라오스, 수력 발전 잉여 및 국가 부채 속에서 암호화폐 채굴 탐색

라오스, 암호화폐 채굴을 통해 수력 발전을 활용하여 부채 위기 해결

동남아시아의 내륙 국가인 라오스는 막대한 국가 부채와 수력 발전 잉여라는 이중 과제에 대한 전략적 대응으로 암호화폐 채굴을 점점 더 많이 수용하고 있습니다. 이 나라의 "동남아시아의 배터리"가 되겠다는 장기적인 야망은 광범위한 댐 건설로 이어져 에너지 공급 과잉을 초래했지만, 동시에 상당한 재정적 의무도 누적시켰습니다.

자세한 사건

라오스 정부는 현지 암호화폐 거래 플랫폼 및 채굴 운영에 대한 라이선스를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이 이니셔티브는 그렇지 않으면 활용되지 않을 전기를 경제적 이익으로 전환하여 국가를 위한 경화를 창출하도록 설계되었습니다. 당국은 디지털 자산의 변동성으로 인한 내재된 위험에 대해 신중을 표명했지만, 경제적 필연성이 이 정책 방향을 추진하는 것으로 보입니다. 라오스만 이 길을 탐색하는 것은 아닙니다. 부탄, 파키스탄, 프랑스와 같은 다른 국가들도 비트코인 채굴을 위해 잉여 에너지를 활용하는 전략을 검토하거나 구현하고 있으며, 이는 디지털 자산을 통해 에너지 자원을 수익화하는 전 세계적인 추세가 증가하고 있음을 나타냅니다.

시장 반응 및 경제 동인 분석

라오스의 암호화폐 채굴 전환은 주로 심각한 부채 위기에 대한 대응입니다. 국영 전력 회사인 **라오스 전기공사 (EDL)**는 2023년에 총 54억 달러의 부채를 보고했으며, 광범위한 에너지 부문은 정부의 전체 부채 노출에 60억 달러 이상을 기여했습니다. 이러한 재정적 부담은 주로 중국 대출로 자금 조달된 광범위한 수력 발전 개발에 기인합니다. 채무 상환액은 2023년까지 17억 달러로 급격히 증가했으며, 총 공공 및 공공 보증 (PPG) 부채는 현재 **GDP의 100%**를 초과하는 것으로 추정됩니다. 중국은 라오스의 주권 외부 부채의 거의 절반을 보유하고 있습니다.

정부의 근거는 제한된 수출 시장 속에서 수익 흐름을 다각화하고 경화를 확보하는 데 중점을 둡니다. 그러나 이 정책은 비판과 내재된 위험이 없는 것은 아닙니다. 우려 사항으로는 암호화폐의 극심한 가격 변동성, 광범위한 댐 네트워크로 인한 잠재적인 환경 영향, 에너지 그리드의 안정성 등이 있습니다. 계절성 가뭄과 같은 과거 사건은 이미 채굴 운영에 대한 전력 공급을 일시적으로 중단시켜 에너지 공급과 수요 간의 불안정한 균형을 강조했습니다.

광범위한 맥락 및 함의

라오스의 경제적 도전은 부채를 넘어섭니다. 시민들은 고질적인 높은 인플레이션과 지난 5년 동안 미국 달러 대비 절반으로 평가절하된 국가 통화인 킵에 직면해 있습니다. 2024년에 22억 달러로 평가된 글로벌 암호화폐 채굴 시장은 2030년까지 **6.9%의 연평균 성장률 (CAGR)**로 33억 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. 이러한 확장은 블록체인 사용 사례의 증가와 암호화폐 자산에 대한 기관의 채택 증가에 힘입어 이루어지고 있습니다.

부탄은 풍부한 수력 에너지와 국영 비트코인 채굴을 성공적으로 통합한 소규모 국가의 설득력 있는 사례를 제공합니다. 2025년 7월 현재 부탄은 약 14억 달러에 달하는 11,400개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 국가 GDP의 약 40%를 차지합니다. 이는 디지털 자산이 공공 서비스에 대한 중요한 수익원이 될 수 있는 잠재력을 보여줍니다.

라오스는 암호화폐 사업을 위한 명확한 규제 프레임워크를 수립했습니다. 여기에는 채굴 라이선스당 50만 달러의 로열티 수수료와 소비되는 10메가와트당 100만 달러의 세금이 포함되며, 이는 국고에 납부해야 합니다.

전문가 논평

라오스 전략에 대한 비판은 그 반응적 특성을 강조합니다. 메콩 에너지 및 생태 네트워크의 이사 위툰 펌퐁사차론은 다음과 같이 말했습니다.

"라오스가 암호화폐 채굴에 전기를 사용하도록 허용하는 것은 분명히 내부 조건에 의해 추진되는 것이 아닙니다. 이는 라오스가 막대한 부채를 지고 있으며 부채를 갚을 수 없다는 사실에서 비롯됩니다."

이러한 관점은 이 정책이 사전 예방적이고 미래 지향적인 경제 전략이라기보다는 기존의 재정적 어려움의 결과라는 견해를 강조합니다.

전망

라오스의 암호화폐 채굴 이니셔티브의 성공과 장기적인 실행 가능성은 몇 가지 중요한 요소에 달려 있습니다. 여기에는 글로벌 암호화폐 시장의 지속적인 안정성, 잉여 수력 발전의 지속적인 가용성, 그리고 관련 환경 및 그리드 안정성 문제를 효과적으로 관리하는 정부의 역량이 포함됩니다. 라오스가 이러한 복잡성을 성공적으로 헤쳐나간다면, 그 접근 방식은 에너지 잉여를 수익화하려는 다른 개발도상국에 선례를 세워 디지털 자산을 글로벌 경제 프레임워크에 더욱 통합할 수 있습니다. 반대로, 중대한 차질은 국가의 이미 불안정한 재정 상황을 악화시키고 국가 지원 암호화폐 벤처에 대한 신뢰를 잠재적으로 감소시킬 수 있습니다.

출처:

[1] 보고서: 공산주의 라오스, 잉여 수력 발전을 암호화폐 채굴로 전환하여 부채 해결 모색[2] 라오스가 댐 건설 열풍에 대한 비용을 지불하는 방법: 암호화폐 채굴[3] 부채의 덫에 걸린: 라오스 경제 위기에서 중국의 역할 – 로위 연구소

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Sep 24 2025, 04:57

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Sep 24 2025, 04:41

유럽 자율주행 허가 획득 후 WeRide 주가 상승 경험

WeRide 벨기에 자율주행 허가 확보로 기술 부문 상승 WeRide (WRD) 주가는 금요일 17.2% 상승하여 $10.46로 마감했으며, 이는 회사가 벨기에 최초의 레벨 4 자율주행 셔틀 운영을 위한 연방 테스트 허가를 확보했다고 발표한 데 따른 것입니다. 이 개발을 통해 WeRide는 루벤에서 공공 도로 시험을 시작할 수 있게 되었으며, 이는 유럽 확장 전략에 중요한 진전을 알립니다. WeRide의 시가총액은 29.8억 달러입니다. 벨기에 허가 세부사항 및 글로벌 확장 모빌리티, 기후 및 생태 전환 장관 Jean-Luc Crucke가 서명한 이 허가는 WeRide의 로보버스가 루벤-헤벨리 지역의 9개 정류장이 있는 8km 노선에서 운행하는 것을 승인합니다. 이 시범 상업용 셔틀 서비스는 플랑드르 대중교통 운영사 De Lijn, 루벤 시, 모빌리티 컨설팅 Espaces-Mobilités를 포함한 현지 파트너와 협력하여 진행될 예정입니다. 안전 요원과 함께하는 초기 공공 도로 테스트는 향후 몇 주 내에 예상되며, 플랑드르 당국의 승인에 따라 De Lijn이 2026년 11월 중순부터 1월까지 시범 자율주행 셔틀 서비스를 운영할 계획입니다. 이 성과는 WeRide의 글로벌 입지를 더욱 확고히 하며, 벨기에, 중국, 프랑스, UAE, 사우디아라비아, 싱가포르, 미국 등 7개국에서 자율주행 허가를 보유한 유일한 기술 회사로 자리매김하게 합니다. WeRide의 CFO 겸 국제 사업 책임자인 Jennifer Li는 전략적 중요성을 강조하며 “AV 회사로서 우리의 목표는 항상 안전한 레벨 4 완전 무인 운행을 달성하는 것입니다. 이 테스트 허가는 그 여정의 중요한 단계입니다.”라고 말했습니다. 시장 반응 및 근본적인 재무 역학 긍정적인 시장 반응은 WeRide의 확장되는 운영 범위와 신생 자율주행차 시장에서의 향상된 신뢰도에 대한 투자자 신뢰 증가를 반영합니다. 벨기에 허가는 국경 간 확장을 위한 기능적 청신호로 인식되며, 잠재적으로 추가적인 국제 파트너십과 상업 서비스 채택 증가를 촉진할 수 있습니다. 그러나 자세한 재무 분석은 복잡한 그림을 보여줍니다. 공격적인 확장에도 불구하고 WeRide는 여전히 수익성이 없으며, 향후 3년간 지속적인 손실이 예상됩니다. 회사는 3년 안에 -6.9%의 마이너스 자기자본이익률을 예상합니다. 매출 성장은 연간 84.1%로 견조하게 예상되지만(광범위한 미국 시장의 9.7%보다 훨씬 높음), 이러한 공격적인 확장은 상당한 비용을 발생시킵니다. 2025년 2분기 총 매출은 1780만 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 60.8% 증가한 수치로, 로보택시 매출이 836.7% 급증하여 640만 달러에 달한 것이 크게 기여했습니다. 그러나 운영 비용은 전년 대비 42.5% 증가한 4억 8780만 달러였으며, 그 중 연구 개발(R&D)이 총액의 65.4%를 차지했습니다. 더 넓은 맥락과 산업 위치 WeRide는 자율주행 산업의 글로벌 리더이자 선구자로 자리매김하며, 특히 최초의 상장 로보택시 회사입니다. 이 회사는 최근 포춘지 2024년 및 2025년 "미래 50" 목록에 선정되었으며, 나스닥 골든 드래곤 중국 지수에 포함되었습니다. 그 전략은 수익성 확보를 위한 길을 탐색하기 위해 국제 확장, 기술 혁신 및 전략적 파트너십에 대한 상당한 투자를 포함하며, 분석가들은 2028-2029년경에 수익성이 발생할 수 있다고 예측합니다. 회사의 유동 자산은 강력하며, 2025년 6월 30일 기준으로 현금 및 현금 등가물은 총 5억 7천 6백만 달러이고, 2025년 9월 21일 기준으로 현금은 42억 7천만 달러입니다. 그러나 주가매출비율(P/S)은 64.67로 높게 나타나 현재 매출 실적에 비해 잠재적으로 부풀려진 가치 평가를 시사합니다. 또한, 기존 주주들은 심각한 희석을 경험했으며, 2024년 6월부터 2025년 6월까지 총 발행 주식 수는 전년 대비 755% 증가했습니다. 이는 성장이 주식 발행을 통해 자금 조달되기 때문입니다. 우버와의 확장된 파트너십을 통해 15개 추가 도시에서 로보택시 서비스를 배포하고, 그랩과의 최근 합작을 통해 싱가포르에서 Ai.R 자율주행차 서비스를 출시하는 것과 같은 전략적 협력은 시장 진입 및 운영 확장에 중요합니다. WeRide는 또한 하드웨어 비용 절감을 목표로 레노버와 공동 개발하고 NVIDIA DRIVE AGX Thor 칩으로 구동되는 HPC 3.0 플랫폼을 포함한 기술 발전에 투자하고 있습니다. 애널리스트 전망 및 미래 영향 애널리스트 심리는 엇갈리지만 장기적인 잠재력에 대해서는 대체로 낙관적입니다. UBS는 "매수" 등급과 12.00 달러의 목표 주가로 커버리지를 시작했습니다. 애널리스트들의 광범위한 합의는 평균 목표 주가 22 달러의 "매수" 등급을 가리키며, 이는 현재 수준에서 잠재적으로 112.77% 증가를 의미합니다. 그러나 InvestingPro를 포함한 일부 분석에서는 회사가 현재 수준에서 과대평가되었다고 제안하며, 공정 가치 추정치는 CNY 0.39에서 CNY 203.94까지 크게 달라, 미래 수익성에 대한 divergent한 견해를 강조합니다. 글로벌 로보택시 시장은 2030년까지 10조 달러에 이를 수 있는 비범한 성장이 예상됩니다. 규제 승인 및 핵심 파트너십을 포함한 WeRide의 전략적 움직임은 이 확장되는 시장을 활용할 수 있도록 합니다. 투자자들은 회사의 수익성 달성 진행 상황, 운영 비용을 효과적으로 관리하는 능력, 그리고 진행 중인 주식 희석의 영향을 모니터링해야 합니다. 지속적인 수익성 부족과 높은 가치 평가와 병치된 상당한 성장 잠재력은 WeRide (WRD)를 내재된 변동성과 위험이 있는 장기 투자 기회로 자리매김합니다.

Sep 24 2025, 04:36

자율주행 기업들, 산업 성장 속 싱가포르 사업 강화

자율주행 기업, 싱가포르 모빌리티 시장에 발판 마련 자율주행 부문의 선두 주자인 포니.ai와 위라이드는 싱가포르에 대규모 확장을 시작하며 로보택시 및 자율주행 셔틀 서비스를 출시했습니다. 각각 현지 운송 대기업인 컴포트델그로 및 그랩(Grab)과의 파트너십을 통해 이루어진 이러한 전략적 움직임은 동남아시아 자율주행차(AV) 시장 내 경쟁 심화 및 혁신의 새로운 단계를 나타냅니다. 세부 사항: 전략적 파트너십 및 시범 배포 포니.ai는 싱가포르 최대 운송 서비스 제공업체인 컴포트델그로와 공식적으로 협력하여 풍골 지역에 자율주행 모빌리티 서비스를 도입했습니다. 최종 규제 승인을 기다리고 있는 이 협력은 포니.ai의 선진 자율주행 기술(전 세계적으로 5천만 킬로미터 이상의 자율주행 주행 거리로 뒷받침됨)을 싱가포르의 대중교통 생태계에 통합하는 것을 목표로 합니다. 이 이니셔티브는 싱가포르가 2025년 말까지 AV를 대중교통 프레임워크에 통합하려는 광범위한 전략과 일치하며, 특히 풍골과 같은 공공 주택 단지를 대상으로 운전자 부족 문제를 해결하고 연결성을 강화합니다. 동시에 위라이드는 그랩(Grab)과의 협력을 통해 '자율 지능형 라이드(Ai.R)' 서비스를 출시할 예정입니다. 이 서비스 역시 풍골에 중점을 두며, 2026년 초까지 위라이드의 5인승 GXR 및 8인승 로보버스 모델을 포함한 11대의 자율주행차로 상업 여객 운송을 시작할 것으로 예상됩니다. 그랩(Grab)이 올해 초 위라이드에 대한 전략적 지분 투자를 한 것은 동남아시아 전역에 레벨 4 로보택시 및 셔틀 배치를 가속화하려는 그랩의 의지를 강조합니다. 양사의 차량 유형은 모두 싱가포르의 엄격한 공공 도로 운영을 위한 이정표 1 안전 평가를 성공적으로 통과했으며, 이는 배치에 필요한 중요한 전제 조건입니다. 시장 반응 및 기업 전략 분석 이러한 배치는 자율주행 부문에 대한 낙관적인 심리가 증가하고 있음을 반영하며, 특히 싱가포르와 같이 기술적으로 앞서나가는 시장에서 더욱 그렇습니다. 싱가포르의 스마트 모빌리티에 대한 적극적인 자세와 운전자 부족을 완화해야 하는 필요성이 결합되어 AV 혁신 및 채택을 위한 비옥한 토양을 제공합니다. 관련 회사들에게 이러한 파트너십은 상당한 전략적 이점을 제공합니다. 컴포트델그로 (SGX: C52.SI)의 경우, 포니.ai와의 제휴는 최첨단 AV 기술에 대한 접근을 제공하여 잠재적으로 서비스 제공을 미래에 대비할 수 있게 합니다. 동남아시아 차량 호출 및 배달 부문의 지배적인 세력인 그랩(Grab) (NASDAQ: GRAB)은 시장 리더십을 강화하고 운송 솔루션을 다각화합니다. AV 통합은 특히 인력 제약에 직면한 도시 지역에서 기존 운전자 네트워크를 보완할 것으로 예상됩니다. 그랩(Grab)은 2025년 2분기에 8억 1,900만 달러로 23%의 매출 성장과 3,500만 달러의 순이익을 기록하며 견고한 재무 성과를 보고하여 이러한 전략적 투자에 대한 강력한 재정적 기반을 제공했습니다. 한편, 비상장 회사지만 공개 주식 지표를 가진 포니.ai와 위라이드는 중요한 시장 침투와 검증을 얻습니다. 경쟁적 긴장은 이미 투자자 심리에서 분명히 드러납니다. 포니.ai의 암시적 주식 가치는 올해 들어 44% 이상 급등하여 기술 및 글로벌 파트너십에 대한 투자자의 신뢰를 반영한 반면, 위라이드의 암시적 주식은 같은 기간 동안 19% 하락했습니다. 재정적으로 두 회사는 AV 개발의 자본 집약적 특성을 강조합니다. 포니.ai는 2025년 2분기에 2,150만 달러로 76%의 전년 대비 매출 증가를 보고했지만, 5,330만 달러의 순손실을 기록했습니다. 위라이드 또한 2025년 2분기에 640만 달러의 로보택시 매출에 힘입어 836.7%의 매출 급증을 보였지만, 여전히 5,700만 달러의 순손실을 기록했습니다. 광범위한 맥락 및 함의: 성장하는 지역 시장 싱가포르로의 확장은 동남아시아에서 빠르게 확장되는 MaaS(Mobility-as-a-Service) 및 자율주행차 시장을 배경으로 합니다. 더 넓은 아시아 태평양 MaaS 시장은 10.2%의 연평균 성장률(CAGR)로 성장하여 2024년 2,116억 달러에서 2034년까지 5,526억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 특히, 동남아시아 AV 시장은 2024년 38억 달러에서 2033년까지 264억 달러로 급증하여 21.52%의 CAGR을 반영할 것으로 전망됩니다. 싱가포르의 지역 혁신 허브로서의 역할은 명확한 규제 프레임워크와 22억 달러 규모의 국가 생산성 기금과 같은 정부 이니셔티브에 의해 뒷받침되며, AV 기술 개발 및 배치를 위한 유리한 환경을 조성합니다. 광저우 자동차 그룹(GAC) 및 베이징 자동차 산업 회사(BAIC)와 같은 제조업체와의 파트너십을 통해 2025년 말까지 1,000대 차량을 목표로 하는 포니.ai의 공격적인 확장은 규모의 경제를 달성하고 운영 비용을 절감하려는 의지를 보여줍니다. 주요 중국 도시에서 완전 무인 로보택시를 운영할 수 있는 능력은 국제 확장을 위한 강력한 운영 기반을 제공합니다. 수익성 확보 경로에 대한 전문가 논평 분석가들은 싱가포르의 엄격한 규제 환경이 스마트 모빌리티 허브가 되겠다는 야망과 결합되어 AV 기술을 위한 중요한 시험대를 제공한다고 강조합니다. 포니.ai와 위라이드가 보고한 상당한 자본 투자와 초기 손실은 이 분야에서 수익성의 장기적인 특성을 강조하며, 확장성, 운영 효율성 및 규제 탐색이 가장 중요합니다. > 포니.ai-컴포트델그로 파트너십에 대해 업계 관찰자들이 언급했듯이, "이 협력은 현지 운영 전문성을 보장할 뿐만 아니라 통합 모빌리티에 대한 정부의 비전과도 일치합니다"라고 말하며 성공적인 AV 배치를 위해 필요한 전략적 조정을 강조했습니다. 전망: 규제 이정표 및 시장 역학 싱가포르의 규제 환경을 성공적으로 탐색하는 것은 이러한 로보택시 서비스의 광범위한 채택 및 상업적 생존 가능성에 대한 중요한 요소로 남아 있습니다. 주시해야 할 주요 이정표에는 포니.ai 운영에 대한 공식 규제 승인과 2026년 초 그랩-위라이드 Ai.R 서비스의 상업 출시가 포함됩니다. 포니.ai와 위라이드 간의 경쟁 역학은 심화될 것으로 예상되며, 잠재적으로 혁신을 가속화하고 지역 전반에 걸쳐 AV 서비스 범위를 확장할 수 있습니다. 지속적인 정부 지원은 AV 기술 및 인프라 발전과 결합되어 핵심적인 역할을 할 것입니다. 그랩(Grab) 및 컴포트델그로와 같은 상장 파트너의 재무 성과는 AV 통합의 성공을 점점 더 반영할 것이며, 자율주행 전문가는 운영 규모가 확장되고 기술이 성숙함에 따라 지속 가능한 수익성을 달성하는 데 집중할 것입니다.