노키아, 하향 조정된 가이던스 속 AI 기반 혁신 추진

노키아, 하향 조정된 가이던스 속 AI 기반 혁신 추진

노키아 Oyj (NYSE: NOK)는 인피네라 인수 및 인공지능(AI) 인프라 전담 신규 사업부 설립을 특징으로 하는 중요한 전략적 전환을 실행하고 있습니다. 이러한 야심찬 재편성은 핀란드 통신 대기업이 지속적인 거시 경제 역풍을 이유로 연간 재무 가이던스를 하향 조정한 시점에 이루어졌습니다. 장기 전략적 성장과 즉각적인 운영 문제라는 이중적인 서사는 노키아를 상당한 전환기에 놓이게 합니다.

전략적 인수 및 AI 중점 사항 상세

노키아 전략적 재편성의 핵심은 급성장하는 AI 인프라 시장을 활용하기 위해 광 네트워킹 역량을 강화하는 것입니다. 회사는 혁신적인 개방형 광 네트워킹 솔루션의 글로벌 공급업체인 인피네라를 23억 달러의 기업 가치로 인수한다고 발표했습니다. 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상되는 이 거래는 2024년 6월 26일 현재 인피네라 주가에 28%의 프리미엄을 나타냅니다. 이 인수는 첫 해에 노키아의 비교 가능한 영업 이익과 **주당 순이익(EPS)**에 증가 효과를 가져올 것으로 예상되며, 2027년까지 10%의 EPS 증가가 예상됩니다.

인피네라 인수 뒤에 숨겨진 전략적 근거는 다면적입니다. 노키아는 이전에 2023년 광 네트워크 매출의 17%만이 AI 인프라 개발의 핵심 허브인 미국 시장에서 발생했습니다. 반대로 인피네라는 2023년 매출의 60%를 미국에서 창출하여 노키아에게 화웨이 및 시에나와 같은 업계 리더와 경쟁할 수 있는 필수적인 시장 노출과 규모를 제공합니다. 또한, 회사는 새로운 기술 및 AI 부서를 설립하여 전 세계 AI 혁명의 핵심인 광 네트워킹 하드웨어의 주요 공급업체가 되기 위해 자본과 초점을 명확하게 지시하고 있습니다. 여기에는 AI 클러스터 및 데이터 센터의 증가하는 데이터 수요를 충족하기 위한 800G 및 1.6T 연결에 대한 상당한 투자가 포함됩니다.

이러한 전략적 움직임에도 불구하고 노키아는 연간 가이던스를 하향 조정했습니다. 이러한 조정은 주로 "상당한 거시 경제적 역풍"과 모바일 네트워크 부문의 지속적인 저조한 실적에 기인합니다. 네트워크 인프라 및 클라우드 및 네트워크 서비스 부문은 2025년 2분기에 각각 8% 및 14%의 성장을 보였지만, 모바일 네트워크 부문은 13% 감소하여 전체 재무 결과에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

시장 반응 및 분석 관점

노키아의 전략적 전환과 수정된 가이던스에 대한 시장의 반응은 불확실성으로 특징지어집니다. AI 전환의 장기적인 잠재력은 인정되지만, 특히 글로벌 데이터 센터 상호 연결 시장에서 예상되는 폭발적인 성장을 고려할 때 단기적인 우려가 남아 있습니다. 인피네라 인수 및 관련 자사주 매입은 노키아의 현금 보유고를 크게 고갈시켜 재정 실행 위험을 초래할 것으로 예상됩니다.

분석가들은 노키아가 인피네라를 성공적으로 통합하고 매우 분산되고 경쟁적인 광 네트워킹 시장에서 신속하게 시장 점유율을 확보해야 할 필요성을 강조합니다. 회사의 AI 인프라 진출은 산업 동향을 고려할 때 적절한 것으로 간주되며, 최근 OpenAI와 상당한 AI 데이터 센터 용량 계약을 체결한 오라클과 같은 다른 기술 기업의 유사한 전략적 움직임을 반영합니다. 그러나 노키아는 기존 업체들과의 치열한 경쟁에 직면해 있으며, 모바일 네트워크 부문의 지속적인 약세는 신생 AI 비즈니스에 대한 적극적인 투자를 방해할 수 있습니다.

전문가 의견은 기회와 위험 사이의 균형을 강조합니다. 전략적 전환은 노키아를 AI의 미래 성장 벡터와 일치시키지만, 특히 주요 인수를 통합하고 강력한 경쟁업체와 경쟁하는 데 있어 실행 과제는 여전히 가장 중요합니다. T-Mobile US, 소프트뱅크, 엔비디아와 같은 파트너와 협력하여 댈러스 AI-RAN 센터와 같은 솔루션을 성공적으로 배포하는 것이 전략의 효과에 대한 중요한 지표가 될 것입니다.

광범위한 맥락 및 미래 영향

노키아의 전환은 AI 혁명에서 가치를 포착하기 위해 통신 및 기술 기업들이 스스로를 재배치하는 광범위한 산업 트렌드를 반영합니다. AI 워크로드가 더욱 보편화됨에 따라 고용량, 저지연 광 네트워킹에 대한 수요는 급증할 것으로 예상되며, 대규모 AI 클러스터 간의 즉각적인 통신을 촉진하기 위한 정교한 인프라가 필요합니다. 노키아는 인피네라 인수 후 광 네트워크 시장 점유율이 26%로 향상되어 이러한 수요, 특히 하이퍼스케일러의 수요로부터 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다.

앞으로 투자자들은 몇 가지 주요 요소를 면밀히 주시할 것입니다. 필요한 모든 규제 승인을 포함하여 인피네라 인수의 성공적인 완료가 주요 초점이 될 것입니다. 그 외에도 인피네라 운영의 통합과 노키아 제품 로드맵의 가속화, 특히 800G 및 1.6T 광학 분야는 매우 중요할 것입니다. 하이퍼스케일러와의 디자인 계약 확보 및 실질적인 매출 성장을 입증하는 새로운 AI 중심 부서의 성과는 이 전략적 전환의 장기적 가치를 검증하는 데 필수적입니다. 또한 모바일 네트워크 부문의 회복 또는 안정화 징후는 일부 재정적 압력을 완화하고 AI 사업에 대한 보다 적극적인 투자를 가능하게 할 것입니다. 치열한 경쟁을 헤쳐나가고 현금 보유고를 효과적으로 관리하는 회사의 능력은 진화하는 AI 인프라 환경에서 그 궤적을 결정할 것입니다.