Bộ Tư pháp đã khởi xướng một cuộc điều tra hình sự đối với Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook về cáo buộc gian lận thế chấp, trùng hợp với những nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm bãi nhiệm bà. Diễn biến này đặt ra câu hỏi về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, ngay cả khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ rộng lớn hơn đã tăng điểm nhờ hy vọng cắt giảm lãi suất do dữ liệu thị trường lao động suy yếu.

Cổ phiếu Mỹ tăng trưởng trong bối cảnh Fed bị giám sát

Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch thứ Năm với lợi nhuận, khi các nhà đầu tư đánh giá dữ liệu thị trường lao động gần đây đã củng cố kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. S&P 500 tăng 0,8%, đạt mức cao kỷ lục lần đầu tiên trong một tuần, trong khi Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ tăng 1%. Dow Jones Industrial Average cũng tăng 0,8%. Sức mạnh thị trường này xuất hiện trong bối cảnh sự giám sát ngày càng tăng về sự độc lập của ngân hàng trung ương quốc gia, sau tin tức về một cuộc điều tra hình sự đối với Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook.

Bộ Tư pháp khởi xướng điều tra Thống đốc Cook

Bộ Tư pháp đã khởi xướng một cuộc điều tra hình sự về các cáo buộc gian lận thế chấp liên quan đến Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook. Cuộc điều tra này được khởi xướng sau khi Giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang Bill Pulte chuyển giao vụ việc hình sự. Các cáo buộc cho rằng Thống đốc Cook đã cung cấp thông tin gian lận trong các đơn xin thế chấp cho các tài sản ở cả Ann Arbor, Michigan và Atlanta, Georgia. Cụ thể, cuộc điều tra tập trung vào một khoản thế chấp 203.000 USD, 15 năm cho một tài sản ở Ann Arbor vào tháng 6 năm 2021, và một khoản thế chấp riêng 540.000 USD, 30 năm cho một tài sản ở Atlanta chỉ 14 ngày sau đó. Các tuyên bố của ông Pulte cũng cho rằng Thống đốc Cook đã rao cho thuê tài sản ở Georgia vào năm 2022, mặc dù các tiết lộ tài chính của bà trong năm đó và năm 2023 không phản ánh bất kỳ thu nhập cho thuê nào liên quan đến địa chỉ đó.

Đồng thời, Tổng thống Donald Trump được cho là đã tìm cách bãi nhiệm Thống đốc Cook, người có nhiệm kỳ sẽ hết hạn vào năm 2038. Thống đốc Cook đã kịch liệt phủ nhận các cáo buộc, nói rằng bà “không có ý định bị bắt nạt để từ chức”. Bà cũng đã thách thức pháp lý nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm sa thải bà, mô tả đây là một “nỗ lực chưa từng có và bất hợp pháp” nhằm loại bỏ bà khỏi Cục Dự trữ Liên bang, lập luận rằng luật liên bang yêu cầu “có lý do” để bãi nhiệm một thống đốc.

Thị trường phản ứng với dữ liệu kinh tế, bỏ qua sự can thiệp chính trị

Sự tăng trưởng của thị trường chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang suy yếu, điều này củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Một báo cáo từ ADP chỉ ra rằng việc tuyển dụng khu vực tư nhân trong tháng 8 yếu hơn dự kiến, với 54.000 việc làm được thêm vào, ít hơn đáng kể so với dự báo 73.000 và giảm so với mức 106.000 đã được điều chỉnh trong tháng 7. Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần hơi vượt quá ước tính ở mức 237.000. Những con số này đã góp phần vào sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Kho bạc, với lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm ổn định ở mức 4,16% trong giao dịch cuối phiên, giảm so với mức 4,21% của ngày hôm trước và đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5.

Bất chấp những lo ngại chính trị mới nổi xung quanh Cục Dự trữ Liên bang, thị trường tài chính dường như ưu tiên các yếu tố cơ bản của kinh tế vĩ mô. Cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn, vốn có trọng lượng đáng kể trên thị trường rộng lớn hơn, nhìn chung đã tăng trưởng. Amazon (AMZN) tăng hơn 4%, Broadcom (AVGO) tăng hơn 1%, và cả Meta Platforms (META) lẫn Tesla (TSLA) đều tăng hơn 1%. Các mức tăng đáng chú ý khác được thấy ở Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOG). Ngược lại, Salesforce (CRM) đã giảm gần 5% sau khi đưa ra dự báo đáng thất vọng. Trong các tin tức ngành khác, T. Rowe Price Group (TROW) tăng 5,8% sau thông báo hợp tác với Goldman Sachs (GS), khiến cổ phiếu của Goldman Sachs tăng 2,5%.

Bối cảnh rộng hơn và hàm ý đối với sự độc lập của ngân hàng trung ương

Cuộc điều tra đang diễn ra đối với Thống đốc Cook và những nỗ lực bãi nhiệm bà nhấn mạnh một cuộc tranh luận quan trọng liên quan đến sự độc lập lâu đời của Cục Dự trữ Liên bang, một nguyên tắc nền tảng được thiết kế để bảo vệ các quyết định chính sách tiền tệ khỏi áp lực chính trị ngắn hạn. Sự tranh chấp pháp lý và chính trị này được coi là một cuộc đấu tranh mang tính biểu tượng về tương lai của ngân hàng trung ương tại Hoa Kỳ. Các tiền lệ lịch sử cho thấy sự can thiệp chính trị vào hoạt động của ngân hàng trung ương có thể dẫn đến những hậu quả kinh tế bất lợi. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng các ngân hàng trung ương bị chính trị hóa, tương tự như các kịch bản được quan sát ở các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ, có nguy cơ gây ra siêu lạm phát và sụp đổ tiền tệ, từ đó làm suy yếu uy tín của nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nghiên cứu chỉ ra rằng áp lực chính trị có thể đẩy mức giá của Hoa Kỳ lên hơn 8% trong vòng sáu tháng nếu sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị coi là bị tổn hại. Một ngân hàng trung ương suy yếu có thể dẫn đến chi phí vay cao hơn, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư và có khả năng làm xói mòn sự thống trị của đồng USD trên thị trường toàn cầu. Kết quả của vụ kiện pháp lý của Thống đốc Cook chống lại việc bãi nhiệm bà dự kiến sẽ thiết lập một tiền lệ quan trọng, ảnh hưởng đến các ranh giới kiểm soát chính trị đối với chính sách tiền tệ trong tương lai.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, bao gồm báo cáo việc làm tháng 8 đầy đủ, có thể định hình thêm kỳ vọng về quỹ đạo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương vào ngày 17 tháng 9, nơi dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một phần tư điểm, vẫn là một sự kiện quan trọng. Hơn nữa, tiến trình và giải quyết tranh chấp pháp lý của Thống đốc Cook sẽ là một điểm theo dõi quan trọng, vì nó mang ý nghĩa đáng kể đối với quyền tự chủ được cảm nhận và thực tế của Cục Dự trữ Liên bang và, mở rộng ra, đối với sự ổn định kinh tế rộng lớn hơn và tâm lý thị trường.