GE 헬스케어, 중국 사업 전략적 재평가 모색

중국 사업 전략 재평가

**GE 헬스케어 테크놀로지스 (NASDAQ: GEHC)**는 중국 사업에 대한 전략적 선택을 적극적으로 모색하고 있으며, 여기에는 수십억 달러에 달할 수 있는 해당 부문의 상당한 지분 매각이 포함될 수 있습니다. 블룸버그와 로이터 통신에 따르면, 이 전략적 검토는 아직 초기 단계이며, 최종 결정은 내려지지 않았습니다.

이번 재평가는 중국 시장 내 상당한 역풍에 대한 대응으로 이루어졌습니다. GE 헬스케어의 중국 매출은 2024년에 약 15% 감소하여 회사 총 매출 196억 7천만 달러 중 23억 6천만 달러를 차지했으며, 이는 전 세계 총 매출의 약 **12%**에 해당합니다. 이러한 감소의 주요 원인은 판매 부진, 미국-중국 관세의 지속적인 영향, 치열한 국내 경쟁, 그리고 중국 경제 성장의 전반적인 둔화입니다. 또한, 회사는 저가 의료 CT 튜브에 대한 중국 정부의 조사와 수량 기반 조달(VoBP) 정책 시행으로 인한 문제에 직면했으며, 이 정책은 의료 기술 제품 가격을 **54-70%**까지 크게 인하했습니다. 특히 희토류 광물과 관련된 공급망 중단도 압력을 가중시켰습니다. 이에 대응하여 GE 헬스케어의 최고 재무 책임자는 2025년 7월에 회사가 제조 역량을 관세에 더 유리한 지역으로 재배치할 것이라고 밝혔습니다. 고려 중인 옵션에는 사업부의 전면 매각부터 중국 파트너 찾기 또는 부분 지분 매각까지 다양합니다.

이러한 잠재적 전략적 변화 소식은 시장에서 완만한 긍정적 반응을 얻었으며, GE 헬스케어의 주가는 개장 전 거래에서 1.4% 상승했습니다. 이는 투자자들이 이러한 전략적 재고를 지속적인 시장 혼란을 헤쳐나가고 장기적인 가치를 잠재적으로 높이는 신중한 조치로 볼 수 있음을 나타냅니다.

재무 상황 및 가치 평가

더 넓은 재무적 관점에서 볼 때, GE 헬스케어는 복합적인 그림을 보여줍니다. 회사의 가치 평가 지표는 주가수익비율(P/E) 15.7, 주가매출비율(P/S) 1.77, 주가순자산비율(P/B) 3.6을 포함하며, 이는 주식이 역사적 범위에 비해 비교적 공정하게 평가되었음을 시사합니다. 지난 12개월 동안 회사는 199억 7천만 달러의 매출을 보고했으며, 3년 매출 성장률은 **3.5%**를 기록했습니다. 수익성 지표는 매출 총이익률 41.56%, 영업이익률 13.82%, 순이익률 **11.23%**를 포함합니다.

대차대조표 분석에 따르면 현재 유동비율은 1.16이며 부채-자본 비율은 1.1입니다. 알트만 Z-스코어 1.92는 어느 정도의 재정적 스트레스를 나타냅니다. 이러한 수치에도 불구하고, 회사의 시가총액은 330억 3천만 달러이며 수익률은 **6.3%**입니다. 마지막 보고 분기에는 GEHC가 **16.5%**의 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 그러나 회사의 주가는 지난 1년 동안 18.9% 하락하여 동종 업계 경쟁사들보다 저조한 성과를 보였습니다.

광범위한 산업 맥락 및 시사점

GE 헬스케어의 전략적 재평가는 중국 내 운영 기반을 재평가하는 다국적 기업들 사이의 광범위한 추세를 반영합니다. 변화하는 시장 상황, 지정학적 복잡성, 그리고 중국의 “중국 제조 2025” 전략 강화 속에서 많은 글로벌 기업들은 제조 및 시장 입지를 다각화하는 “중국+1” 전략을 모색하고 있습니다. 상하이 미국 상공회의소의 설문조사에 따르면 낙관론이 사상 최저치를 기록했으며, 미국 기업의 **41%**만이 향후 5년간의 중국 사업 전망에 대해 낙관적인 견해를 밝혔습니다.

이러한 추세는 다양한 부문에서 분명하게 나타납니다. 예를 들어, 미국 제약회사 브리스톨 마이어스 스큅은 중국 합작 투자 지분을 매각하고 있으며, 픽셀웍스는 최근 상하이 자회사를 매각했습니다. 지멘스 헬시니어스와 필립스와 같은 의료 기기 분야의 경쟁업체들도 중국에서 매출 감소를 보고하여 이 지역의 시스템적 압력을 강조합니다. 특히 AI 칩과 같은 첨단 기술에 대한 미국의 수출 통제와 핵심 광물에 대한 중국의 보복 조치는 다국적 기업 운영을 복잡하게 만드는 양분화된 글로벌 기술 생태계에 더욱 기여합니다.

분석가 관점 및 전망

GE 헬스케어를 둘러싼 분석가 심리는 운영 강점과 중국 시장의 내재된 위험 사이에서 균형을 이루며 여전히 혼합되어 있습니다. GEHC에 대한 분석가들의 합의 목표 주가는 주당 88달러에서 86.96달러로 소폭 조정되었습니다. 2025년 10월 13일자 BTIG 분석가 라이언 짐머만의 최근 업데이트는 GE 헬스케어에 대한