L'exploration étendue alimente la stratégie de métaux critiques d'Ivanhoe Electric

Ivanhoe Electric Inc. (NYSE American: IE) a annoncé des expansions significatives de son portefeuille mondial d'exploration de métaux critiques, signalant une volonté stratégique de renforcer sa base de ressources. L'entreprise, en partenariat avec la Saudi Arabian Mining Company Maaden (Bourse saoudienne Tadawul: 1211), a obtenu des licences d'exploration supplémentaires de 1 345 kilomètres carrés en Arabie Saoudite pour leur coentreprise 50/50. Cette expansion comprend notamment 946 kilomètres carrés dans la zone de Musayna'ah, qui présente de fortes caractéristiques de fer-oxyde-cuivre-or (IOCG), et 399 kilomètres carrés dans la zone de Mahd, adjacente à la mine d'or Mahd Ad Dhahab de Maaden, indiquant un potentiel de minéralisation aurifère peu profonde et d'autres minéralisations de métaux précieux et de base.

Cette démarche stratégique s'aligne sur la Vision 2030 de l'Arabie Saoudite, qui vise à faire de l'exploitation minière un secteur économique pivot, favorisant l'exploration des métaux critiques dans des terrains géologiques sous-explorés. Ivanhoe Electric apporte sa technologie de levé géophysique propriétaire Typhoon™, un outil crucial pour une exploration efficace sur de vastes zones. À ce jour, la coentreprise a réalisé environ 510 kilomètres carrés de levés géophysiques et foré quatre trous totalisant environ 2 100 mètres le long de la ceinture d'Al Amar en 2025, avec 4 000 mètres de forage supplémentaires prévus.

Simultanément, Ivanhoe Electric, aux côtés de son partenaire de coentreprise Sama Resources Inc., a fourni une mise à jour sur le programme d'exploration 2025 du projet polymétallique nickel-cuivre Samapleu-Grata en Côte d'Ivoire, Afrique de l'Ouest. Environ 840 mètres de forage d'exploration à la zone de Mossikro, à 10 kilomètres au sud-sud-ouest des ressources minérales existantes, ont identifié une nouvelle minéralisation polymétallique. Cette découverte, caractérisée par une signature géophysique, un style de minéralisation et une géologie de roche hôte similaires, valide le modèle d'exploration régional et réaffirme le potentiel à l'échelle du district du projet. Un programme de forage intercalaire de 3 000 mètres devrait débuter au gisement de Grata cet automne, visant à faire passer les ressources inférées en ressources indiquées, améliorant ainsi la confiance dans les ressources pour les futures études économiques.

Réponse du marché et contexte financier

Suite à l'annonce des nouvelles licences saoudiennes, les actions d'Ivanhoe Electric ont connu une modeste hausse de 1,33 % lors des échanges après-Bourse. Bien que ces avancées en matière d'exploration soient d'importants catalyseurs à long terme, indiquant un potentiel de mise à niveau des ressources futures, l'impact immédiat sur le marché de la valorisation de l'entreprise devrait être modéré. Cela reflète la situation financière actuelle de l'entreprise : elle reste non rentable avec une trésorerie limitée.

Pour le deuxième trimestre 2025, Ivanhoe Electric a déclaré 1,07 million de dollars US de ventes et une perte nette réduite de 23,85 millions de dollars US. Cependant, pour les 12 mois se terminant le 30 juin 2025, la société a enregistré une perte nette de -80,7 millions de dollars US, avec une perte par action de -0,65 dollar US. Au deuxième trimestre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie ont augmenté pour atteindre 88,05 millions de dollars US, mais la société dispose de moins d'un an de trésorerie et ne devrait pas atteindre la rentabilité au cours des trois prochaines années. Son flux de trésorerie d'exploitation pour les 12 derniers mois s'élevait à -103,37 millions de dollars US, entraînant un flux de trésorerie disponible de -117,11 millions de dollars US.

Les métriques d'évaluation suggèrent qu'Ivanhoe Electric se négocie à un ratio cours/valeur comptable (P/B) de 3,9x, considérablement au-dessus de la moyenne de l'industrie américaine des métaux et de l'exploitation minière de 2,2x. Cette prime peut être attribuée à la croissance future anticipée et aux avancées stratégiques, bien que les pertes nettes persistantes et la croissance volatile des revenus introduisent des risques notables. Le consensus des analystes prévoit des bénéfices négatifs pour 2025 et 2026. En outre, le taux de croissance annuel des revenus prévu par l'entreprise de 1,11% devrait être inférieur à la prévision moyenne de 7,36% de l'industrie du cuivre américaine et à la moyenne de 10,83% du marché américain au sens large.

Importance stratégique et perspectives d'avenir

Ces efforts d'exploration étendus soulignent le positionnement stratégique d'Ivanhoe Electric sur le marché en pleine croissance des métaux critiques, crucial pour l'électrification mondiale et la croissance industrielle. Le partenariat avec Maaden illustre une tendance à tirer parti des technologies avancées, telles que Typhoon™, pour réduire les risques et accélérer la découverte de minéraux. L'accent mis sur le cuivre, l'or, le nickel et d'autres métaux de base/précieux reflète une demande mondiale croissante, positionnant potentiellement les coentreprises pour contribuer de manière significative à la chaîne d'approvisionnement de ces produits essentiels.

Au-delà de ces nouvelles initiatives, la société continue de faire avancer son projet de cuivre Santa Cruz en Arizona, qui, selon une étude de faisabilité préliminaire (PFS) récemment achevée, définit une opération minière souterraine de haute qualité avec une économie robuste. Le projet se targue d'une réserve minérale probable de 136 millions de tonnes à 1,08 % de cuivre, soutenant une durée de vie de la mine de 23 ans, avec une valeur actuelle nette après impôts (VAN) de 1,4 milliard de dollars US dans un scénario de base de 4,25 dollars US par livre de cuivre. Le capital initial du projet est estimé à 1,24 milliard de dollars US. Ivanhoe Electric recherche activement plusieurs voies de financement pour Santa Cruz, y compris une lettre d'intention de la Banque d'import-export des États-Unis pour un financement par emprunt pouvant aller jusqu'à 825 millions de dollars US.

« Compte tenu des conflits mondiaux qui nous préoccupent tous, les États-Unis sont maintenant conscients de l'impératif urgent de sécurité nationale de restaurer la production minière américaine nationale à l'échelle de l'économie américaine », a commenté le président exécutif Robert Friedland, soulignant l'importance stratégique de projets comme Santa Cruz pour un approvisionnement national sûr en minéraux critiques.

À l'avenir, les investisseurs suivront de près les résultats des programmes de forage en cours, en particulier le forage intercalaire à Grata, pour des mises à niveau des ressources et d'autres preuves du potentiel à l'échelle du district. Les progrès dans l'obtention de financements pour le projet de cuivre Santa Cruz et tout développement sur sa voie vers la production commerciale seront également des indicateurs critiques pour la valorisation à long terme et la trajectoire de rentabilité d'Ivanhoe Electric.