Elanco 动物保健公司报告其主要宠物保健产品 Credelio Quattro 和 Zenrelia 取得了重大进展，推动股价大幅上涨。该公司还上调了全年财务指引，但分析师和投资者对估值的看法仍存在分歧。

美国股市对动物保健领域持续保持兴趣，礼来动保 (NYSE: ELAN) 股价在其宠物保健产品组合取得重大监管和商业里程碑后显著上涨。这些进展，特别是对于 Credelio Quattro 和 Zenrelia，促使人们重新评估公司的发展轨迹，尽管对其当前估值的争论依然突出。

产品里程碑推动发展势头

礼来动保的先进寄生虫防护产品 Credelio Quattro 迅速达到重磅产品地位，在不到八个月的时间内实现了 1 亿美元的净销售额。这一里程碑标志着其成为该公司最快达到此销售额的宠物保健产品，也是业内最快的之一。该产品提供广谱寄生虫覆盖，并已在美国兽医诊所的广谱销售中占据约 14% 的美元份额。礼来动保正积极推动 Credelio Quattro 的全球扩张，已在澳大利亚、加拿大、欧盟、英国和日本提交申请，目标是从 2026 年开始实现地域扩张。

进一步巩固其宠物保健产品组合的是 Zenrelia™ (ilunocitinib 片剂)，一种治疗犬过敏性皮炎的药物，已获得欧盟委员会批准在欧盟和英国使用。在此之前，该产品已在巴西、加拿大、日本和美国获得批准，从而扩大了 Zenrelia 的国际足迹。临床试验表明，Zenrelia 在治疗犬特应性皮炎方面至少与现有 JAK 抑制剂一样有效，并且具有方便的每日一次剂量。

强劲的财务表现和上调的指引

礼来动保 报告了 2025 年第二季度强劲的财务业绩，超出分析师预期。该公司调整后的每股收益 (EPS) 达到 0.26 美元，超出预测的 0.20 美元。收入达到 12.4 亿美元，超出预期的 11.8 亿美元，同比增长 4.8%，按有机固定汇率计算增长 8%。这标志着该公司连续第八个季度实现正增长。

鉴于这一表现，礼来动保 已上调其 2025 年全年财务指引。收入目前预计在 45.7 亿美元至 46.2 亿美元之间，较此前范围有所增加。调整后的每股收益指引已上调至 0.85 美元至 0.91 美元，调整后的 EBITDA 预计在 8.5 亿美元至 8.9 亿美元之间。该公司还表现出改进的财务纪律，截至 2025 年第二季度，其净杠杆率已降至调整后 EBITDA 的 4.0 倍，年终目标为 3.8 倍至 4.1 倍。2025 年的总债务偿还已增加至 5 亿美元至 5.5 亿美元之间。该公司的市值约为 93.2 亿美元，市盈率为 21.76，流动比率为 2.60，债务股本比为 0.61。

分析师观点和估值分歧

分析师对 礼来动保 的情绪普遍乐观。多家公司上调了其评级和目标价。瑞银集团 将其目标价上调至 19.00 美元，并给予“买入”评级；派珀·桑德勒 将其目标价上调至 18.00 美元。Leerink Partners 将 礼来动保 评级上调至“强力买入”，目标价也为 18.00 美元。史迪福 将其目标价上调至 17.00 美元，理由是其在杀虫剂市场取得了收益。该股目前持有“适度买入”的共识评级，平均目标价为 17.33 美元。

尽管前景乐观，但在估值观点上存在显著分歧。虽然一些分析（例如来自 InvestingPro 的分析）表明该公司估值合理，但 Simply Wall St 的其他分析则表明，根据未来的盈利增长和利润率，礼来动保 可能相对其计算出的公允价值 18.18 美元被高估了 4.8%。相反，各种折现现金流 (DCF) 模型呈现出广泛的估计范围，其中一些表明存在显著低估。这种差异凸显了在动态市场中评估增长型公司的复杂性。

更广泛的市场影响和未来展望

礼来动保 的强劲表现凸显了更广泛的动物保健行业的韧性和增长潜力，该行业正受益于宠物拥有量的增加以及消费者在宠物护理方面投入意愿的提高。该公司在战略定位以及创新驱动方法也因其即将被纳入标普中盘 400 指数而得到认可。

展望未来，礼来动保 旨在实现持续增长，预计本年度的营收将增长 5% 至 6%。公司正在战略性地投资于研发和直接面向消费者的举措，包括计划在 2026 年初实现 IL-31 单克隆抗体的商业化。尽管前景依然乐观，礼来动保 承认存在潜在不利因素，包括外汇汇率波动（预计 2025 年第三季度营收顺风约为 1000 万美元，全年顺风约为 3500 万美元）以及由于对创新推出的战略投资而预计运营费用同比增长 7%。公司仍专注于运营效率和基础设施优化，以支持从 2026 年开始的利润率扩张并推动长期盈利潜力。