항소법원, 아케고스 관련 소송에서 골드만삭스, 모건스탠리 승리 확정

뉴욕 – **골드만삭스 그룹 Inc.**와 모건스탠리가 중요한 법적 승리를 확보했습니다. 맨해튼의 미국 제2항소법원은 2025년 9월 16일 화요일 3-0으로 만장일치로 이들 은행에 유리한 판결을 내렸습니다. 이 만장일치 결정은 빌 황이 설립한 360억 달러 규모의 패밀리 오피스인 아케고스 캐피탈 매니지먼트의 2021년 3월 붕괴로 인한 손실에 대해 이 금융 거물들에게 책임을 묻으려는 투자자 소송을 기각했습니다.

법적 사건 상세

항소법원은 아케고스가 주식 포지션을 축적한 공개 회사에 대해 신탁 의무를 지는 "내부자"가 아니라고 명시적으로 판단했습니다. 따라서 법원은 골드만삭스와 모건스탠리가 아케고스 붕괴 이전에 주장된 시장 타이밍 또는 정보 유출에 대해 책임을 질 수 없다고 결론 내렸습니다. 이 판결은 제드 라코프 미국 지방법원 판사의 2024년 3월 기각 결정을 지지하며, 7건의 관련 항소를 해결합니다.

원고들은 골드만삭스, 모건스탠리 및 기타 프라임 브로커들이 아케고스가 마진 콜을 충족할 수 없다는 사전 지식을 이용하여 비아콤CBS, 디스커버리, 바이두를 포함한 황이 선호하는 수십억 달러 상당의 주식을 신속하게 청산했다고 비난했습니다. 그들은 이 조치가 주가 하락을 가속화하고 다른 주주들에게 손실을 입혔다고 주장했습니다. 그러나 항소법원은 이러한 주장을 기각했습니다.

시장 반응 및 법적 선례 분석

골드만삭스와 모건스탠리의 이 법적 승리는 금융 부문, 특히 프라임 브로커 업무에 종사하는 대형 투자 은행들에게 긍정적인 발전으로 간주될 가능성이 높습니다. 이번 해결은 아케고스 붕괴로 인한 잠재적 책임에 대한 불확실성을 줄여 상당한 법적 부담을 제거합니다. 제공된 자료에는 GS와 MS의 특정 주가 변동이 이 발표와 즉시 연결되지는 않았지만, 법적 노출 감소는 일반적으로 영향을 받는 기관에 대한 투자자 신뢰를 뒷받침합니다.

마리아 아라우호 칸 항소법원 판사는 판결에서 법원의 추론을 강조하며 다음과 같이 밝혔습니다.

은행들이 "아케고스의 최선의 이익을 위해 행동하기로 동의했다"거나 아케고스의 재정적 어려움에 대해 우선 고객들에게 정보를 유출했다는 증거는 없었다.

이 진술은 프라임 브로커와 아케고스 사이의 관계가 내부 정보나 은행들이 자체 위험을 완화하기 위한 거래를 막을 수 있는 신탁 의무를 암시하는 관계가 아닌 "독립적인" 관계였다는 법원 판단의 핵심입니다.

광범위한 맥락 및 프라임 브로커 업무에 대한 시사점

이 판결은 광범위한 금융 시장과 투자 심리, 특히 프라임 브로커 업계에 상당한 영향을 미칩니다. 이는 대형 패밀리 오피스와 같은 고객이 재정적 어려움과 붕괴에 직면했을 때 프라임 브로커 역할을 하는 대형 은행의 책임 범위가 제한적이라는 명확한 법적 선례를 제공합니다. 이러한 책임 경계의 명확화는 더 큰 법적 확실성을 제공하여 시장 이 부문의 지속적인 활발한 활동을 장려할 수 있습니다.

별개이지만 관련된 발전으로, 골드만삭스, 모건스탠리, 웰스 파고는 이전에 7월에 전 비아콤CBS 주주들이 제기한 소송을 해결하기 위해 총 1억 2천만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 이 이전 합의는 아케고스와의 프라임 브로커 관계와 관련된 이해 상충 주장을 해결했으며, 패밀리 오피스의 붕괴로 인한 다각적인 재정적 여파를 강조합니다.

향후 전망

이 항소법원 결정이 골드만삭스와 모건스탠리의 이러한 특정 투자자 소송에 대한 민사적 노출을 제한하지만, 광범위한 법적 및 규제적 여파는 계속해서 은행 부문에 영향을 미치고 있습니다. 아케고스 사건은 스왑 계약 및 프라임 브로커 계약을 통해 대규모 익스포저가 대차대조표 외에 어떻게 축적될 수 있는지를 드러냈으며, 이는 **미국 증권거래위원회(SEC)**를 포함한 규제 당국이 공개, 시장 구조 및 위험 통제를 재검토하도록 촉발합니다.

은행들이 이 항소 사건에서 명확한 승리를 거두었음에도 불구하고, 규제 환경은 아케고스 사건으로 드러난 취약성을 해결하기 위해 계속 진화할 수 있습니다. 투자자들은 향후 규제 제안과 잠재적인 추가 법적 조치를 계속 주시할 가능성이 높지만, 골드만삭스와 모건스탠리에 대한 이 특정 투자자들의 즉각적인 법적 경로는 이 판결로 인해 폐쇄되었습니다. 아케고스 원래 투자자들이 대법원과 같은 추가 항소를 추구할지 여부는 현재 보고서에서 다루어지지 않고 있습니다.