Newmont Corporation đối mặt với biến động sau khi CFO từ chức giữa bối cảnh chuyển dịch rộng lớn hơn trong ngành vàng

Cổ phiếu Newmont giảm sau khi CFO từ chức

Newmont Corporation (NYSE: NEM) đã trải qua biến động giá cổ phiếu đáng kể sau thông báo từ chức của Giám đốc tài chính Karyn Ovelmen. Cổ phiếu của nhà sản xuất vàng lớn nhất thế giới đã giảm tới 8,9% trong giao dịch tại New York vào thứ Ba, đánh dấu mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng Tư. Động thái này đã xóa sổ khoảng 3,8 tỷ USD khỏi vốn hóa thị trường của công ty. Sự ra đi mà Newmont công bố sau thị trường vào thứ Hai, diễn ra ngay trước khi công ty dự kiến công bố kết quả quý hai vào ngày 24 tháng 7. Giám đốc pháp lý Peter Wexler đã được bổ nhiệm làm CFO tạm thời.

Chuyển giao lãnh đạo doanh nghiệp và giám sát pháp lý

Việc bà Ovelmen rời đi một cách bất ngờ, chỉ sau hai năm đảm nhiệm vai trò này, đã gây ra sự thận trọng cho nhà đầu tư. Đồng thời, Newmont đang phải đối mặt với một vụ kiện tập thể thay mặt cho các nhà đầu tư đã mua chứng khoán từ ngày 22 tháng 2 năm 2024 đến ngày 23 tháng 10 năm 2024. Vụ kiện cáo buộc rằng Newmont đã xuyên tạc khả năng sản xuất và quản lý chi phí, đặc biệt liên quan đến tài sản cấp 1 của mình. Hồ sơ cho biết sản lượng thấp hơn và chi phí cao hơn dự kiến đã được tiết lộ vào ngày 23 tháng 10 năm 2024, dẫn đến giá cổ phiếu giảm gần 15%. Thách thức pháp lý này, cùng với việc chuyển giao CFO, góp phần tạo nên một môi trường giám sát chặt chẽ hơn đối với gã khổng lồ khai thác mỏ.

Phản ứng thị trường giữa các triển vọng mâu thuẫn

Phản ứng thị trường ngay lập tức phản ánh sự không chắc chắn của nhà đầu tư về sự ổn định của ban lãnh đạo và các tiết lộ hoạt động tiềm năng trước báo cáo thu nhập. Ngành vàng nói chung tiếp tục điều hướng các yếu tố kinh tế vĩ mô khác nhau, bao gồm kỳ vọng lạm phát và chính sách của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm tăng giá dài hạn đối với Newmont. Sự đối lập giữa những lo ngại ngắn hạn và tiềm năng dài hạn này củng cố tâm lý thị trường hiện tại, dao động từ không chắc chắn đến biến động cao. Sự chuyển đổi chiến lược của công ty, bao gồm việc mua lại Newcrest trị giá 16,8 tỷ USD vào năm 2023 và thoái vốn tài sản không cốt lõi tạo ra 2,5 tỷ USD, thường được coi là một nền tảng vững chắc.

Định vị chiến lược và bối cảnh định giá

Bất chấp những thách thức ngắn hạn như Tổng chi phí duy trì hoạt động (AISC) tăng cao ở mức khoảng 1650 USD mỗi ounce và hướng dẫn sản xuất năm 2025 được sửa đổi là 5,9 triệu ounce (giảm so với 6,9 triệu ounce ban đầu), định vị lại chiến lược của Newmont nhằm mục tiêu tăng trưởng dòng tiền tự do mạnh mẽ. Công ty dự kiến dòng tiền tự do hàng năm đạt 6-7 tỷ USD vào năm 2026, tương đương với tiềm năng lợi suất FCF kỳ hạn 10% trên vốn hóa thị trường hiện tại của mình. Tăng trưởng này được dự đoán sẽ được thúc đẩy bởi lợi ích tích hợp và thị trường vàng đang tăng giá liên tục, nơi mỗi 100 USD tăng thêm trong giá vàng thực tế có thể đóng góp khoảng 517 triệu USD vào doanh thu. Kết quả quý 1 năm 2025 của công ty đã chứng minh khả năng phục hồi tài chính với dòng tiền tự do kỷ lục 1,2 tỷ USD, được hỗ trợ bởi giá vàng gần 2.000 USD/oz và 95% công suất mỏ. Định giá của Newmont, giao dịch khoảng 12,59 lần ước tính thu nhập đồng thuận năm 2025, thể hiện mức chiết khấu đáng kể 35% so với mức P/E kỳ hạn 5 năm trung bình là 19,5 lần và mức chiết khấu so với các đối thủ cạnh tranh như Agnico Eagle Mines Limited (AEM).

Quan điểm chuyên gia về tương lai của Newmont

Bình luận của chuyên gia nêu bật những quan điểm trái ngược về quỹ đạo của Newmont. Nhà đầu tư kỳ cựu Jim Cramer đã bày tỏ niềm tin mạnh mẽ vào dài hạn, nói rằng, "> Nhìn này, tôi nghĩ Newmont rất xuất sắc. Tôi thực sự thích Agnico Eagle hơn, nhưng Newmont hoàn toàn tốt. Đó là hai công ty, hai công ty vàng yêu thích của tôi." ClearBridge Investments đã lặp lại quan điểm này trong thư gửi nhà đầu tư quý 2 năm 2025 của mình, lưu ý khả năng tạo ra dòng tiền tự do của Newmont khi giá vàng tăng, cho thấy định giá hiện tại của nó vẫn chưa nắm bắt hết được yếu tố thuận lợi cơ bản này. Họ cũng nhấn mạnh những nỗ lực của công ty để hoàn trả vốn cho cổ đông và giảm nợ. Hơn nữa, các nhà phân tích tại Goldman Sachs và Morgan Stanley được cho là duy trì xếp hạng "tăng tỷ trọng", citating đòn bẩy thấp và dòng tiền hoạt động mạnh mẽ của Newmont.

Triển vọng: Điều hướng sự không chắc chắn hướng tới tiềm năng dài hạn

Trong tương lai, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập quý hai sắp tới của Newmont vào ngày 24 tháng 7 để có thêm thông tin rõ ràng về hiệu suất hoạt động và mọi cập nhật liên quan đến việc tìm kiếm CFO vĩnh viễn. Mặc dù tương lai trước mắt đặt ra những thách thức từ việc chuyển giao lãnh đạo và các thủ tục pháp lý, luận điểm tăng giá dài hạn cho Newmont, được củng cố bởi các nguồn tài nguyên vàng không được phòng hộ rộng lớn và dự kiến tạo ra dòng tiền tự do, vẫn là một yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư. Số dư tiền mặt đáng kể 4,7 tỷ USD của công ty và các biện pháp cắt giảm chi phí đang diễn ra dự kiến sẽ cung cấp một vùng đệm chống lại sự biến động ngắn hạn tiềm ẩn. Sự tương tác của các yếu tố này sẽ quyết định hiệu suất của công ty trong những tuần và tháng tới.