서론

J.M. Smucker Company (SJM)는 지속적인 인플레이션 압력과 생두 수입에 대한 높은 관세로 인해 올해 세 번째 커피 가격 인상을 단행할 예정입니다. 이러한 움직임은 복잡한 글로벌 공급 환경을 헤쳐나가면서 전년 대비 전체 가격이 20% 이상 상승할 것으로 예상됩니다.

세부 사항

“초겨울”로 예상되는 최신 가격 조정은 5월과 8월의 이전 인상에 뒤따릅니다. 이러한 조치는 조달 비용 상승과 주요 생산국에서 수입되는 커피에 대한 미국 관세의 상당한 영향을 포함한 여러 요인에 대한 직접적인 대응입니다. 특히, 브라질산 수입품에는 50%의 관세가 부과되며, 베트남산 수입품에는 20%의 관세가 부과됩니다. 8월 소비자물가지수 보고서에 따르면 이러한 관세는 소비자 커피 비용을 전년 대비 거의 21% 증가시켰습니다. J.M. Smucker는 매년 이 두 국가에서 약 5억 파운드의 로스팅되지 않은 커피 원두를 조달하므로 이러한 수입 관세에 매우 취약합니다. 전 세계 커피 시장 자체는 2025년에 아라비카 및 로부스타 선물 가격이 다년간 최고치를 기록했으며, 이는 브라질의 지속적인 가뭄과 베트남의 열악한 작물 조건으로 인해 더욱 악화되었습니다.

시장 반응 분석

커피 판매량 감소 가능성에도 불구하고, J.M. Smucker는 이러한 가격 전략을 통해 현재 회계연도에 추가로 1억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상합니다. 회사 경영진은 소비자의 뿌리 깊은 일상 습관을 언급하며 가정용 커피 부문의 회복력에 대한 자신감을 표명했습니다. CFO 터커 마샬은 초기 가격 탄력성 추세가 “우리의 초기 기대에 부합했다”고 언급하며 브랜드 포트폴리오의 강점을 강조했습니다. 그러나 J.M. Smucker 및 다른 수입업체들의 지속적인 가격 인상은 노동통계국에 따르면 8월 현재 미국 소매 커피 가격이 전년 대비 20.9% 상승하는 결과를 낳았습니다.

광범위한 맥락 및 시사점

이번 임박한 가격 인상은 J.M. Smucker가 2024년 6월 이후 다섯 번째로 단행하는 것입니다. 브라질산 생두에 대한 50%의 관세로 인한 투입 비용 상승으로 인해 이 회사의 미국 소매 커피 부문 이익은 전년 대비 22% 급락했습니다. 이러한 시나리오는 로스터들이 더 높은 비용을 감수하거나 소비자에게 전가하거나 대체(종종 제한적이지만) 조달 옵션을 모색하도록 강요합니다. 전반적인 영향은 J.M. Smucker를 넘어섰으며, 업계에서는 잠재적인 “수요 파괴”를 경고하고 있습니다. 라보뱅크는 이러한 높은 가격으로 인해 2025년 전 세계 커피 소비량이 0.5% 감소할 것으로 예상합니다. 팬데믹 기간 동안 가정 소비가 급증했지만, 이후 완화되었습니다. Keurig Dr Pepper와 같은 경쟁업체들도 어려움을 겪었으며, 2025년 초 미국 커피 부문 판매량이 5% 이상 감소했습니다. 대조적으로 스타벅스는 브랜드 강점과 카페 형식을 활용하여 증가된 비용을 더 원활하게 전가했습니다.

전문가 의견

커피 산업 전략 고문인 Marc Schonland는 브라질이 비용 효율성과 지속적인 공급 덕분에 커피 블렌딩에서 핵심적인 역할을 한다고 강조합니다. 그는 다음과 같이 말합니다.

"그러나 50%의 관세는 원래의 구매 이유를 뒤엎었고, 파운드당 약 1.50달러를 추가하여 즉시 가격 우위를 없앴습니다. 로스터들은 브라질산 사용을 줄여야 하지만, 미국이 일반적으로 수입하는 약 800만 자루에 대한 단일 대체품은 없습니다. 대체는 일어날 것이지만, 해결책은 다를 것입니다." KPMG 수석 이코노미스트 Diane Swonk는 브라질 관세의 완전한 영향이 시장에 계속 침투한다면 지속적인 커피 가격이 쉽게 역사적 기록을 넘어설 수 있다고 경고했습니다.

향후 전망

향후 J.M. Smucker는 높은 원자재 비용으로 인한 압력에 계속 직면할 것이며, 국제커피기구는 2026년 생두 가격이 12% 상승할 것으로 예측합니다. 2026 회계연도에 대한 회사의 전체 연간 지침은 조정된 주당 순이익이 8.50달러에서 9.50달러 사이로 예상되며, 이는 2025 회계연도의 10.15달러 범위에서 10%에서 15% 감소한 수치입니다. 이러한 전망은 가격 책정 및 조달 전략의 성공적인 실행과 생두 가격의 점진적인 정상화에 달려 있습니다. 그러나 분석가들은 추가적인 가격 인상이 소비자 수요를 크게 감소시켜 잠재적으로 자체 브랜드 대안으로 전환하게 만들고 J.M. Smucker의 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있는 전환점에 대해 우려를 표명하고 있습니다.