Edgen Stock·Jan 24 2026, 08:35모건스탠리는 포드와 제너럴 모터스(GM)가 내연기관(ICE) 차량으로 전략적 전환을 시도하고 있지만 상당한 역풍에 직면했다고 경고합니다. 메모리 칩 부족과 원자재 가격 급등으로 인한 새로운 위험은 이윤을 잠식하고 생산을 방해하여 두 자동차 제조업체의 최근 주가 상승을 약화시킬 수 있습니다.
2026년 1월 21일 발표된 모건스탠리 분석에 따르면, 포드와 제너럴 모터스는 생산과 수익을 방해할 수 있는 새로운 공급망 압력에 직면해 있습니다. 주요 우려는 인공지능 부문의 급증하는 수요가 제조 능력을 소진함에 따라 자동차용 메모리 칩(DRAM) 공급이 경색되고 있다는 점입니다. 이러한 부족은 내연기관 차량당 100200달러, 전기차(EV)당 300400달러의 추가 비용을 발생시킬 것으로 예상됩니다.
즉각적인 영향은 차량 비용에 있지만, 모건스탠리 분석가들은 더 큰 위험은 잠재적인 완전한 칩 부족이라고 지적했습니다. 자동차 제조업체가 충분한 공급을 확보하지 못하면 생산량의 상당한 감소에 직면할 수 있습니다. 이러한 상황은 수익성이 더 높은 전통적인 차량 라인에 집중하기 위해 EV 목표를 축소하는 것을 포함하는 포드와 GM의 최근 전략의 안정성에 직접적인 도전이 됩니다.
칩 문제 외에도 주요 산업 원자재 전반에 걸쳐 상당한 인플레이션이 발생하고 있습니다. 리튬 가격은 지난 1년 동안 두 배로 올랐고, 구리는 약 45% 상승했습니다. 강철 가격은 약 40%, 알루미늄은 약 20% 올랐습니다. 이러한 가격 인상은 자동차 제조업체와 부품 공급업체의 마진을 직접적으로 압박할 위험이 있습니다.
보고서는 구리와 리튬에 대한 노출이 높은 기업들이 특히 취약하다고 강조했습니다. 여기에는 테슬라 및 리비안과 같은 EV 중심 제조업체뿐만 아니라 Aptiv 및 Lear와 같은 핵심 공급업체도 포함됩니다. 수익성에 대한 궁극적인 영향은 헤징 전략과 계약 구조에 따라 달라지겠지만, 2026년 내내 지속되는 고가격은 해당 부문 전반의 마진을 실질적으로 침식할 수 있습니다. 이는 지난 12개월 동안 각각 30%와 50% 이상 주가가 상승했던 포드와 GM에게 새로운 장애물이 됩니다.
