Edgen Stock·Mar 12 2026, 07:01골드만삭스는 3월 7일 한국 주식에 대한 강력한 매수 신호를 발행하며, 최근 20%의 매도세가 투자자들에게 최적의 진입 시점이라고 주장했습니다. 이 회사는 KOSPI 지수에 대한 수익 전망과 목표 가격을 대폭 상향 조정하며, 새로운 약세장 우려를 일축했습니다.
한국 KOSPI 지수는 2월 26일 고점 대비 20%의 급격한 조정을 겪었으며, 골드만삭스는 이를 매도 신호가 아닌 매수 기회로 정의했습니다. 3월 4일에는 사상 최대 규모인 12.06%의 단일 거래일 폭락이 발생하여 투자자들 사이에 시장 붕괴에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 그러나 이 투자은행은 이러한 하락이 2025년 4월 9일 이후 지수가 176%나 급등한 후에 발생한 것이라고 강조합니다.
시장의 내재된 강세를 뒷받침하듯, KOSPI는 3월 5일 10% 반등하여 30일 이동평균선을 회복하며 장기 상승 추세를 유지했습니다. 역사적 데이터는 이러한 낙관적인 견해를 지지합니다. 9/11 테러(-12.0%)와 글로벌 금융 위기(-10.6%)와 같은 이전의 주요 단일 거래일 하락 이후 KOSPI는 각각 3개월 및 12개월 동안 평균 15.8%와 49.4%의 수익률을 기록했습니다.
골드만삭스의 강세론의 근본적인 기반은 거의 전적으로 반도체 산업에 의해 주도되는 강력한 이익 사이클입니다. 이 회사는 올해 들어 세 번째로 2026년 한국 시장의 이익 성장 전망치를 120%에서 130%로 상향 조정했습니다. 이러한 상향 조정은 DRAM 및 NAND 메모리 칩 가격 급등의 직접적인 결과입니다.
하이퍼스케일 클라우드 컴퓨팅 제공업체의 수요는 계속해서 자본 지출을 견인하고 있으며, 공급 제약은 지속되어 메모리 칩의 평균 판매 가격(ASP)을 높이고 있습니다. 이러한 강세는 이미 국가 경제 데이터에서 확인할 수 있으며, 한국의 2월 메모리 칩 수출은 사상 최고치를 기록했습니다. 골드만삭스의 자체 수익 지표인 ERLI는 아시아 태평양 시장 전체에서 한국 기술 부문에 대해 가장 낙관적인 수치를 보여주고 있습니다.
골드만삭스는 과밀 포지션으로 인한 강제 매도 우려가 과장되었다고 주장합니다. 시장 포지셔닝 분석 결과 건전한 구조가 나타났습니다. 외국인의 한국 주식 보유 비중은 34.5%로 장기 평균보다 약간 높을 뿐 극단적인 수준은 아닙니다. 한편, 개인 투자자들의 레버리지는 5년 만에 최저 수준이며, 신용 거래 잔고는 시장 총 시가총액의 0.6%에 불과합니다. 국내 기관 투자자들도 여전히 비중을 줄이고 있어 보유량을 늘릴 여력이 있음을 시사합니다.
최근의 하락세 이후 시장 밸류에이션은 더욱 매력적으로 변했습니다. KOSPI는 향후 12개월 주가수익비율(P/E)이 8.8배에 불과하며, 이는 역사적 평균 대비 상당한 할인율입니다. 상향 조정된 수익 전망에 따라 골드만삭스는 2026년 말 KOSPI 목표를 6,400포인트에서 7,000포인트로 상향 조정했으며, 25%의 잠재적 가격 수익률을 제공합니다. 이러한 자신감 있는 전망은 한국 시장에 대한 이 회사의 '비중확대' 등급을 확고히 합니다.
