오라클 클라우드 매출 44% 증가하여 89억 달러 기록
오라클이 클라우드 강자로 변모하는 데 상당한 추진력을 얻고 있으며, 기존 시장 선두주자들에게 직접 도전하고 있습니다. 2026 회계연도 3분기에 회사는 클라우드 매출이 전년 대비 44% 증가한 89억 달러를 기록했으며, 클라우드 인프라 매출은 84% 급증하여 49억 달러에 달했습니다. 이러한 성과는 총 매출을 22% 증가시켜 15년 만에 가장 높은 성장률을 기록하는 데 기여했습니다.
미래 성장 가능성을 가장 강력하게 보여주는 증거는 미이행 계약 잔고(RPO)입니다. 이는 325% 급증하여 5,530억 달러에 이르렀습니다. 이 수치는 대규모 AI 계약 파이프라인을 의미하며, 경영진이 2027 회계연도 총 매출 가이던스를 900억 달러로 상향 조정하도록 이끌었습니다. 이 전략에 대한 시장의 신뢰는 2026년 2월에 확인되었습니다. 당시 오라클은 AI 인프라 확장을 위한 자금 조달을 위해 초과 청약된 채권 발행으로 300억 달러를 확보했습니다.
알리바바 순이익 66% 급감, AI 역풍 속에서
알리바바 역시 AI에 막대한 투자를 하고 있지만, 재무 결과는 회사가 상당한 압박을 받고 있음을 보여줍니다. 2025년 12월 31일로 마감된 분기에 총 매출은 전년 대비 2% 증가한 407억 달러에 불과했으며, 순이익은 AI 인프라 및 퀵커머스 사업 보조금에 대한 고비용 투자로 인해 66% 급감하여 22억 달러를 기록했습니다.
재정적 어려움에 더해, 알리바바는 심각한 실행 위험에 직면해 있습니다. 2026년 초, 핵심 Qwen AI 프로젝트의 세 명의 고위 리더가 이탈하여 리더십 연속성과 기술 방향에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 또한 회사는 첨단 미국 AI 칩 접근을 제한하는 국내 규제 압력과 지정학적 제약을 계속해서 헤쳐나가야 하며, 이는 글로벌 경쟁 능력을 저해하고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 2026 회계연도 주당 순이익이 41.6% 감소할 것으로 예상됩니다.
49.5% 주가 하락에도 불구하고 분석가들은 오라클을 선호
두 회사에 대한 시장의 판단은 명확합니다. 알리바바는 선행 주가수익비율(P/E)이 14.87배로, 오라클의 18.18배에 비해 저렴해 보입니다. 그러나 분석가들은 오라클의 프리미엄이 가속화되는 성장과 5,530억 달러에 달하는 막대한 계약 잔고로 충분히 정당화된다고 주장합니다. 이는 알리바바의 2%라는 완만한 매출 성장으로는 뒷받침될 수 없는 기본 요소입니다.
오라클 주식이 지난 6개월 동안 49.5% 하락했음에도 불구하고, 이러한 하락세는 장기적인 AI 및 클라우드 전략에 베팅하는 투자자들에게 매력적인 진입점으로 점점 더 간주되고 있습니다. 이와 대조적으로, 알리바바의 수익 감소, AI 리더십 이탈, 규제 불확실성의 조합은 Zacks 등급 #5(강력 매도)로 이어졌으며, 이는 투자자들이 관망해야 함을 시사합니다.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 18:28
