금과 AI 주식 랠리, 시장 양분화 드러내

시장 개요: 상반된 랠리

2025년 미국 주식 시장은 S&P 500 지수가 30개 이상의 사상 최고치를 기록하며 상당한 활동을 보였습니다. 이러한 성과는 두 가지 상이하고 겉으로는 모순되는 힘에 의해 촉진되었습니다: 금 가격의 대규모 랠리와 인공지능(AI) 주식의 강력한 급등. 이러한 이중 현상은 현재 시장 역학에서 중대한 균열을 강조하며, 투자자들이 동시에 안전을 추구하고 성장 기회를 쫓는 양분된 투자 심리를 반영합니다.

경제 불확실성 속 금의 역사적인 상승세

금괴는 온스당 4,000달러를 확고히 넘어설 정도로 비범한 랠리를 경험했습니다. 2025년 10월 8일, 현물 금은 온스당 4,049.56달러에 도달했으며, 12월 인도분 미국 금 선물은 온스당 4,072달러라는 사상 최고치를 기록했습니다. FactSet에 따르면 가격은 심지어 4,078달러에 이르기도 했습니다. 이는 2025년 연초 대비 53% 증가한 수치로, 주요 미국 주가지수를 크게 앞질렀습니다. 참고로 같은 기간 S&P 500 지수는 15% 상승했습니다. 특히 금은 지난 한 달 동안 거의 **12%**의 가격 상승을 보였으며, 이는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 가장 빠른 상승률입니다.

금 상승세의 주요 원동력은 지속적인 인플레이션 우려, 약화된 미국 달러, 그리고 계속되는 세계 경제 불안정으로, 이들이 복합적으로 안전 자산으로서 금에 대한 수요를 증가시켰습니다. 금 기반 상장지수펀드(ETF)로의 강력한 자금 유입과 상당한 선물 계약 활동이 이러한 수요를 뒷받침합니다. 골드만삭스가 2026년 중반까지 100bp 금리 인하를 예상하는 등 연방준비제도(Fed)의 예상되는 금리 인하는 수익을 내지 않는 금을 보유하는 기회비용을 더욱 줄여줍니다. 더욱이 신흥 시장을 중심으로 한 전 세계 통화 당국은 전통적인 통화 보유로부터 다각화하고 잠재적인 경제 제재에 대비하기 위해 체계적으로 금 보유량을 늘리고 있습니다.

금융 분석가들은 금에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 골드만삭스는 최근 2026년 12월 금 가격 전망치를 이전 4,300달러에서 온스당 4,900달러로 상향 조정했습니다. UBS 글로벌 자산 관리는 앞으로 몇 달 안에 가격이 온스당 4,200달러에 도달할 것으로 예상합니다. 좀 더 보수적인 JP모건은 2025년 말 금 가격이 평균 온스당 3,675달러를 기록하고 2026년 중반에는 4,000달러에 근접할 것으로 예상합니다.

인공지능 부문, 견고한 성장 지속

이와 동시에 인공지능(AI) 부문은 “놀라운 급등”을 보이며 주요 지수를 새로운 기록으로 이끌었습니다. 이러한 열정은 S&P 500 지수를 2025년 33번째 사상 최고치 마감으로 이끌었습니다. 엔비디아(NVDA), 오라클(ORCL), **알파벳(GOOGL)**과 같은 주요 기업들이 이러한 성장의 선두에 있습니다.

엔비디아 주식은 2024년 6월 10대 1 주식 분할 이후 2025년 10월 8일 장중 사상 최고치인 191.05달러를 기록했습니다. 회사는 2026회계연도 2분기에 기록적인 467억 달러의 매출을 보고했으며, 데이터 센터 부문은 전년 대비 56% 증가했습니다. 분석가들은 엔비디아가 2025년 말 또는 2026년 초까지 5조 달러의 시가총액에 도달할 수 있을 것으로 예상합니다. 오라클 또한 2025년 9월 10일 328.33달러로 사상 최고 종가를 기록했으며, OpenAI와의 파트너십을 포함한 AI 인프라로의 전환 덕분입니다. 그러나 오라클 주식은 클라우드 사업의 마진 축소 보고서가 나온 후 2025년 10월 7일 5% 이상 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 주식은 다음 날 다른 AI 동료들과 함께 반등했습니다.

잠재적인 고평가와 "AI 버블" 형성 우려가 존재하며, 영란은행과 같은 기관들은 "과도한 밸류에이션"을 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 강력한 시장 세력으로서의 역할을 인식하며 이 부문으로 계속 몰려들고 있습니다. 6대 메가캡 기술주는 4월 초 저점 이후 S&P 500 지수의 35% 상승 중 약 절반을 차지합니다.

시장 시사점 및 투자자 심리

금과 AI 주식의 동시 랠리는 투자자 심리의 근본적인 분할을 강조합니다. AI 혁명은 혁신과 성장 잠재력을 의미하며 상당한 자본 유입을 유도하는 반면, 금의 성과는 세계 경제 안정과 인플레이션에 대한 뿌리 깊은 불안감을 반영합니다. 이는 투자자들이 투기적 성장을 수용하고 동시에 잠재적인 하락에 대비하는 시장을 만듭니다.

"AI-금 균형" 전략은 분산된 포트폴리오를 옹호하며, AI의 혁신적인 성장 잠재력을 인정하면서도 인플레이션 보호와 안정성을 위해 금을 활용합니다. 관련 부문의 성과가 이를 더욱 증명합니다. 금 채굴 주식은 2025년에 135% 상승하며 AI 기반 반도체 부문의 40% 상승을 압도적으로 앞질렀습니다. 이는 기술 붐 속에서 유형 자산으로의 전략적 자본 재분배를 시사합니다.

전망: 미래 시장 역학 탐색

앞으로 시장은 기술 발전과 거시 경제 불확실성의 상호 작용에 계속 영향을 받을 것입니다. 연방준비제도의 금리 발표, 변화하는 지정학적 환경, 추가 경제 지표 등 주요 요소를 모니터링해야 합니다. 고성장 AI 자산과 안전 자산인 금에 대한 지속적인 수요는 투자자들이 분산화를 통해 포트폴리오 회복력을 점점 더 우선시하고 있음을 시사합니다. 시장이 이러한 강력하고 상반된 힘을 헤쳐나감에 따라 지속적인 부문 순환과 변동성 가능성은 여전히 높습니다.