새로운 수입 조사 속 의료 장비 부문 불확실성 직면

미국 상무부, 의료기기 수입 조사 착수

미국 상무부는 목요일 1962년 무역확대법 232조에 따라 의료 장비 및 기기 수입에 대한 국가 안보 조사를 시작한다고 발표했습니다. 2025년 9월 2일에 시작된 이 조사는 개인 보호 장비(PPE), 의료 소모품, 주사기, 주입 펌프 및 수술 도구와 같은 의료 기기를 포함한 광범위한 제품을 대상으로 합니다. 상무부는 이러한 수입품이 미국 국가 안보를 위협하는지 평가하고 270일 이내에 대통령에게 권고안을 제출할 예정입니다. 이 조사에서 나올 수 있는 잠재적 관세의 주요 목표는 해외에서 조달된 상품의 비용을 증가시켜 국내 제조업을 활성화하는 것입니다.

의료 기술 부문 전반의 광범위한 하락 경험

발표 이후 미국 의료 기술 부문 전반의 주가는 잠재적인 새로운 수입 관세와 글로벌 조달 공급망에 미치는 영향에 대한 투자자들의 우려를 반영하며 하락세를 보였습니다. Integra LifeSciences (NASDAQ:IART) 주가는 5.6% 하락했고, **LeMaitre (NASDAQ:LMAT)**는 3.4% 하락했습니다. **Baxter International (BAX)**이 3.46% 하락하는 등 다른 주요 기업들도 하락 압력을 받았습니다. **S&P 헬스케어 장비 지수(.SPLRCMED)**는 당일 2% 하락했으며, GE HealthCare (GEHC), Becton Dickinson (BDX), Stryker (SYK), Insulet (PODD), Intuitive Surgical (ISRG), ResMed (RMD), Abbott (ABT) (1.6% 하락), Medtronic (MDT) (2.3% 하락)와 같은 다른 주요 기업들은 4%에서 11% 사이의 하락률을 보이며 최악의 성과를 기록했습니다. 유럽 의료 및 산업 주식도 하락하여 광범위한 시장 불안을 나타냈습니다.

시장 반응 및 시사점에 대한 분석적 관점

시장의 반응은 제조 및 조립을 위해 수입 부품에 크게 의존하는 의료기기 산업의 취약성을 강조합니다. 분석가들은 이번 조사가 공급망 중단, 비용 인플레이션 및 연중 국제 수요 약화에 직면해 있던 이미 변동성이 큰 부문에 새로운 불확실성을 추가한다고 제안합니다. 관세 가능성은 수입 의료기기에 의존하는 기업의 비용을 크게 상승시켜 단기적으로 공급망을 방해하고 이윤을 압박할 수 있습니다.

Needham 분석가 Mike Matson은 이 조사가 "'''이미 어려움을 겪고 있는 부문에 새로운 부담을 주지만, 새로운 관세의 실제 영향은 기업이 비용을 고객에게 전가할 수 있는 능력에 달려 있다.'''"고 언급했습니다. 이는 제조업체가 증가하는 비용과 시장 경쟁력을 균형 있게 유지해야 하는 중요한 과제를 강조합니다. 국내 제조업으로의 전환은 장기적인 목표이지만, 상당한 시간과 투자가 필요할 것입니다.

Integra LifeSciences는 이미 무역 규제의 재정적 영향을 수량화하여, 새로운 관세로 인해 2025년 전체 회계연도의 조정 주당순이익(EPS) 가이던스를 약 $(0.22)달러 하향 조정했습니다. 이 회사는 2025년 1분기 기준 약 11억 6천만 달러의 총 유동성과 18억 5천만 달러의 총 부채를 보고했습니다. Integra LifeSciences의 최근 하락은 보스턴 시설의 규정 준수 문제에 대한 FDA 경고 서한으로 인해 17일 전 3.6% 하락하는 등 변동성 기간 이후에 발생했습니다.

LeMaitre Vascular는 GuruFocus 관세 탄력성 점수 6점 ("평균 탄력성"을 의미)으로, 글로벌 운영 거점을 고려할 때 중간 정도의 관세 위험에 직면해 있습니다. 이 회사의 2025년 2분기 매출은 6,420만 달러였고 EPS는 0.60달러였습니다.

광범위한 맥락 및 미래 전망

올해 의료 기술 부문의 성과는 전체 시장에 비해 뒤처졌으며, 의료 기술 지수는 **S&P 500 지수 (SPX)**의 12.5% 상승에 비해 2.3%의 완만한 상승을 기록했습니다. 현재 조사는 복잡한 무역 환경에 더해져, 예산 연구소(TBL)는 2025년의 광범위한 관세 시행이 소비자에게 18.6%의 전체 평균 유효 관세율로 이어질 것으로 추정했습니다. 이러한 조치는 미국 실질 GDP 성장을 감소시키고 실업률을 증가시키는 동시에 일부 부문에서 제조업 생산량을 확대할 것으로 예상되지만, 종종 다른 부문의 희생을 동반합니다.

즉각적인 우려에도 불구하고, J.P. Morgan 분석가 Robbie Marcus는 투자자들에게 "'''패닉 버튼을 누르지 말라'''"고 조언하며, 조사가 광범위하지만 궁극적인 결과와 구체적인 영향은 여전히 불확실하다고 제안했습니다. 첨단 의료 기술 협회 (AdvaMed) CEO Scott Whitaker는 "'''이미 강력하고 독특한 미국 산업을 강화하기 위해'''" 행정부와 협력하겠다는 업계의 약속을 확인했습니다.

상무부가 270일간의 검토를 마치고 권고안을 formulate할 예정이므로 향후 몇 달이 중요할 것입니다. 그 영향은 부과되는 관세의 범위와 기간, 그리고 기업이 공급망을 얼마나 효과적으로 조정하거나 비용을 소비자에게 전가할 수 있는지에 크게 좌우될 것입니다. 투자자들은 공식 발표, 기업의 반응, 그리고 변화하는 지정학적 무역 환경을 포함한 추가적인 발전에 대해 면밀히 주시할 것입니다.