Lamb Weston, 2026 Mali Yılı 1. Çeyrek Sonuçlarını Açıkladı, Tüm Yıl Görünümünü Yeniden Teyit Etti

2026 Mali Yılı 1. Çeyrek Performansına Genel Bakış

Lider dondurulmuş patates ürünleri üreticisi Lamb Weston Holdings, Inc. (NYSE:LW), 30 Eylül 2025 tarihinde 2026 mali yılı birinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Şirket, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aşan güçlü bir operasyonel performans sergiledi. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla 1,66 milyar dolar net satış bildirdi. Bu durum, esas olarak hacimdeki %6'lık artışın, sabit kurda fiyat/karışım oranındaki %7'lik düşüşle dengelenmesinden kaynaklandı. Bu hacim artışı, özellikle Kuzey Amerika ve Asya'daki müşteri kazanımları ve elde tutma oranlarıyla dikkat çekici bir şekilde desteklenirken, ayrıca bir önceki yıl gönüllü ürün geri çekilmesinden kaynaklanan yaklaşık 15 milyon dolarlık bir ücretin yıl dönümü de buna katkıda bulundu.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0,74 dolar'a ulaşarak analist konsensüs tahminlerini 0,53 dolar'ı 0,21 dolar aştı. Benzer şekilde, düzeltilmiş FAVÖK yıllık bazda %1 artarak 302,2 milyon dolar'a yükseldi ve analist tahminleri olan 254,1 milyon dolar'ı geride bıraktı. Bu düzeltilmiş kazançlara rağmen, düzeltilmemiş net gelir ve seyreltilmiş EPS yıllık bazda sırasıyla %50 ve %48 düşüş gösterdi; bu durum, daha muhafazakar bir muhasebe yaklaşımını ve önceki yılki düzeltmelerin etkisini yansıtmaktadır.

Stratejik Girişimler Erken Faydalar Sağlıyor

Olumlu kazanç performansı, Lamb Weston'ın 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde başlattığı kapsamlı "Kazanmak için Odaklan" stratejik planının erken ivmesine önemli ölçüde atfedilmektedir. Bu girişim, operasyonel uygulamayı geliştirmeyi, kârlı büyümeyi teşvik etmeyi ve önemli maliyet tasarrufları elde etmeyi amaçlamaktadır. Plan, 2025 mali yılı için 50 milyon dolar'ın üzerinde ve 2026 mali yılı için 80 milyon dolar'ın üzerinde tasarruf hedeflemektedir. Şirket yönetimi, planın verimliliği artırmada ve pound başına üretim maliyetlerini düşürmede başlangıçtaki başarısını vurguladı; bu durum özellikle düzeltilmiş FAVÖK'ün %11 arttığı Uluslararası segmentine fayda sağladı.

Lamb Weston Başkanı ve CEO'su Mike Smith sonuçlar hakkında şunları söyledi:

"Lamb Weston ekibi, sağlam hacim büyümesi ve olumlu müşteri ivmesi ile mali yıla güçlü bir başlangıç yaptı; bu da değer teklifimizin ve operasyon modelimizin gücünü destekliyor. Keskinleştirilmiş uygulama odağımızın ve Kazanmak için Odaklan stratejimizin arkasındaki stratejik planlarımızın sonuç vermeye başladığına ve bizi hissedarlarımız için uzun vadeli büyüme ve sürdürülebilir değer sağlamak üzere konumlandırdığına inanıyorum."

Piyasa Tepkisi ve Yatırımcı Duyarlılığı

Kazanç duyurusunun ardından, Lamb Weston hisseleri piyasa öncesi işlemlerde olumlu bir tepki vererek %5,69 artışla 58,84 dolar'a yükseldi. Bu hareket, büyük ölçüde beklenenden daha iyi düzeltilmiş kazançlar ve "Kazanmak için Odaklan" maliyet tasarrufu programının belirgin başarısından kaynaklanan yükseliş eğilimli bir yatırımcı duyarlılığına işaret ediyor. Piyasa, fiyat baskıları ve olumsuz kanal ürün karışımının (fiyat/karışım oranında %7'lik düşüşe katkıda bulundu) devam eden zorluklarına rağmen, şirketin operasyonel verimliliğe ve müşteri bağlılığına yönelik stratejik değişimini ödüllendiriyor gibi görünüyor.

Finansal Sağlık ve Hissedar Getirileri

Lamb Weston, 98 milyon dolar nakit ve nakit benzerleri ile döner kredi tesisinden 1,3 milyar dolar kullanılabilir likidite bildirerek sağlam bir finansal pozisyonunu korumaktadır. Şirket, çeyrek boyunca işletme faaliyetlerinden elde edilen yaklaşık 352 milyon dolar net nakit ile desteklenen 273 milyon dolar güçlü serbest nakit akışı sağladı. Hissedar değerine olan bağlılığını gösteren Lamb Weston, 2026 mali yılı 1. çeyreğinde hissedarlara 62 milyon dolar iade etti; bu miktar 52 milyon dolar temettü ve hisse geri alımları aracılığıyla 10 milyon dolar'dan oluşuyordu ve 187.259 hisse ortalama 55,34 dolar fiyatla geri alındı. Şirket ayrıca %2,6 rekabetçi bir temettü getirisi sunmaktadır.

Görünüm ve Gelecek Değerlendirmeleri

Güçlü birinci çeyrek performansına rağmen, Lamb Weston 2026 mali yılı için muhafazakar tam yıl finansal hedeflerini yeniden teyit etti. Şirket, sabit kurda net satışların 6,35 milyar dolar ile 6,55 milyar dolar arasında, düzeltilmiş FAVÖK'ün ise 1,0 milyar dolar ile 1,2 milyar dolar arasında hedeflendiğini öngörüyor. 2026 mali yılı EPS'nin 2,80 dolar ile 3,05 dolar arasında izlemesi bekleniyor; bu da yaklaşık 19 kat ileriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranına işaret ediyor. Sermaye harcamalarının yaklaşık 500 milyon dolar civarında olması bekleniyor ve bu, kapsamlı genişleme projelerinden ziyade bakım ve modernleşmeye doğru bir değişimi yansıtıyor.

Fiyat baskıları ve kanal karışımı zorlukları devam etse de, "Kazanmak için Odaklan" stratejisinin sürekli uygulanması ve sürdürülebilir hacim büyümesinin, Lamb Weston'ın önümüzdeki çeyreklerdeki performansı için temel itici güçler olması bekleniyor. Şirketin sağlam bilançosu ve hissedarlara değer döndürme konusundaki sürekli taahhüdü, yatırımcı güvenini sürdürmeye devam ederek Lamb Weston'ı rekabetçi dondurulmuş patates ürünleri pazarında potansiyel uzun vadeli büyüme ve istikrar için konumlandıracaktır.