Önde gelen fonlar, portföylerini yeniden dengeleyerek Nvidia'dan uzaklaşıyor ve Broadcom, Google, Meta, Palantir ve AppLovin gibi diğer yapay zeka mega sermayeli şirketlerindeki pozisyonlarını artırıyor.

Kurumsal Yatırımcılar Yapay Zeka Sektöründe Sermayeyi Yeniden Tahsis Ediyor, Nvidia'dan Çeşitlendirilmiş Mega Sermayeli Şirketlere Kaydırıyor

ABD hisse senetleri, önde gelen fonların stratejik olarak Nvidia (NVDA)'ya olan maruziyetlerini azaltırken Broadcom (AVGO), Google (GOOG, GOOGL), Meta (META), Palantir (PLTR) ve AppLovin (APP) gibi diğer yapay zeka mega sermayeli şirketlerindeki pozisyonlarını artırmasıyla yapay zeka (AI) sektöründe kayda değer bir sermaye yeniden tahsisi görüyor. Bu yeniden dengeleme, yoğun teknoloji liderliğindeki büyümenin ötesinde daha çeşitlendirilmiş bir yatırım ortamına doğru geniş bir piyasa yeniden kalibrasyonunu yansıtmaktadır.

Olay Detayları

Comprehensive Financial Planning Inc. PA, ilk çeyrekte NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) holdinglerini %39.8 oranında azaltarak 19,319 hisse sattı ve toplam hisse sayısını 29,206'ya düşürdü. Nvidia şimdi yatırım portföyünün %3.1'ini temsil ediyor; bu, bir zamanlar altıncı en büyük holdingleri için kayda değer bir değişim. Aynı zamanda, Nasdaq-100 endeksi performansını yansıtmayı amaçlayan Invesco QQQ Trust (QQQ), tercih edilen yapay zeka mega sermayeli şirketlerinde önemli ağırlıklar gösteriyor. Bu kaymayla ilgili ana holdingler arasında %5.36 ağırlıkla Broadcom Inc. (AVGO), %3.69 ile Meta Platforms, Inc. (META), %2.84 ile Alphabet Inc. (GOOGL) ve %2.67 ile (GOOG), %2.02 ile Palantir Technologies Inc. (PLTR) ve %0.84 ile AppLovin Corporation (APP) yer alıyor.

Bu sermaye rotasyonu, finansal piyasalardaki daha büyük bir "büyük yeniden dengelemenin" parçasıdır; bu, son yıllara damgasını vuran mega sermayeli teknoloji ve yapay zeka odaklı hisse senetlerinden uzaklaşarak daha geleneksel değer ve döngüsel sektörlere doğru bir hareketle karakterize edilir. Bu eğilim, 2025 yılı boyunca önemli bir ivme kazanmıştır.

Nvidia'dan kurumsal rotasyonun kanıtı, işlem hacmi verileri ve opsiyon faaliyetleri tarafından daha da desteklenmektedir.

"Karanlık havuz ticareti (borsa dışı faaliyet) artık NVDA'nın günlük hacminin %50'sinden fazlasını oluşturuyor, bu da kurumların halka açık piyasalarda fiyatı çok fazla hareket ettirmeden satış yapabileceğini gösteriyor."

Nvidia, düşüş günlerinde rekor işlem hacmi deneyimlemiştir; bu, kurumsal satışın klasik bir işareti olabilirken, yükselişlerde daha düşük hacim görülmesi, büyük alıcılardan bir kanaat eksikliğini ima etmektedir. 2024'ün Ağustos ayındaki NVDA'nın en büyük tek günlük düşüşü, 57.7 milyar dolarlık işlem hacmiyle gerçekleşti ve bu da büyük kurumsal aktiviteye işaret ediyor. Ayrıca, Nvidia'nın opsiyon piyasasındaki düşüş pozisyonları artmış, satım/alım oranları yükselmiş ve satım açık pozisyonları artık alım açık pozisyonlarını aşmıştır. NVDA'daki kısa faiz de 2024'ün sonlarında %5.9 artarak bir yıldan uzun süredir en yüksek seviyesine ulaştı.

Önde gelen yatırımcılar da bu değişimi işaret etti. Stanley Druckenmiller, NVDA pozisyonunu azalttı ve Renaissance Technologies, 2024'ün ikinci çeyreğinde hissesini yarı yarıya azaltarak yaklaşık 7 milyon hisseden 3.5 milyon hisseye düşürdü. Elliott Management, NVDA'ya karşı opsiyon satın alarak tahmini 195 milyon dolarlık bir aşağı yönlü riski temsil etti.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Portföylerin yeniden dengelemesi, teknoloji sektöründeki algılanan aşırı değerleme, değişen faiz oranı beklentileri ve ekonomik genişlemenin genişlemesi dahil olmak üzere bir dizi faktörün birleşimiyle yönlendirilmektedir. Bu rotasyonun temeli 2024'ün sonlarında atıldı ve 2025'in başlarında, potansiyel faiz indirimi sinyali veren Federal Rezerv'in "güvercin pivotu" ile kritik bir an geldi. Federal fon oranı şu anda %4.25 ila %4.50 aralığında bulunuyor ve analistler 2025'in sonuna kadar en az iki indirim (0.50 puan) daha bekliyorlar. Düşük borçlanma maliyetleri beklentileri, genellikle daha yüksek borç yükü taşıyan ve faiz oranı değişikliklerine daha duyarlı olan küçük sermayeli şirketler ve döngüsel şirketler için özellikle faydalıdır.

Bu ayrışma, teknoloji devlerinin düşük performans göstermesine karşın küçük sermayeli ve döngüsel sektörlerin yükselişini görmüştür. Russell 2000 küçük sermayeli endeksi, Ağustos 2025'te teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100'ü belirgin bir şekilde geride bırakarak yalnızca o ayda %7.3'ün üzerinde tırmanmıştır.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Birkaç yıldır, "Muhteşem Yedili" olarak adlandırılan birkaç ABD mega sermayeli teknoloji şirketi (Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) ve Meta Platforms (META)), büyük ölçüde yapay zeka coşkusuyla beslenerek piyasa performansını ezici bir şekilde belirledi. Bu şirketler, S&P 500'ün toplam piyasa değerinin yaklaşık %21'ini oluşturuyordu; bu, sekiz yıl önceki %12.4'ten keskin bir artıştı. Nvidia'nın piyasa değeri, Ağustos 2025'e kadar 4 trilyon doları aşarak ABD'deki en büyük halka açık şirket haline geldi; veri merkezi geliri 2023'ün ilk çeyreğindeki 4.2 milyar dolardan 2025'in ikinci çeyreğinde 39.1 milyar dolara fırladı.

Ancak, mevcut “büyük yeniden dengeleme” sadece geçici bir eğilimi değil, yatırımcılar tarafından stratejik bir yeniden kalibrasyonu ifade etmektedir. Yapay zeka yetenekleri sağlık hizmetlerinden tarıma ve üretime kadar çeşitli endüstrilerde hızla benimsenirken, yaygın entegrasyonu yalnızca verimliliği artırmak ve maliyetleri azaltmakla kalmıyor, aynı zamanda inovasyon ve gelir elde etmek için yeni yollar açıyor; bu da bir sonraki piyasa büyüme dalgasının daha geniş bir alana yayılacağını gösteriyor. ABD şirketlerinin 2025'te yapay zekaya 300 milyar doların üzerinde yatırım yapması bekleniyor ve neredeyse %80'i yapay zeka bütçelerini artırma planlarını belirtiyor. MSCI EAFE Endeksi de 2025'in ikinci çeyreğinde %12.1 kazanç elde ederek S&P 500'ün %10.9'luk getirisini geride bıraktı, zira yatırımcılar daha ucuz, kazanç odaklı fırsatlara akın etti.

İleriye Bakış

Bu yeniden dengeleme, artan piyasa oynaklığını teşvik ederek ve yatırımcıları daha sağlam ve sürdürülebilir bir büyüme yörüngesi için portföylerini yeniden değerlendirmeye zorlayarak anında etkiler yaratmaktadır. Finans, sanayi ve enerji gibi döngüsel sektörlerin, piyasa duyarlılığındaki değişimlerden ve potansiyel faiz oranı istikrara kavuşmasından veya indirimlerinden faydalanarak üstün performanslarını sürdürmeleri beklenmektedir. Bazı mega sermayeli teknoloji devleri geçici bir duraklama veya düzeltme görebilirken, Federal Rezerv'in 2025'in sonlarında yapacağı bir faiz indirimi, belirli döngüsel sektörlere ve faize duyarlı varlıklara olan ilgiyi yeniden canlandırabilir. Piyasanın yoğun konsantrasyonu göz önüne alındığında, şunu belirtmek ihtiyatlı olacaktır:

"Yapay zeka benimsenmesi veya karlılığındaki küçük aksaklıklar"

yapay zeka mega sermayeli şirketleri için önemli dalgalanmaları tetikleyebilir. Önümüzdeki gün ve haftalarda izlenmesi gereken temel faktörler arasında yaklaşan ekonomik raporlar, daha fazla merkez bankası rehberliği ve yapay zeka entegrasyonunun çeşitli endüstrilerde devam eden çeşitlendirilmesi yer almaktadır.