Edgen Stock·Sep 18 2025, 21:37Ispire Technology Inc. 在2025財年面臨嚴峻挑戰，財務表現顯著不佳，因其正戰略性地從大麻市場轉向尼古丁市場。
Ispire Technology Inc. (那斯達克: ISPR) 公布了截至2025年6月30日的財年財務業績，表現不盡如人意，因為該公司持續其從大麻行業向尼古丁行業的戰略轉型。此次轉型導致收入大幅下降和淨虧損顯著擴大。
2025財年，Ispire Technology Inc. 的收入下降至1.275億美元，較上一財年的1.519億美元下降16%。收入減少主要歸因於公司有意從大麻客戶那裡調整業務。與此同時，Ispire 的淨虧損顯著擴大至3920萬美元，即每股0.69美元，而2024財年報告的淨虧損為1480萬美元，即每股0.27美元。
毛利潤也出現下降，從上一財年的2980萬美元降至2260萬美元，導致毛利率從19.6%壓縮至17.8%。總運營費用飆升38%，達到6050萬美元，而2024財年為4370萬美元。這一增長主要是由於銷售和營銷投入增加以及信用損失準備金增加，儘管部分被股票薪酬和研發費用減少所抵消。
Ispire 的即時財務表現反映了重大戰略轉型固有的短期干擾。收入下降和虧損擴大直接與公司退出美國大麻市場的戰略調整有關，該公司在該市場面臨嚴重的信用問題和3050萬美元的產品銷售額下降。儘管這一戰略決策影響了當前的財務狀況，但旨在促進更可持續的長期增長並改善應收賬款。
管理層闡明，這一轉變是公司有意向更高價值的尼古丁領域邁進。聯席首席執行官 Michael Wang 表示：「2025財年標誌著 Ispire 戰略轉型的一個關鍵時期，我們繼續從大麻行業轉向更高價值的尼古丁領域。」他強調，公司將重點放在「優質客戶而非數量，優先發展長期合作夥伴關係。」儘管財務數據充滿挑戰，但 Ispire 確實設法將其淨應收賬款減少了21%至4700萬美元，並在財年結束時擁有2440萬美元現金和40萬美元營運資本。
Ispire 正在尼古丁領域積極投資新技術和市場擴張。主要舉措包括通過其 IKE Tech LLC 合資企業在上市前煙草產品申請 (PMTA) 活動方面取得進展，該合資企業正在開發基於區塊鏈的年齡驗證技術。這項技術被視為應對尼古丁輸送系統監管環境的關鍵，並已獲得 FDA 批准，可在獲得完整的 PMTA 批准後重新進入美國電子煙市場。
此外，公司正在擴大其國際原始設計製造商 (ODM) 尼古丁業務，並將製造業務遷至馬來西亞。該業務正在加速發展，截至2026年第一季度，積壓訂單已達1800萬美元。Ispire 還實施了成本削減措施，預計每年可節省1020萬美元的工資支出，以在此轉型期間增強其財務彈性。
更廣泛的尼古丁市場正在增長，預計到2034年將從2025年的6億美元增長到18.1億美元，複合年增長率 (CAGR) 為13.1%。全球尼古丁替代品市場在2025年價值超過500億美元，預計到2030年將以12%的複合年增長率增長，為 Ispire 的新重點提供了潛在的肥沃土壤。
金融分析師承認 Ispire 因其戰略轉型而面臨的即時財務壓力，但指出了長期潛力。儘管近期業績表現不佳且虧損擴大，但一些分析師對公司在尼古丁市場的未來持樂觀態度。華爾街對 Ispire Technology Inc. 的12個月中位目標價為7.50美元，較9月15日收盤價3.43美元有54.3%的潛在上漲空間，至少有一位分析師將該股票評級為「買入」。這表明人們相信戰略轉型的長期有效性，但這取決於成功的執行和監管導航。
未來幾個季度對 Ispire Technology Inc. 至關重要。投資者將密切關注該公司在為其尼古丁產品（特別是那些整合了 IKE Tech LLC 年齡驗證技術的產品）獲得 PMTA 批准方面的進展。馬來西亞製造能力的成功擴展以及將1800萬美元積壓訂單轉化為收入，也將是戰略轉型成功的關鍵指標。該公司利用全球尼古丁替代品市場預期增長的能力，同時管理運營成本和監管障礙，將決定其長期的財務軌跡和市場定位。
