Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:38골드만삭스는 최근 실적 부진과 단기 전략적 비용으로 인해 Xtep International에 대한 전망을 수정하여 목표주가와 이익 전망치를 하향 조정했습니다. 이러한 하향 조정에도 불구하고, 골드만삭스는 특정 브랜드 부문의 강력한 성장 잠재력을 지적하며 '매수' 등급을 유지했습니다.
골드만삭스는 Xtep International(01368.HK)의 재무 전망을 조정하며 목표주가를 HKD6.6에서 HKD5.7로 낮췄습니다. 이번 수정은 스포츠웨어 회사의 작년 하반기 순이익이 은행의 예상치보다 3% 부족한 것으로 나타난 후 이루어졌습니다. 골드만삭스는 핵심 브랜드 판매 부진과 운영 비용 증가를 이유로 Xtep의 2026년과 2027년 순이익 전망치를 14%에서 18% 범위로 하향 조정했습니다. 새로운 목표주가는 2026년 예상 주가수익비율(P/E) 11배를 기준으로 합니다.
회사의 단기 실적은 공격적인 소매 전략에 영향을 받을 것으로 예상됩니다. Xtep은 올해 약 500개 매장을 직영 소매 모델로 전환할 계획이며, 이는 작년 하반기에 전환된 100개 매장보다 상당히 가속화된 것입니다. 장기적인 효율성을 목표로 하지만, 이러한 전환은 판매 및 이익 마진에 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들이 지적한 추가적인 역풍으로는 Xtep 브랜드에 대한 투자 증가, 올해 확정된 직원 주식 소유 계획으로 인한 비용 증가, 세금 인상 등이 있습니다.
하향 조정에도 불구하고 골드만삭스는 Xtep에 대한 '매수' 등급을 유지하며 회사의 장기적인 전망에 대한 신뢰를 표명했습니다. 이러한 낙관론은 올해 20%에서 30%의 매출 성장을 달성할 것으로 예상되는 Saucony 브랜드의 강력한 전망에 의해 크게 뒷받침됩니다. 이러한 성장은 제품 라인, 판매 채널 및 브랜드 마케팅의 전략적 업그레이드에 기인합니다. 경영진은 또한 러닝 부문의 강력한 실적에 힘입어 Xtep 메인 브랜드의 전년 대비 매출 성장을 예상하고 있습니다.
