HDFC 은행, 순이자마진 압축 속 26회계연도 2분기 견고한 대출 성장 보고

HDFC 은행, 대출 확장에 힘입어 26회계연도 2분기 강력한 실적 기록

HDFC 은행 Ltd. (NSE: HDFCBNK, NYSE: HDB), 인도의 최대 민간 부문 대출 기관은 2026 회계연도 2분기 실적을 발표하며, 독립 순이익이 전년 대비 10.8% 증가하여 18,641.28 크로레 루피에 달했다고 밝혔습니다. 작년 동기 16,820.97 크로레 루피에서 증가한 이 견고한 실적은 순이자수익(NII)이 전년 대비 4.8% 증가하여 31,550 크로레 루피를 기록한 것과 함께 나타났습니다.

재무 하이라이트 및 운영 세부 정보

2025년 9월 30일 마감된 분기 동안 은행의 순수익은 전년 대비 10.3% 증가하여 45,900 크로레 루피에 달했습니다. 재무 보고서의 핵심 측면은 **핵심 순이자마진(NIM)**이었는데, 이는 총 자산 대비 **3.27%**로 압축되었으며, 이전 분기의 3.35%에서 약 8bp 하락했습니다. 이는 해당 기간 동안 자산 재평가가 예금 재평가보다 빠르게 진행되었음을 나타냅니다.

예금 성장은 견조하게 유지되어 평균 예금은 전년 대비 15.1% 증가하여 27.10조 루피에 달했으며, 평균 CASA 예금은 8.5% 증가하여 8.77조 루피를 기록했습니다. 순차적으로, 두 지표 모두 약 2% 증가했습니다. 대출 측면에서는 관리 중인 평균 대출이 전년 대비 9.0% 증가하여 27.94조 루피로 확대되었고, 총 대출은 전년 대비 9.9% 증가한 27.69조 루피에 달했습니다. 이러한 성장은 특히 중소기업 대출이 17.0% 증가한 것에 의해 주도되었으며, 소매 대출이 7.4%, 기업 및 도매 부문이 6.4% 증가했습니다. 해외 대출은 전체 대출 장부의 1.8%를 차지했습니다.

자산 건전성은 순차적으로 그리고 연간으로 개선되었습니다. 2025년 9월 30일 현재 **총 부실채권(GNPA)**은 총 대출의 **1.24%**로 감소했으며, 이는 이전 분기의 1.40%와 1년 전의 1.36%보다 낮은 수치입니다. 순 부실채권 비율 또한 순 대출의 **0.42%**로 개선되어 효과적인 신용 심사 및 회수 전략을 반영합니다. 은행은 또한 재무 회복력을 강화하기 위해 약 1,600 크로레 루피의 우발 부채 충당금을 증액했습니다.

시장 역학 및 마진 압력

NIM의 8bp 압축은 주로 대차대조표의 자산 측면에서 "금리 인하의 선행"에 기인했습니다. 분기 동안 자금 조달 비용이 약 18-20bp 개선되었지만, 이러한 개선은 일부 동종 업계에 비해 느렸으며, 이는 부분적으로 은행의 장기 부채 때문입니다. 금리 주기가 시작된 이래로 자산 수익률은 약 50bp 하락했습니다.

예금 성장은 업계 평균의 1.2배로 강력했지만, 일부 경쟁사들이 HDFC 은행을 능가하는 예금 유치 경쟁이 치열한 상황을 시사합니다. 이는 주택 대출 시장의 경쟁적인 가격 책정과 신용 카드 장부 성장에 영향을 미치는 신용 한도 관리에 대한 신중한 접근 방식과 결합되어, 역동적인 환경에서 성장과 수익성의 균형을 맞추는 데 있어 지속적인 도전 과제를 강조합니다.

광범위한 맥락 및 전략적 함의

2023년 **HDFC Ltd.**와의 합병 이후, HDFC 은행은 상대적으로 적은 예금으로 상당한 모기지 대출 포트폴리오가 추가되면서 발생한 자금 조달 격차를 해소하기 위해 대차대조표를 적극적으로 재조정해 왔습니다. 은행의 전략은 소매 및 저비용 예금 동원에 지속적으로 초점을 맞추는 동시에 신중하게 대출 성장을 관리하는 것을 포함합니다. 이러한 접근 방식은 인도 은행 부문 전반에 걸쳐 예금 경쟁이 심화되는 가운데 매우 중요합니다.

분기 동안 은행은 또한 자회사인 **HDB Financial Services Ltd.의 기업 공개(IPO)**를 통해 9,128.4 크로레 루피의 상당한 세전 이익을 기록했습니다. 이 일회성 이익은 은행의 전반적인 재무 성과에 긍정적으로 기여했습니다. 현재의 마진 압력에도 불구하고, HDFC 은행은 광범위한 고객 기반, 다각화된 대출 포트폴리오 및 견고한 자본 포지션으로부터 이점을 얻고 있으며, 이는 합병 후 전환기를 헤쳐나가는 데 도움이 됩니다.

경영진 논평 및 미래 전망

HDFC 은행의 상무이사 겸 CEO인 Sashidhar Jagdishan은 세금 혜택, GST, 금리 인하의 복합적인 효과로 인해 고객 및 제품 부문 전반에 걸쳐 경제 활동이 눈에 띄게 개선되었다고 언급했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.

"이러한 배경에서 우리는 대출 성장을 가속화할 기회를 얻었으며, 이것이 이번 분기부터 시작한 일입니다."

Jagdishan은 또한 은행이 25회계연도에 성장 속도를 늦추기로 의도적으로 결정하여 합병 후 110%였던 신용-예금 비율을 96.5%로 낮췄다고 강조하며, 은행이 27회계연도에는 시스템보다 빠르게 성장하고 시장 점유율을 확보할 것으로 기대한다고 자신감을 표명했습니다.

향후 은행은 정기예금 금리 변동의 전체 영향(7080bp로 추정)이 약 6분기에 걸쳐 점진적으로 나타남에 따라 "예금 가격 책정이 향후 612개월 동안 어느 정도 순풍 효과를 가질 것"으로 예상합니다. 인공지능(AI) 및 자동화 활용을 포함한 기술 및 유통에 대한 은행의 지속적인 투자는 2025년까지 운영 레버리지 및 수익성에 상당한 영향을 미쳐 운영 효율성을 높이고 비용을 절감할 것으로 예상됩니다. 공격적인 예금 유치와 신중한 대출 성장 사이의 미묘한 균형을 유지하는 것은 향후 분기 동안 은행의 궤적을 결정하는 중요한 요소로 남을 것입니다.