모니터링해야 할 주요 요소에는 페트로브라스의 야심찬 생산 목표 달성 진행 상황, 특히 적도 해역과 같은 지역의 탐사를 위한 CapEx 할당의 추가 개발, 그리고 브라질 에너지 공급망에 대한 현지화 노력의 지속적인 영향이 포함됩니다. 베이커 휴즈의 경우, 이 계약은 중요한 시장에서의 입지를 공고히 하고 성숙 자산 솔루션 및 디지털 통합에 대한 전략적 강조와 일치합니다. 더 넓은 에너지 시장은 변화하는 글로벌 유가 및 에너지 전환 역학 속에서 이러한 운영 효율성이 두 회사의 지속적인 재무 성과로 어떻게 전환될지 면밀히 주시할 것입니다.