Edgen Stock·Sep 18 2025, 19:43
Kimco Realty obtiene calificación crediticia 'A-' de S&P Global Ratings
Kimco Realty Corp. (KIM), un fideicomiso de inversión inmobiliaria minorista prominente, obtuvo recientemente una calificación crediticia de 'A-' con perspectiva estable de S&P Global Ratings. Esta mejora, anunciada el 15 de septiembre de 2025, se alinea con una afirmación similar de Fitch Ratings a principios de mes, lo que subraya la sólida posición financiera y operativa de la compañía.
Impulsores de la calificación y fortaleza operativa
S&P Global Ratings citó varios factores que contribuyeron a la mejora de la calificación, incluido el sólido desempeño operativo de Kimco, un balance bien posicionado y mejoras estratégicas en la calidad de los activos logradas a través de adquisiciones de acciones. Se hizo hincapié en el potencial de crecimiento de ingresos incorporado del REIT, la amplia liquidez y su cartera predominantemente anclada en supermercados. A partir del segundo trimestre de 2025, Kimco obtuvo el 86% de su renta base anual de su cartera anclada en supermercados, un testimonio de su enfoque en el comercio minorista basado en las necesidades. La compañía también informó un diferencial de arrendamiento prorrateado combinado del 15% en el segundo trimestre de 2025, lo que refleja una fuerte demanda de los inquilinos. Financieramente, Kimco cerró el segundo trimestre de 2025 con $2.2 mil millones en liquidez inmediata y un perfil de vencimiento de deuda promedio ponderado consolidado de 8.5 años, con el 99.8% de su deuda total a tasa fija, con una tasa de interés efectiva promedio ponderada del 4.01%.
Implicaciones para el acceso al capital y la confianza de los inversores
La mejora a una calificación 'A-' está preparada para ofrecer beneficios financieros tangibles a Kimco. Al mejorar su solvencia, se espera que la compañía obtenga fondos a tasas más favorables, lo que reducirá sus costos de endeudamiento y ampliará el acceso a los mercados de deuda. Esta mayor flexibilidad financiera respalda futuras iniciativas de crecimiento y actividades de refinanciación, creando un ciclo virtuoso para la asignación de capital. El mercado considera esto como una fuerte validación de la estrategia de gestión de Kimco y su resiliencia en un panorama minorista dinámico, lo que probablemente fomentará una mayor confianza de los inversores en su estabilidad y perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Contexto de mercado más amplio y resiliencia estratégica
El enfoque estratégico de Kimco en centros anclados en supermercados es una piedra angular de su sólido desempeño y calificación crediticia. Estas propiedades son valoradas por sus características de flujo de efectivo defensivas y su tráfico constante. La escala de la cartera de la compañía casi se ha duplicado a través de adquisiciones de acciones, acompañada de una mejora en la calidad de los activos. A pesar de algunas actividades de quiebra recientes dentro del sector minorista por parte de inquilinos como JOANN y Party City, la fuerte demanda de inquilinos de Kimco y su capacidad para volver a arrendar espacios a rentas más altas han limitado el impacto. Los resultados del segundo trimestre de 2025 destacaron un crecimiento del 3.1% del ingreso operativo neto (NOI) de propiedades comparables año tras año, junto con una ocupación récord del 92.2% de tiendas pequeñas. El sector de REIT minoristas en general demuestra resiliencia, con un promedio de aumento interanual del 5.1% en fondos de operaciones (FFO) y del 4.0% en NOI para el NOI de tiendas comparables a partir del segundo trimestre de 2025, impulsado por una oferta nueva limitada y una fuerte demanda de los inquilinos. Se anticipa que la deuda ajustada de Kimco a EBITDA se mantendrá en el rango de 5x medio a alto durante los próximos dos años, respaldada por actividades neutrales en apalancamiento y un fuerte crecimiento de EBITDA incorporado.
Perspectiva de experto
S&P Global Ratings señaló en su informe: "Esperamos que la considerable cartera de centros anclados en supermercados de Kimco tenga un buen desempeño en medio de fundamentos minoristas saludables. El sector se beneficia de una sólida demanda de inquilinos y un consumidor resiliente". La agencia enfatizó además el impacto positivo del desarrollo limitado de nuevas propiedades en el sector minorista, lo que permite que los centros bien ubicados superen el rendimiento. Este sentimiento refuerza la eficacia de la estrategia de cartera de Kimco, particularmente su énfasis en propiedades que brindan bienes y servicios esenciales, que tienden a generar un flujo de efectivo más consistente.
Perspectivas y factores clave a monitorear
De cara al futuro, la capacidad de Kimco para mantener su estrategia de crecimiento neutral en apalancamiento, junto con una demanda continua y fuerte de los inquilinos y fundamentos minoristas favorables, serán factores clave a monitorear. El enfoque de la compañía en el reciclaje de capital disciplinado, como lo demuestran sus recientes ventas de propiedades para reinvertir en activos de mayor rendimiento, sugiere un compromiso para mejorar aún más la cartera. Los inversores observarán métricas operativas sólidas y sostenidas, incluido el crecimiento de FFO y NOI, y la eficacia con la que Kimco continúa navegando por las posibles incertidumbres del mercado y las quiebras de inquilinos al volver a arrendar de manera proactiva los espacios vacantes en términos ventajosos.
