美國股市收高，標普500指數和那斯達克綜合指數均創下新紀錄，受生產者物價指數意外下降的推動。該數據加劇了對聯準會降息的預期，這也推動黃金創下歷史新高。與此同時，蘋果公司正準備推出iPhone 17，市場對其人工智慧戰略和年初至今的股價表現不佳日益擔憂。

緩解通膨訊號推動市場創下新高

美國股市收高，標普500指數和那斯達克綜合指數創下新高，投資者對生產者物價意外降溫做出反應。道瓊工業平均指數也逼近歷史新高。此次市場上漲主要基於對聯準會近期將實施降息的日益增長的預期，近期經濟數據強化了這一sentiment。

生產者物價指數出乎意料，助長降息押注

2025年8月**美國生產者物價指數（PPI）**環比意外下降0.1%，與市場預期的0.3%增長形成顯著偏差。同比來看，PPI增速放緩至2.6%，遠低於預期的3.3%。這標誌著生產者物價連續第二個月放緩，其中服務成本下降0.2%，商品價格僅上漲0.1%。不包括波動性組成部分的批發核心PPI在8月上漲0.3%，過去一年上漲2.8%。

這份「冷靜」的PPI數據顯著提振了對聯準會降息的猜測。CME FedWatch Tool現在顯示，在即將到來的9月會議上，降息25個基點（bps）的可能性接近90%，更有激進降息50個基點的可能性為11.8%。包括標普500指數和那斯達克綜合指數在內的主要美國股指，在消息公布後上漲約0.4%。

在聯準會鴿派展望下金價升至創紀錄水平

黃金價格在亞洲交易時段創下新高，現貨黃金達到每盎司3,654.97美元，**12月黃金期貨（GC=F）**觸及每盎司3,694.75美元的峰值。此次顯著上漲主要受到對聯準會降息押注加劇的推動，以及非農就業數據顯示8月就業增長微乎其微所表明的勞動力市場走弱跡象。

較低的利率通常有利於黃金這種不產生收益的資產，因為它降低了與政府債券相比持有黃金的機會成本。除了貨幣政策預期之外，由於地緣政治緊張局勢，黃金的避險資金流入也有所增加。黃金今年以來已上漲45%，澳盛銀行的分析師將黃金預測上調至3,800美元。

降息可能性增加導致美元承壓

美元正在經歷顯著貶值，這主要是由於市場對聯準會即將降息的預期不斷升級。**美元指數（DXY）**已大幅走弱，2025年上半年下跌10.7%——這是50多年來同期表現最差的一次。隨著聯準會準備降息，美國與其他主要全球經濟體之間的利率差異正在縮小，使得美國收益率對外國投資者吸引力降低，進一步抑制了對美元的需求。這一轉變可能會重塑全球企業盈利、大宗商品價格和資本流動。

蘋果iPhone 17發布被AI戰略擔憂蒙上陰影

蘋果（AAPL）正準備推出iPhone 17，但由於市場持續擔憂該公司落後的人工智慧（AI）戰略，市場情緒依然謹慎。儘管過去一周股價上漲4%，但蘋果股價今年以來仍下跌4.7%，遠低於那斯達克100指數（+13.5%）和標普500指數（+11.4%）。

瑞銀和花旗的分析師指出，關鍵AI增強功能（包括升級版Siri和Apple Intelligence）存在延遲，將有意義的AI功能推遲到2026年。這與谷歌和微軟等競爭對手形成對比，後者正在將AI深度整合到其生態系統中。蘋果AI部門的人才流失，例如領先研究員張健的離職，進一步表明執行方面的挑戰。

儘管蘋果的基本面依然強勁——iPhone貢獻了其一半以上的收入，服務業務貢獻了約25%的銷售額，並實現了兩位數增長——但分析師警告稱，如果沒有清晰的AI路線圖，未來產品發布可能更像是硬體更新，而非技術革命。

展望：CPI和聯準會決議至關重要

目前焦點轉向定於2025年9月11日（星期四）公布的8月**消費者物價指數（CPI）**數據。這份報告是聯準會下周（定於9月16-17日）關鍵利率決定之前的最後一個主要通膨指標。預測人士預計CPI報告將顯示消費者物價在12個月內上漲2.9%，這將是自1月以來最高的年通膨率。

儘管PPI近期有所降溫，但通膨仍高於聯準會2%的目標。CPI報告的結果將嚴重影響聯準會的貨幣政策決策，影響整體市場方向、債券收益率和貨幣估值。投資者將密切關注任何可能強化或改變當前對更激進寬鬆週期預期的信號。對於蘋果而言，未來幾個月對於展示其AI計畫的重大進展以重獲投資者信心並可能逆轉近期股價表現不佳至關重要。