Edgen Stock·Oct 23 2025, 00:56제프리스는 연간 매출이 22.45% 크게 감소할 것으로 예상됨에도 불구하고 포틀랜드 제너럴 일렉트릭(POR)에 대한 '보유' 권고를 유지했습니다. 이 결정은 소폭의 목표가 상향 조정과 상충되는 기관 소유권 추세와 함께 내려졌으며, 이는 유틸리티 회사에 대한 불확실한 전망을 조성합니다.
제프리스는 규제 대상 전력 회사인 **포틀랜드 제너럴 일렉트릭(POR)**에 대해 '보유' 권고를 유지하면서 동시에 회사 연간 매출이 22.45% 크게 감소할 것으로 예상했습니다. 2025년 10월 22일에 발표된 이 결정은 복잡한 재무 전망 속에서 유틸리티 회사에 대한 소폭의 목표 가격 상승을 제시합니다.
제프리스 분석가 **줄리앙 뒤물랭-스미스(Julien Dumoulin-Smith)**는 POR의 목표 가격을 43.00달러에서 46.00달러로 6.98% 인상했습니다. 이 조정은 '보유' 등급이 변경되지 않았음에도 불구하고 주식의 잠재력에 대해 약간 더 낙관적인 견해를 시사합니다. 동시에 바클레이즈도 2025년 10월 21일 POR에 대한 '동일 비중' 권고를 유지했습니다.
다양한 분석가들의 평균 1년 목표 가격은 주당 47.26달러이며, 이는 최근 보고된 마감 가격인 44.94달러에서 5.16%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다. POR 주가에 대한 분석가 예측은 40.40달러에서 60.90달러 사이입니다. 그러나 이러한 목표 가격은 예상 연간 매출액 27억 5천만 달러(상당한 22.45% 감소)와 대비됩니다. 예상 연간 비GAAP 주당순이익(EPS)은 3.15달러입니다. 12개 증권사에서 얻은 광범위한 분석가 컨센서스는 1이 '강력 매수'인 척도에서 평균 2.7의 '보유' 상태를 나타냅니다. GuruFocus는 POR의 1년 GF 가치를 48.83달러로 추정하며, 45.34달러 가격에서 7.7%의 상승 여력을 시사합니다.
분석가들의 상반된 신호(유지된 '보유' 등급, 인상된 목표 가격, 상당한 매출 감소 예상)는 POR에 대한 모호한 단기 전망을 조성합니다. 투자 심리는 미묘할 가능성이 높으며, 완만한 자본 이득의 잠재력과 근본적인 매출 문제를 저울질할 것입니다. 회사 풋/콜 비율 0.68은 일반적으로 옵션 거래자들 사이에서 강세 심리를 나타내며, 이는 상황에 또 다른 복잡성을 더합니다. 이는 전통적인 매출 예측이 신중을 요하지만, 일부 시장 참여자들은 다른 인식된 강점 또는 다가오는 촉매제로 인해 상승 움직임 또는 제한적인 하방 위험을 예상하고 있음을 시사합니다.
포틀랜드 제너럴 일렉트릭은 규제 대상 전력 유틸리티로 운영되며, 오레곤주의 상당 부분에 발전, 송전 및 배전 서비스를 제공합니다. 이 회사의 자산 기반은 가스, 석탄, 풍력 및 수력과 같은 다양한 소스에서 3.5기가와트의 발전 용량을 포함하며, 100메가와트의 에너지 저장 용량을 보완합니다.
POR의 기관 소유권은 지난 3개월 동안 0.14% 소폭 감소했으며, 기관이 소유한 총 주식 수는 141,854K주로 줄었습니다. **알리안츠 자산 관리 GmbH(Allianz Asset Management GmbH)**는 2025년 2분기에 지분을 29.1% 줄였지만, 뱅가드 그룹 Inc.(Vanguard Group Inc.), 풀러 앤 탈러 자산 관리 Inc.(Fuller & Thaler Asset Management Inc.), 아틀라스 인프라스트럭처 파트너스 UK Ltd.(ATLAS Infrastructure Partners UK Ltd.), 골드만삭스 그룹 Inc.(Goldman Sachs Group Inc.), **인베스코 Ltd.(Invesco Ltd.)**를 포함한 다른 주요 기관 투자자들은 2025년 1분기에 지분을 늘렸습니다. 주요 기관 보유자에는 아틀라스 인프라스트럭처 파트너스(4.98% 소유), 풀러 앤 탈러 자산 관리(4.66%), 언디스커버드 매니저스 행동 가치 펀드 클래스 L(3.96%), iShares Core S&P Mid-Cap ETF(3.26%), 뱅가드 토탈 주식 시장 인덱스 펀드 투자자 주식(3.20%)이 포함됩니다.
재정적으로 POR은 2025년 2분기에 6,200만 달러의 순이익을 보고했으며, 이는 2024년 2분기의 7,200만 달러에서 감소한 수치입니다. 해당 분기 주당순이익은 0.56달러로, 전년 동기의 0.69달러에서 감소했습니다. 회사는 49억 3천만 달러의 시가총액과 16.59의 주가수익비율(P/E)을 유지하고 있습니다. 2025년 6월 30일 기준으로 POR은 47억 3천만 달러의 장기 부채를 포함하여 88억 3천만 달러의 부채와 126억 8천만 달러의 자산을 보유하고 있으며, 부채-자산 비율은 70%입니다. 지난 12개월(TTM) 자산 수익률(ROA)은 **2.7%**였고, 자기자본 수익률(ROE)은 **8.0%**였습니다. 회사는 또한 **4.9%**의 배당 수익률을 제공합니다.
주목할 만한 점은 POR이 데이터 센터 고객으로부터 상당한 수요 증가를 경험하고 있으며, 이는 2025년 2분기 산업 부하가 전 분기 대비 16.5% 증가하는 데 기여하고 있다는 것입니다. 이러한 증가하는 수요를 충족하고 인프라를 업그레이드하기 위해 회사는 2025년부터 2029년까지 매년 11억 5천만 달러에서 14억 4천만 달러에 이르는 상당한 자본 지출을 계획하고 있습니다. 또한, 포틀랜드 제너럴 일렉트릭은 지주회사 재편 승인을 추진하고 있으며, 예상 발효일은 2026년 중반으로, 재무 및 운영 프레임워크를 최적화하는 것을 목표로 합니다.
제프리스의 줄리앙 뒤물랭-스미스는 POR의 재무 궤적에 영향을 미치는 여러 요인들을 제시했으며, 이는 회사의 신중한 '보유' 입장에 기여했습니다. 여기에는 1.36배의 부채/자본 비율로 입증되는 상당한 부채 부담과 고객 지불 능력에 대한 지속적인 우려가 포함됩니다. 분석가는 또한 **시사이드 배터리 에너지 저장 시스템(BESS)**에 대한 규제 전략의 불확실성과 산불 백스톱 기금에 대한 법안 정체에 대해 강조했습니다. 잠재적인 지주회사와 관련된 지분 요구 사항에 대한 질문도 여전히 남아 있습니다. 또한, 관세 및 **인플레이션 감소법(IRA)**의 영향, 특히 POR의 BESS 및 세액 공제에 대한 노출을 고려할 때, 중기적으로 EPS의 5-7% 복합 연간 성장률(CAGR)이 덜 가시적인 이유로 지적됩니다. 이러한 요인들은 포트랜드 제너럴 일렉트릭이 역동적인 규제 및 경제 환경에서 직면하는 복잡성을 강조합니다.
앞으로 포틀랜드 제너럴 일렉트릭의 성과와 투자 심리를 형성하는 데 몇 가지 요인이 중요할 것입니다. 연방준비제도의 금리 결정 방향은 유틸리티 부문에 크게 영향을 미칠 것입니다. 잠재적인 금리 인하는 POR의 광범위한 자본 계획에 대한 금융 비용을 낮추고 배당 수익률의 매력을 높일 수 있습니다. 제안된 지주회사 재편 및 시사이드 BESS에 대한 규제 승인은 회사의 전략적 방향과 투자 확실성을 명확히 하는 데 중추적인 역할을 할 것입니다. 또한, 데이터 센터 수요의 지속적인 증가는 수입 증가의 기회를 제공하는 동시에 상당한 자본 지출 및 그리드 인프라 업그레이드를 관리해야 하는 과제를 제시합니다. 투자자들은 POR이 규제 복잡성에 대처하고 2025년 전체 연간 조정 주당순이익 3.13달러에서 3.33달러의 가이던스를 달성하면서 이러한 운영 요구 사항을 관리하는 능력을 면밀히 모니터링할 것입니다. 예상 매출 및 EPS 수치 대비 실제 성과는 회사의 근본적인 건전성과 미래 가치를 나타내는 핵심 지표가 될 것입니다. 제안된 지주회사 구조는 승인될 경우 회사의 재무 프레임워크를 재편하고 새로운 투자를 유치할 수 있으므로, 2026년 중반으로 예상되는 발효일에 가까워질수록 면밀한 주의가 필요합니다.
