넷이즈(NTES) 주식은 중국의 점진적으로 지원적인 규제 환경과 강력한 3분기 재무 전망에 힘입어 등급 상향을 경험했습니다. 이러한 심리 변화는 게임 부문에 대한 정책 완화와 넷이즈의 강력한 운영 성과를 반영합니다.

넷이즈, 우호적 정책 변화 및 강력한 3분기 전망 속 등급 상향 조정

유명 기술 및 온라인 게임 회사인 **넷이즈(NASDAQ: NTES)**의 주식이 등급 상향 조정을 받아 애널리스트들의 낙관적인 전망을 시사했습니다. 이러한 긍정적인 재평가는 주로 중국 게임 산업에 대한 더욱 우호적인 규제 환경과 다가오는 3분기에 강력한 재무 성과가 예상된다는 강력한 징후에 기인합니다.

변화하는 규제 흐름, 산업 신뢰 강화

넷이즈 등급의 긍정적인 변화는 중국 정책 입안자들이 게임 부문에 대해 더욱 완화된 입장을 취하고 있다는 분명한 신호 속에서 이루어졌습니다. 2025년 8월 최신 데이터에 따르면, 게임 승인이 크게 급증하여 166개의 국내 게임과 7개의 수입 게임이 ISBN(국제 표준 도서 번호)을 받았습니다. 이는 2020년 3분기 말 이후 가장 높은 월별 수치입니다. 이를 관점에서 보면, 최근 승인된 연간 수치는 약 2,000개에 달하며, 2022년 전체에서 부여된 468개의 국내 게임 라이선스와 비교할 때 상당한 증가입니다. 이는 국가 언론이 게임을 "정신적 아편"이라고 논란의 여지가 있게 묘사했던 2021년의 더 엄격한 규제 환경과는 확연히 다른 모습입니다. 넷이즈의 "MMORPG 천하"에 대한 최근 규제 승인은 이러한 지원적인 환경을 더욱 강조합니다.

운영 강점에 힘입은 강력한 3분기 전망

규제상의 순풍 외에도, 넷이즈의 긍정적인 전망은 강력한 3분기 재무 예측에 크게 뒷받침됩니다. 핵심 지표는 회사의 건전한 궤적을 시사합니다. 2025년 2분기 말 계약 부채 잔액은 종종 이연 수익 및 미래 판매의 선행 지표로 간주되며, 전년 대비 25% 증가하여 170억 위안에 달했습니다. 이러한 개선은 올해 1분기에 관찰된 19% 증가를 능가하며, 플레이어 참여의 가속화된 성장을 나타냅니다.

또한, 회사의 전략적 마케팅 투자는 긍정적인 수익을 보여주고 있습니다. 2025년 1분기에 9%로 떨어졌던 판매 및 마케팅(S&M) 비용 대 매출 비율은 4월-6월 기간에 13%로 회복되었습니다. 이러한 집중적인 접근 방식은 새로운 타이틀에 대한 강력한 홍보를 보장할 것으로 예상됩니다. 경영진의 언급은 "역수색"과 같은 게임의 성공적인 성능을 강조했으며, 이는 "건전하고 지속적인 수익화 주기"를 가질 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 2025년 3분기에 넷이즈의 매출이 전년 대비 12% 성장할 것으로 예상하며, 이는 2분기의 9%에서 가속화된 것이며, 이전 분기의 22%에서 27%로 증가한 정규화된 주당 순이익(EPS) 성장을 동반합니다.

가치 평가 재조정 및 미래 시사점

우호적인 정책과 강력한 운영 성과의 결합은 넷이즈 주식 가치 평가의 재조정을 촉발했습니다. 주가는 현재 향후 12개월 주가수익비율(P/E)의 약 17배에 거래되고 있습니다. 이는 규제 강화 이전인 2021년에 회사가 기록했던 20~30배 P/E 멀티플과는 대조적입니다. 애널리스트들은 이제 "규제 관련 가치 평가 할인"이 더 이상 정당화되지 않는다고 제안하며, 주식이 최소 20배대의 P/E 가치가 있다고 보고 있습니다.

"저는 넷이즈를 '매수'로 상향 조정합니다. 이는 더욱 우호적인 규제 환경과 긍정적인 3분기 전망에 힘입은 것입니다. 최근 중국 게임 승인 급증은 지원적인 정책 변화를 시사하며, 넷이즈 가치 평가에서 규제 할인을 제거하는 것을 정당화합니다."

이러한 정서는 넷이즈의 목표 P/E가 23.5배로 강화되는데, 이는 자이언트 네트워크 및 텐센트를 포함한 현지 동종 업체의 평균 EPS 멀티플에 고정되어 있습니다. 이러한 목표는 현재 수준에서 약 38%의 잠재적 상승 여력을 의미합니다. 예상되는 강력한 3분기 실적은 주식에 대한 중요한 단기 촉매제로 간주됩니다.

앞으로, 중국 규제 기관이 지역 게임 시장에 대해 지속적으로 지원적인 입장을 취하고 있으며, 이는 지속적인 승인 수치로 입증되고 있어 넷이즈의 장기 성장 궤적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 투자자들은 3분기 실적 발표를 면밀히 주시할 것이며, 이는 긍정적인 모멘텀을 확인하고 진화하는 중국 규제 환경 내에서 회사의 강력한 시장 지위를 더욱 확고히 할 것으로 기대됩니다.