Cổ phiếu NIO Inc. tăng sau nâng cấp của UBS và đợt tăng vốn

Cổ phiếu NIO Inc. (NIO) đã có một đợt tăng đáng kể vào thứ Ba, đóng cửa tăng 8,17% ở mức 7,02 USD mỗi cổ phiếu. Động thái này diễn ra sau khi UBS nâng cấp xếp hạng đối với nhà sản xuất xe điện này từ 'Trung lập' lên 'Mua' và tăng mục tiêu giá. Tâm lý tích cực này càng được củng cố bởi việc công ty gần đây đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu trị giá 1,16 tỷ USD, giải quyết những lo ngại trước đây về tình hình tài chính của họ.

Sự lạc quan của nhà phân tích và Củng cố tài chính

Nhà phân tích Paul Gong của UBS đã nâng mục tiêu giá cho NIO từ 6,20 USD lên 8,50 USD, tăng 37,10%. Cổ phiếu đã đạt mức cao nhất trong ngày là 7,09 USD, gần với mức cao nhất trong 52 tuần là 7,71 USD. Việc nâng cấp phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào hiệu suất trong tương lai của NIO, đặc biệt là các đợt ra mắt sản phẩm chiến lược và tình hình tài chính được củng cố. Đợt chào bán cổ phiếu trị giá 1,16 tỷ USD, được hoàn tất thông qua việc bán 209,1 triệu cổ phiếu phổ thông Loại A, bao gồm 188,1 triệu cổ phiếu lưu ký tại Mỹ (ADS) với giá 5,57 USD mỗi ADS và 21 triệu cổ phiếu phổ thông Loại A với giá 43,36 HKD mỗi cổ phiếu. Việc thực hiện đầy đủ quyền chọn của các nhà bảo lãnh phát hành đã nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư mặc dù thị trường đang gặp thách thức đối với các nhà sản xuất xe điện. Các quỹ này được chỉ định cho nghiên cứu và phát triển trong các công nghệ xe điện cốt lõi, phát triển nền tảng và mẫu xe trong tương lai, mở rộng cơ sở hạ tầng đổi pin và sạc, và các mục đích chung của công ty.

Phản ứng thị trường và Tác động chiến lược

"Các sản phẩm L90 và ES8 mới ra mắt là những sản phẩm cạnh tranh trong phân khúc của chúng. Chúng tôi dự đoán sẽ có một đà bán hàng bền vững trong vài tháng tới."

Phản ứng tích cực của thị trường bắt nguồn từ sự kết hợp giữa sự chứng thực quan trọng của nhà phân tích và một lượng lớn vốn đầu tư. Việc UBS nâng cấp, dựa trên các sản phẩm mới nhất của NIO—thế hệ thứ ba ES8 và Onvo L90—và khả năng hiển thị tài chính được cải thiện, báo hiệu một sự tin tưởng mới vào vị thế cạnh tranh của công ty. Việc tăng vốn 1,16 tỷ USD được coi là rất quan trọng để giảm bớt những lo ngại trong quá khứ về các khoản lỗ lịch sử của NIO, tổng cộng hơn 100 tỷ NDT. Việc bơm vốn này củng cố bảng cân đối kế toán của NIO và cung cấp các nguồn lực cần thiết để đẩy nhanh lộ trình công nghệ và phát triển cơ sở hạ tầng, những yếu tố quan trọng để giành thị phần trong lĩnh vực xe điện cạnh tranh khốc liệt.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và Triển vọng

Sự tiến bộ của NIO diễn ra trong một thị trường xe điện năng động ở Trung Quốc, nơi định giá cạnh tranh và thiết kế sản phẩm đổi mới là những yếu tố khác biệt hóa chính. Lượng xe giao hàng trong Q2 2025 của công ty đạt 72.056 chiếc, đánh dấu mức tăng 71,2% so với quý trước. Riêng Onvo L90 đã đóng góp 4.069 chiếc trong 10 ngày đầu tiên ra mắt, với kỳ vọng sẽ vượt qua 10.000 chiếc trong những tháng tiếp theo. UBS dự đoán NIO sẽ giữ 21 tỷ NDT tiền mặt ròng vào cuối năm 2025 và đạt điểm hòa vốn dòng tiền tự do vào năm 2026. Công ty cũng dự đoán mức chiết khấu định giá của NIO so với đối thủ gần nhất, XPeng Inc. (XPEV), sẽ thu hẹp khi ước tính doanh thu và lợi nhuận tăng lên. UBS đã đưa ra mục tiêu giá 8,50 USD dựa trên tỷ lệ giá trên doanh thu 1,0 lần cho doanh số ước tính năm 2026. Mặc dù tỷ lệ nợ trên vốn của NIO là 0,76 và mức tiêu hao tiền mặt là 8,1 tỷ NDT tính đến tháng 3 năm 2025 vẫn là những yếu tố cần theo dõi, nhưng việc định giá chiến lược các mẫu xe mới, như ES8 giảm 25% so với mẫu trước đó và vị thế cạnh tranh của Onvo L90, cùng với mô hình Pin dưới dạng dịch vụ (BaaS), được thiết kế để tăng doanh số và cải thiện biên lợi nhuận.

Quan điểm phân tích đa dạng

Trong khi việc nâng cấp của UBS phản ánh triển vọng lạc quan, cộng đồng phân tích rộng lớn hơn đưa ra nhiều quan điểm khác nhau. JPMorgan tái khẳng định xếp hạng 'Tăng tỷ trọng' với mục tiêu giá 8,00 USD, trong khi Freedom Broker hạ cấp NIO từ 'Mua' xuống 'Giữ' mặc dù đã nâng mục tiêu giá lên 6,50 USD. BofA Securities đã điều chỉnh mục tiêu giá lên 7,10 USD, thừa nhận khoản lỗ ròng quý hai của NIO tốt hơn mong đợi. Những xếp hạng đa dạng này nhấn mạnh bối cảnh phức tạp của tâm lý phân tích xung quanh quỹ đạo của NIO.

Ý nghĩa hướng tới tương lai

Trong tương lai, khả năng của NIO để đạt được lợi nhuận hoạt động phi GAAP hòa vốn trong Q4 và duy trì vị thế tiền mặt sẽ là tối quan trọng. Các khoản đầu tư chiến lược của công ty vào nghiên cứu và phát triển, đặc biệt là trong công nghệ lái tự động, và việc mở rộng cơ sở hạ tầng đổi pin, là những trụ cột chính cho sự tăng trưởng và khác biệt hóa bền vững. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ số liệu giao hàng của các mẫu xe ES8 và Onvo L90 mới, cũng như tiến độ về các biện pháp tiết kiệm chi phí và hiệu quả. Mục tiêu của công ty là đạt 50.000 lượt giao hàng hàng tháng trong Q4 và đạt 16,5% biên lợi nhuận xe sẽ là những chỉ số quan trọng về hiệu quả hoạt động và con đường đến lợi nhuận của họ.