Edgen Stock·Oct 12 2025, 18:54FNMA 股价上月下跌 15%，尽管年初至今上涨 245%，使其过去一年的股东总回报达到 907%。目前 2.4 倍的市销率 (P/S) 表明与同行平均 4 倍和公平估计的 7.7 倍市销率相比可能被低估，但该公司面临负净收入和分析师目标低于当前价格等挑战。
联邦国民抵押贷款协会 (FNMA) 股价在过去一个月下跌 15%，交易价格约为 11.84 美元。最近的下跌发生在一个异常增长的时期之后，在此期间，该股实现了 245% 的年初至今涨幅，并在过去一年中取得了令人印象深刻的 907% 的股东总回报。尽管近期出现回调，但该股的 52 周范围凸显了其显著的上涨轨迹，从 1.12 美元的低点上涨到 15.98 美元的高点。
最近的价格变动使 FNMA 的估值再次受到审视。该公司目前市销率 (P/S) 为 2.4 倍。对于像 房利美 这样盈利波动或负盈利的金融公司，该指标通常受到青睐，因为它将估值与收入表现直接挂钩。与同行平均 4 倍 和更广泛的 美国多元化金融行业平均 2.6 倍 相比，FNMA 当前的市销率表明市场可能低估了其价值。定量模型进一步支持了这一点，估计公允市销率为 7.7 倍，表明如果市场情绪发生转变，则有显著的上涨空间。然而，这种潜力受到该公司持续的 负净收入 以及许多分析师目标价仍低于当前股价的事实所抑制，这表明市场对其长期盈利能力和基本面持怀疑态度。
FNMA 股价月度下跌 15% 可归因于大幅上涨后的获利回吐以及投资者对公司盈利挑战的担忧加剧。尽管 房利美 在美国抵押贷款金融中发挥核心作用带来了积极势头，但该公司仍在努力应对持续的盈利下滑，近期报告显示盈利 同比下降 60%。再加上 2025 年 9 月 11 日枢轴高点发出“卖出信号”，此后该股下跌了 -22.61%，这凸显了市场对潜在财务业绩的敏感性。虽然机构持股比例高达 65.2%，反映了持续的长期参与，但 0.08% 的最低内部人持股比例和 2.56% 的适度卖空兴趣表明了市场的一种微妙视角。
房利美 的管理层正在积极参与负债管理，其最近对某些 康涅狄格大道证券票据 进行的固定价格现金要约收购就证明了这一点。这种积极的资本管理标志着其在美国抵押贷款金融领域内资本结构方法的不断演变。此外，该公司的 经济和战略研究小组 于 2025 年 9 月发布了更新的预测，预计到 2026 年住房市场将持续增长，抵押贷款发放量将增加，抵押贷款利率将下降。这一展望预计再融资活动将增加，这可能对未来的贷款模式和 房利美 的收入产生积极影响。过去一年 9.8% 的股东总回报 凸显了对耐心投资者的回报，即使在最近的波动中也是如此。
市场分析师对 FNMA 表现出各种各样的观点。虽然一些定量模型根据市销率指出存在显著低估，但公司持续缺乏盈利能力以及对政治决策的依赖引入了巨大的风险。围绕潜在的 首次公开募股 (IPO) 和 特朗普政府 私有化的可能性继续加剧价格波动并影响市场情绪。投资界对公允价值估计的广泛分散（根据九种不同分析，2025 年 9 月从 4.01 美元到 71.17 美元 不等）使这种动态进一步复杂化。投资者正在密切关注即将发布的经济报告、与 房利美 托管相关的任何政策转变以及资产负债表调整与更广泛市场改革的相互作用。预计该股将经历持续的短期波动，未来三个月在 17.74 美元至 25.74 美元 之间交易的可能性为 90%，这表明尽管风险仍然存在，但显著的上涨空间也可能实现。
