Iron Mountain, 성공적인 부채 발행 및 분석가 지지 후 주가 상승

9월 실적 개요

**Iron Mountain (IRM)**은 전통적인 문서 관리 사업과 함께 데이터 센터에 전략적으로 집중하는 유명한 부동산 투자 신탁 (REIT)으로, 9월에 주가가 눈에 띄게 상승했습니다. 이 회사의 주가는 한 달 동안 10% 이상 상승하여 시장을 크게 능가했습니다. 이러한 상승은 주로 증액된 부채 발행과 일련의 긍정적인 분석가 추천에 기인했습니다.

부채 발행이 전략적 전환을 강화하다

9월 초, Iron Mountain은 당초 총 7억 5천만 유로 규모의 선순위 채권 발행을 발표했습니다. 이 발행은 이후 12억 유로 (약 14억 달러)로 증액되어 강력한 투자자 수요를 반영했습니다. 2034년 만기가 되는 이 채권은 거의 **4.8%**의 이자율로 가격이 책정되었습니다. 이번 성공적인 발행 수익금은 올해 만기 예정인 약 **3.9%**의 이자율을 가진 구형 영국 파운드화 표시 선순위 채권을 상환하는 데 사용될 예정입니다. 이 부채 발행의 초과 청약은 강력한 투자자 신뢰를 나타내며, Iron Mountain에 고성장 데이터 센터 부문으로의 전략적 전환을 더욱 추진할 상당한 자본을 제공합니다. 이 전환은 특히 급성장하는 인공지능 (AI) 분야에서 안전하고 신뢰할 수 있는 디지털 인프라에 대한 수요 증가에 직접적으로 대응하는 것입니다.

분석가 정서가 강세 전망을 강화하다

9월 주가 상승에 크게 기여한 것은 두 건의 낙관적인 분석가 보고서였습니다. 9월 중순, Stifel 분석가 Shlomo Rosenbaum은 Iron Mountain에 대한 "매수" 추천을 재확인하고 140달러의 목표 주가를 제시했습니다. 이 추천은 Iron Mountain CFO Barry Hytinen과의 회의 이후에 나왔으며, 회의에서는 회사의 데이터 센터 운영에 대한 논의가 이루어졌습니다. Rosenbaum은 데이터 센터 임대 약세가 반전될 것으로 예상하며, 이러한 시설에 대한 강력한 수요가 2026년 실적에 더 잘 반영될 것으로 전망했습니다.

그 직후, Jefferies는 Iron Mountain에 대한 커버리지를 시작하며 "매수" 추천과 120달러의 목표 주가를 제시했습니다. 분석가 Jonathan Petersen은 Iron Mountain의 기존 사업 내에서 지속적인 가치와 기회를 강조하며, 약 24만 고객의 방대한 고객 기반을 언급했습니다. Petersen은 회사의 다양한 활동 전반에 걸쳐 상당한 교차 판매 기회와 REIT의 기본적인 자산으로서 전통적인 저장 사업의 안정성을 강조했습니다.

광범위한 맥락 및 재무 지표

2025년 10월 3일 현재 Iron Mountain의 시가총액은 310억 달러였으며, 주가는 105.08달러에 거래되었습니다. 9월의 랠리가 강력한 상승 동력을 제공했지만, 이는 IRM 주식이 지난 1년간 광범위한 시장에 뒤처졌던 배경에서 발생했습니다. 2024년 8월부터 2025년 8월까지 IRM은 **-12.96%**의 총 수익률을 기록한 반면, S&P 500은 +17.35% 상승했습니다. 이러한 저조한 실적은 주로 REIT에 불균형적으로 영향을 미치는 금리 상승과 투자자들이 Iron Mountain의 높은 순 부채/EBITDA 비율인 7.81배 (REIT 평균 약 1.35배를 훨씬 상회)에 대한 우려 때문이었습니다.

이러한 레버리지 고려사항에도 불구하고, Iron Mountain의 재무 전략인 "마터호른"은 전통적인 글로벌 기록 및 정보 관리(RIM) 사업의 성장을 가속화하면서 고성장 부문을 적극적으로 확장하는 것을 목표로 합니다. 데이터 센터, 디지털 솔루션 및 자산 수명 주기 관리(ALM)를 포함하는 이러한 부문은 2025년 총 수익의 **28%**를 차지할 것으로 예상되며, 2021년의 **15%**에서 증가하여 연간 20% 이상 집합적으로 성장할 것입니다. 데이터 센터 사업만으로도 2025년에 거의 **30%**의 수익 성장을 달성하여 2026년까지 10억 달러 이상의 수익을 목표로 합니다. 이 부문은 전년 대비 700bp 증가한 50% 이상의 EBITDA 마진을 자랑합니다.

미래 전망: 디지털 전환 및 AI 활용

Iron Mountain의 데이터 센터에 대한 전략적 집중은 특히 AI로부터의 디지털 인프라 수요의 폭발적인 성장을 활용할 수 있도록 회사를 포지셔닝합니다. 글로벌 AI 반도체 시장은 2025년까지 1500억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 이는 데이터 센터 용량에 대한 막대한 수요를 촉진할 것입니다. Iron Mountain은 데이터 센터 용량을 약 1.3기가와트로 거의 세 배 늘릴 계획이며, 향후 12~36개월 내에 주요 글로벌 시장에서 상당한 신규 용량을 가동할 예정이며, 이는 이러한 고성장 궤적에 대한 회사의 약속을 강조합니다.

그러나 회사는 동적인 금리 환경에서 높은 부채 수준을 관리하고, 아마존, 구글, 마이크로소프트와 같은 하이퍼스케일 클라우드 제공업체와의 경쟁 압력을 헤쳐나가는 것을 포함하여 지속적인 과제에 직면해 있습니다. 성공적인 부채 발행과 긍정적인 분석가 커버리지가 단기적인 모멘텀을 제공하지만, Iron Mountain의 장기적인 성공은 "마터호른" 전략을 효과적으로 실행하고, 상당한 데이터 센터 파이프라인을 수익으로 전환하며, 현재 **-3.70%**의 마이너스 수익률을 보이는 자유 현금 흐름을 개선하는 능력에 달려 있습니다. 투자자들은 회사가 변화를 계속함에 따라 적극적인 성장 투자와 엄격한 재무 관리를 균형 있게 유지하는 진행 상황을 면밀히 주시할 것입니다.