NuScale Power navega por el mercado de SMR en medio de una alta valoración y proyecciones de ingresos futuros

El mercado se centra en NuScale Power en medio de la demanda de energía impulsada por la IA

Las acciones estadounidenses han mostrado un interés creciente en las empresas preparadas para abordar las demandas energéticas en evolución, con las acciones de NuScale Power (NYSE: SMR) demostrando un movimiento considerable en 2025. Este impulso se atribuye en gran medida a un renovado enfoque en la energía nuclear, particularmente la tecnología de reactores modulares pequeños (SMR), impulsado por los crecientes requisitos de electricidad de la revolución de la inteligencia artificial (IA).

Tecnología SMR y la ventaja regulatoria de NuScale

NuScale Power ha logrado un hito significativo con su diseño SMR de 77 megavatios, siendo el primero y único en recibir la aprobación de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC). Esta "ventaja" regulatoria proporciona una ventaja sustancial en una industria altamente regulada. Una validación comercial adicional ha sido subrayada por un acuerdo histórico con la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA), que incluye disposiciones para hasta 6 GW de capacidad. Se proyecta que el mercado más amplio de SMR se expanda significativamente, con estimaciones que sugieren un crecimiento de aproximadamente $20 mil millones para 2035 desde su etapa naciente actual. A pesar de estas perspectivas prometedoras, NuScale no anticipa generar ingresos significativos de sus SMR hasta 2030 como muy pronto. El informe de ganancias del segundo trimestre de 2025 de la compañía reveló una falta en las ganancias por acción (EPS) de -$0.13 frente a una previsión de -$0.11, y unos ingresos de $8.1 millones, lo que representa un 31.88% menos que la previsión de $11.89 millones. Tras este anuncio, la acción experimentó un descenso del 2.72% para cerrar en $44.68, con una caída adicional del 0.83% en las operaciones previas al mercado.

Análisis de la percepción del mercado y la valoración

La evaluación del mercado de NuScale Power refleja una mezcla de optimismo por el potencial futuro y cautela con respecto al desempeño financiero actual. La rentabilidad del 149.19% en lo que va del año de la acción y su reciente capitalización de mercado de aproximadamente $12.71 mil millones (a partir de las ganancias del segundo trimestre de 2025), junto con una relación precio-ventas (P/S) que supera los 330 basada en las ventas anuales anteriores, indican expectativas sustanciales de los inversores para el crecimiento futuro. Este sentimiento alcista está impulsado principalmente por el estatus regulatorio pionero de NuScale y la creciente demanda de energía limpia y confiable para respaldar la infraestructura de IA. Sin embargo, la reciente falta de ganancias y el calendario extendido para la generación de ingresos han introducido un grado de escepticismo en los inversores. La valoración de la compañía se basa en gran medida en su "enorme mercado direccionable y posición de liderazgo" en lugar de la rentabilidad inmediata.

Contexto de mercado más amplio y panorama competitivo

El mercado global de SMR está experimentando una inversión rápida, con compromisos totales que superan los $7 mil millones entre 2020 y 2025. Las proyecciones se extienden aún más, con algunos análisis que sugieren que el mercado podría alcanzar los $150-300 mil millones para 2040. NuScale opera en un entorno competitivo poblado por entidades más grandes y establecidas como GE Vernova Hitachi, Holtec International, Westinghouse, X-energy, Kairos Power y Rolls Royce, muchas de las cuales poseen "bolsillos más profundos y un nombre más establecido que NuScale Power". El "boom energético de la IA" es un motor crítico, posicionando la energía nuclear avanzada como una solución viable para la energía de carga base que las fuentes renovables intermitentes no pueden proporcionar de manera consistente. Además, las políticas gubernamentales favorables de EE. UU., incluida la Ley de Reducción de la Inflación y la Ley ADVANCE, ofrecen apoyo financiero y regulatorio a la industria. Financieramente, NuScale mantiene una posición sólida con aproximadamente $489.9 millones en efectivo e inversiones y cero deuda, proporcionando flexibilidad operativa. El precio de las acciones de la compañía en 52 semanas ha oscilado entre $10.71 y $53.50.

Perspectivas de expertos

Ramzi Hamady, CFO de NuScale, subrayó la posición distintiva de la compañía en el mercado, afirmando: "Somos la única compañía con dos aprobaciones de la NRC para reactores modulares pequeños."

Sin embargo, algunos análisis de mercado sugieren que, a pesar del potencial de NuScale para capturar una parte del mercado proyectado de SMR, "gran parte de cualquier crecimiento a largo plazo ya parece estar descontado, y algo más", dada su capitalización de mercado actual y la anticipación de una futura "dilución de accionistas o nueva deuda".

Perspectivas y consideraciones futuras

Mirando hacia el futuro, NuScale tiene como objetivo asegurar contratos con clientes en EE. UU. para fines de 2025, con un enfoque estratégico en uno o dos acuerdos de alta calidad. El progreso continúa en el proyecto RoPower en Rumanía, donde ahora se anticipa una decisión final de inversión (FID) hacia finales de 2026 o principios de 2027. Si bien la "ventaja regulatoria" de la compañía y su sólida liquidez financiera ofrecen una "pista" operativa hasta que se solidifiquen los contratos importantes, persiste un riesgo de ejecución significativo debido a los intrincados pasos legales, regulatorios y financieros inherentes a los proyectos energéticos a gran escala. Los retrasos en los plazos de los proyectos o las condiciones de mercado más estrictas podrían conducir potencialmente a un aumento de los costos para las ampliaciones de capital o la dilución de los accionistas. No obstante, las perspectivas generales para el mercado de SMR siguen siendo sólidas, impulsadas por las demandas energéticas globales y la necesidad crítica de fuentes de energía confiables y limpias.