Edgen Stock·Sep 30 2025, 12:43기본 개선에 따라 분석가 등급이 '보유'로 상향 조정되었음에도 불구하고, Kohl's Corporation (KSS) 주식은 5.24%의 상당한 하락을 경험했습니다. 회사가 전략적 진전을 보이고 있음에도 불구하고 즉각적인 시장 반응은 단기적인 부정적 심리를 시사합니다.
Kohl's Corporation (NYSE: KSS) 주가는 2025년 9월 29일 월요일에 5.24% 하락하며 눈에 띄는 하락세를 보였습니다. 주가는 최저 $15.43에 거래되었고, 이전 종가인 $16.23에서 하락하여 $15.37로 장을 마감했습니다. 이러한 움직임은 거래량이 현저히 감소한 가운데 발생했으며, 약 2,298,411주가 거래되어 평균 일일 거래량인 10,810,405주에서 79% 감소했습니다.
이러한 주가 하락은 분석가 등급 상향에도 불구하고 발생했습니다. 2025년 9월 30일, Redfox Capital Ideas는 KSS 등급을 '매도'에서 '보유'로 상향 조정했습니다. 이 결정은 회사의 기본적인 개선 사항, 즉 눈에 띄는 판매 변곡점, 마진 회복, 그리고 규율 있는 비용 관리를 관찰한 결과에 기반했습니다. 그러나 다른 분석가들은 더 신중한 입장을 유지하며 전반적으로 엇갈린 심리에 기여했습니다. Evercore ISI는 목표가를 $13.00로 상향 조정하고 "인라인" 등급을 부여했으며, **JPMorgan Chase & Co.**는 목표가를 $11.00로 올렸지만 "비중 축소" 등급을 유지했습니다. The Goldman Sachs Group은 목표가를 $11.00로 높이고 "매도" 등급을 부여했으며, Morgan Stanley도 유사하게 목표가를 $9.00로 올리면서 "비중 축소" 등급을 유지했습니다. 반대로 Gordon Haskett는 8월 27일에 Kohl's 등급을 "보유"에서 "매수"로 상향 조정했습니다. MarketBeat.com에 따르면, Kohl's에 대한 컨센서스 등급은 "축소"이며 평균 목표가는 $12.75입니다.
8월 27일에 발표된 2025년 2분기 실적 보고서에서, Kohl's는 주당 순이익 (EPS) $0.56을 보고하여 컨센서스 예상치인 $0.33을 상회했습니다. 그러나 해당 분기의 회사 매출은 $33.5억으로, 컨센서스 예상치인 $33.7억에 미치지 못했으며 전년 대비 5.0% 감소를 기록했습니다. 순매출은 5.1% 감소했고, 비교 가능 매장 매출은 4.2% 하락했습니다.
매출 감소에도 불구하고, Kohl's는 운영 개선을 보였습니다. 총 마진은 28bp 확대되어 **39.9%**에 달했습니다. 판매, 일반 및 관리 (SG&A) 비용은 4.1% 감소하여 $12억이 되었습니다. 영업 이익은 전년도 $1.66억에서 $2.79억으로 급증했으며, 순이익은 $1.53억 또는 희석 주당 $1.35에 달하여 2024년 2분기의 $6,600만 또는 희석 주당 $0.59와 비교됩니다. 회사의 자기자본 수익률은 **4.62%**였고, 순마진은 **1.31%**였습니다.
Kohl's는 또한 2025년 9월 24일에 지급된 분기 배당금 $0.125를 선언했습니다. 이는 연간 배당금 $0.50과 **3.3%**의 배당 수익률을 나타내며, 배당 성향은 **27.03%**입니다. 2025년 전체에 대해 회사는 순매출이 5%에서 6% 감소할 것으로 예상하며, 비교 가능 매장 매출은 4%에서 5% 감소할 것으로 예상합니다. 조정된 영업 마진은 2.5%에서 2.7% 사이로 예상되며, 조정된 희석 EPS는 $0.50에서 $0.80 범위가 될 것으로 예상됩니다.
Redfox Capital Ideas의 분석가 등급 상향 조정은 Kohl's의 운영 전략 및 성과에 중대한 변화가 있음을 강조했습니다. 회사는 자체 브랜드에 대한 재투자 및 트래픽 증가와 마진 확대를 목표로 하는 성공적인 카테고리 재출시를 통해 강력한 순차적 판매 모멘텀을 보여주고 있습니다. 운영 규율은 신용 위험 완화, 재고 수준 감소, 그리고 적극적인 부채 상환으로 이어져 대차대조표를 강화했습니다.
Kohl's의 2025년 회복 전략은 네 가지 핵심 기둥에 기반을 두고 있습니다: 확장된 세포라 파트너십, 디지털 판매 성장, 비용 규율, 그리고 부동산 최적화. 세포라 파트너십은 중요한 매출 동인으로 입증되었으며, 2025년 1분기까지 2024년 매출에서 $18억 이상을 창출했으며, 2025년 1분기에는 두 자릿수 낮은 판매 성장을 기록했습니다. 이 파트너십은 이제 모든 1,100개의 미국 매장으로 확장되었습니다. 디지털 판매도 전년 대비 20% 증가하며 견고한 성장을 보였습니다. 회사의 비용 규율 이니셔티브에는 연간 $1.5억의 비용 절감과 매장 폐쇄로 인한 연간 $5천만의 임대료 절감 예상액이 포함됩니다. Kohl's는 2025년 1분기에 25개의 실적 부진 매장을 폐쇄했으며, 연말까지 75개를 폐쇄할 계획이며, 고성능 교외 지역에 집중하고 있습니다.
Kohl's는 현재 $17.2억의 시가총액을 보유하고 있습니다. 주식의 주가수익비율 (P/E)은 8.31이며, 베타는 1.74로 전체 시장 대비 높은 변동성을 나타냅니다. 회사의 대차대조표는 부채 대 자기자본 비율 1.00, 유동 비율 0.19, 당좌 비율 1.36을 보여줍니다. 특히, 부채 대 자기자본 비율은 1분기 0.31에서 2분기 0.39로 증가했는데, 이는 부분적으로 2030년에 만기가 도래하는 $3.6억의 10% 선순위 담보 어음 발행 때문이었고, 이로 인해 무디스는 등급을 B2로 하향 조정했습니다.
Citi는 Kohl's가 8.5x P/E 및 1.2x 선행 P/B로 저평가되어 있으며, $19 목표가에 **33%**의 상승 여력을 암시한다고 제안하지만, 현재 시장의 인식은 다릅니다. 지배적인 정서는 약 22배 선행 P/E의 가치 평가가 진행 중인 회복의 상당 부분을 이미 반영하고 있어 즉각적인 상승 잠재력을 제한한다는 것입니다. 이는 기본적인 개선이 인정되더라도 상당한 긍정적 가격 움직임은 추가적이고 예상치 못한 촉매제를 필요로 할 수 있음을 시사합니다.
Kohl's 주식의 즉각적인 5.24% 하락은 기본적인 개선에 대한 긍정적인 분석가 심리에도 불구하고, 단기적인 시장 역학, 잠재적으로 이익 실현 또는 지속적인 부정적 심리가 현재 장기적인 긍정적 전망을 압도하고 있음을 나타냅니다. 회사의 주가 움직임은 투기적 거래 및 공매도 관심에 영향을 받는 것으로도 나타났으며, "공매도와의 대결"을 강조합니다.
앞으로 투자자들은 Kohl's의 미래 성과를 면밀히 모니터링하여 회복 전략의 지속 가능성을 확인할 것입니다. 주요 요인으로는 세포라 파트너십 확장의 성공적인 실행, 지속적인 디지털 판매 성장, 그리고 비용 규율 및 부동산 최적화 노력의 효과가 포함됩니다. 위험 요소로는 2030년에 만기가 도래하는 10% 고수익 부채의 영향, 전자상거래 부문에서의 지속적인 경쟁 압력, 그리고 디지털 모멘텀 유지와 관련된 실행 위험이 있습니다. 회사가 영업 현금 흐름 및 전략적 매장 폐쇄를 통해 부채를 줄이는 데 집중하는 것은 이러한 재정적 어려움을 헤쳐나가고 대차대조표를 강화하는 데 결정적일 것입니다.
