Edgen Stock·Sep 30 2025, 11:13Newsmax股票（NMAX）自IPO以来经历了显著波动，最初作为“Meme股”飙升超过700%，但随后跌至接近其首次发行价。该公司报告2025年上半年收入增长，但净亏损大幅扩大，这主要是由于高昂的诉讼成本，包括与Dominion投票系统公司的和解。
Newsmax (NMAX)，一家著名的保守媒体公司，自今年早些时候首次公开募股以来，其股价表现出极度波动。在最初因投机性“Meme股”交易而飙升超过700%，达到盘中高点265美元每股后，这种热情已基本消散。该股目前交易价格低于13美元每股，接近其最初的10美元IPO价格和首个交易日14美元的开盘价，市值约为16.3亿美元。
2025年上半年，Newsmax报告总收入为9170万美元，同比增长15%。这一收入增长得益于广播收入、广告、联盟费用和订阅的增加。具体而言，2025年第二季度收入达到4640万美元，同比增长18.4%，其中广播收入增长28.5%至3800万美元。广告收入攀升26.2%至2990万美元，这归因于尼尔森评级的改善；联盟收入因新协议和费率上涨而增长7.3%至730万美元。
尽管这些收入有所改善，但Newsmax报告其净亏损显著扩大。该公司2025年上半年的净亏损增加到超过9200万美元，而去年同期约为5550万美元。这一大幅增长主要是由高昂的诉讼成本推动的，特别是与Dominion投票系统公司的诽谤诉讼和解，该和解在2025年第二季度得到确认。
影响Newsmax近期财务业绩的最重要因素是与法律挑战相关的成本。该公司一直在处理与2020年大选报道相关的高昂诉讼成本，最终导致与Dominion投票系统公司的和解。虽然此次和解决定了Newsmax面临的所有与2020年大选相关的诉讼，但它极大地导致了2025年第二季度7520万美元的净亏损。此前，Newsmax还在Smartmatic提起的类似诉讼中达成了4000万美元的保密和解。
Newsmax表示，这一解决方案有望显著降低其未来的法律开支，这可能会对其未来的盈利能力产生积极影响。截至2025年第一季度末，该公司持有1.27亿美元现金和现金等价物，到2025年第二季度末增加到1.979亿美元现金和短期投资，为应对财务挫折提供了缓冲。
Newsmax已显示出强大的观众增长，将其定位为保守媒体中一支正在崛起的力量。尼尔森最新评级显示，它是美国第四大最受欢迎的有线新闻媒体。今年第一季度，Newsmax报告了创纪录的3360万观众，同比增长50%，其中1500万观众来自35至64岁的关键人口统计群体，同比增长63%。该公司的战略包括通过联盟费用、广告和订阅实现收入来源多元化，并通过各种平台（包括流媒体和国际市场）扩大其覆盖范围。Newsmax还被纳入Russell 2000®和Russell 3000®指数，增加了其对机构投资者的可见度。
尽管观众增长和收入增加显著，但Newsmax目前的估值对投资者提出了疑问。该股交易价格接近其年化销售额的9倍，这被认为是昂贵的，特别是在其持续亏损的情况下。作为背景，S&P 500的平均市销率（P/S）约为2.9，而像Fox公司这样的老牌媒体巨头则以1.7的市销率进行交易。高估值，加上公司持续的净亏损，表明盈利能力的大幅改善对于维持投资者信心并可能阻止进一步的价格调整至关重要。
展望未来，Newsmax能否将其不断增长的受众转化为持续盈利，特别是在诉讼成本预计会下降的情况下，将是其股价表现的关键决定因素。该公司重申其2025年全年收入指导为1.8亿美元至1.9亿美元。
“以这种估值来看，其近期的增长不足以让我放弃市场上的其他机会。Newsmax可能会在明年经历价格调整。”
一些分析师的这种看法强调了投资者目前为Newsmax的增长潜力所支付的溢价，以及与其财务状况和其最初“Meme股”轨迹的残余影响相关的固有风险。
