Edgen Stock·Oct 10 2025, 09:48美国天然气价格在库存增幅超出预期后回落，表明供应充足。与此同时，现货白银在强劲的避险需求、工业消费和持续的供应短缺推动下，飙升至名义历史新高。
美国天然气价格下跌，原因是近期库存报告显示库存增幅超出预期，与此同时，现货白银在强劲需求的推动下持续上涨，达到名义历史新高。
天然气： 美国能源信息署（EIA）报告称，截至2025年10月3日的一周内，天然气库存大幅增加800亿立方英尺（Bcf）。尽管这一数字低于该特定时期五年平均水平的94 Bcf，但仍超过了市场平均预期的77 Bcf增幅。该报告发布后，亨利港天然气期货（NG1:COM）下跌，交易价格约为3.24美元/百万英热单位（MMBtu），并于2025年10月9日星期四收盘下跌**-0.064（-1.92%），达到一周多以来的最低点。截至10月3日，天然气总库存量为3.64万亿立方英尺（Tcf），仍比五年季节性平均水平高出4.5%**，表明供应充足。
白银： 相比之下，现货白银**（XAGUSD:CUR）连续第二个交易日上涨，达到新的名义历史新高。这种贵金属突破了重要的每盎司50美元大关，2025年10月9日现货白银交易价高达每盎司51.37美元**。这一显著表现果断超越了1980年和2011年观察到的先前峰值，并且代表了令人 astounding 的75%年初至今增长。这一飙升凸显了白银的卓越表现，甚至超过了同期黄金的涨幅。
天然气： 超出预期的库存注入加剧了整个天然气市场的看跌情绪。美国天然气产量预测的上升加剧了这种供应过剩的担忧，美国能源信息署将其2025年产量估值上调0.5%至107.14 Bcf/天。相对于当前需求而言，如此充足的供应本身就会对价格造成下行压力。
白银： 白银的非凡上涨得益于需求侧压力和供应侧限制的融合：
天然气： 尽管近期库存增加对价格造成压力，但天然气的长期前景具有细微的特点。美国能源信息署预计，到注入季节结束时，总库存将达到约3,980 Bcf，比五年平均水平高出5%，在正常温度下支持2025-26年冬季天然气储存量更高。然而，对美国气温下降的预测可能会显著提振取暖需求，从而可能限制价格进一步下跌。此外，美国液化天然气（LNG）出口能力有望大幅增长，预计2025年和2026年将额外增加5 Bcf/天。这一扩张由Plaquemines LNG和Corpus Christi LNG Stage 3等新项目推动，预计将成为天然气需求增长的最大来源，为价格提供潜在底部。
白银： 近期白银价格的飙升导致金银比显著压缩，该比率此前曾达到不可持续的104:1峰值，现已调整至约81.5:1。这一转变标志着对白银相对价值及其内在重要性的重新评估。2025年8月，白银被指定为美国关键矿产，进一步突显了其对国家利益的战略重要性。这种金属的卓越表现也重振了初级矿业部门，勘探和开发项目的融资大幅加速。
市场分析师预计，白银需求持续短缺的情况可能至少持续到2026年，这表明价格将持续上涨。对于天然气，分析师预计，一旦主要设施的维护活动结束，液化天然气出口需求将在10月中旬可持续地超过17 Bcf/天，从而提供强劲的需求驱动力。领先的金融分析师对亨利港价格维持看涨展望，预测2025年11月至12月为4.00美元/百万英热单位，2026年日历年为4.60美元/百万英热单位，这表明预计未来价格可能更高且波动性更大。
天然气： 未来几周天然气价格的走势将受到即将到来的冬季天气预报的严重影响，这可能会显著影响取暖需求，以及新液化天然气出口设施的调试计划。尽管目前的库存水平和产量增加呈现出看跌因素，但全球液化天然气需求的增长和潜在的较低气温提供了平衡支撑，有助于形成潜在的价格波动环境。
白银： 白银价格的前景仍然非常乐观，这得益于绿色能源和技术部门强劲的工业需求持续，持续的避险投资兴趣以及持续的结构性供应赤字。技术分析表明，如果当前势头得以维持，价格可能会走向50-55美元/盎司。白银有望继续在全球经济中发挥关键作用，反映其双重特性及其在未来技术和环境进步中的关键作用。
