EHang presenta el eVTOL VT35 de largo alcance, expandiendo su cartera de movilidad aérea

EHang expande su cartera con el debut del eVTOL VT35 de largo alcance

EHang Holdings Limited (NASDAQ: EH) presentó su nueva aeronave eléctrica de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL) sin piloto de largo alcance, el VT35, en un evento en Hefei, China, el 13 de octubre de 2025. Este lanzamiento significa una expansión estratégica del portafolio de productos de la compañía, apuntando específicamente a aplicaciones de movilidad aérea de medio a largo alcance.

Características clave y posicionamiento en el mercado del VT35

El VT35, un modelo mejorado derivado del prototipo VT30, está diseñado para escenarios de transporte avanzados como viajes interurbanos, transmarinos y transmontañosos. La aeronave presenta un diseño de ala en tándem, que incorpora ocho hélices de sustentación para el vuelo vertical y una hélice de empuje dedicada para un modo de crucero eficiente. Las especificaciones de rendimiento indican un alcance completamente cargado de aproximadamente 200 kilómetros y un peso máximo de despegue de 950 kg.

Diseñado para ser compatible con los vertipuertos EH216-S existentes, el VT35 ofrece flexibilidad operativa en entornos urbanos, utilizando diversos sitios de despegue y aterrizaje, incluidos parques, azoteas y estacionamientos. La versión estándar del VT35 tiene un precio de 6,5 millones de RMB (aproximadamente 900.000 dólares) para el mercado nacional chino.

Crucialmente, la Administración de Aviación Civil de China (CAAC) aceptó formalmente la solicitud de certificado de tipo del VT35 en marzo de 2025, y la aeronave está actualmente en curso de un riguroso proceso de certificación de aeronavegabilidad, con pruebas internas y vuelos experimentales en curso.

Reacción del mercado y estrategia corporativa

La introducción del VT35 posiciona estratégicamente a EHang para penetrar en el segmento de viajes interurbanos, complementando así su modelo EH216-S existente, optimizado para operaciones intraurbanas más cortas. Esta diversificación estratégica tiene como objetivo acelerar la evolución del ecosistema de movilidad aérea de baja altitud de los corredores urbanos a los interurbanos más amplios.

Un desarrollo significativo que acompaña al lanzamiento es la colocación de pedidos de compra iniciales para el VT35 por parte de una empresa de plataforma respaldada por el Gobierno Municipal de Hefei. Esta tracción comercial sigue a un acuerdo de cooperación de inversión firmado en agosto de 2025 entre EHang y el Gobierno Municipal de Hefei, con el objetivo de establecer un centro integral de productos de la serie VT35 en Hefei. Esta iniciativa implica una inversión aproximada de 1.000 millones de RMB de EHang, correspondida por un estimado de 500 millones de RMB en apoyo integral del gobierno de Hefei, que potencialmente incluye pedidos adicionales de aeronaves y colaboraciones en la cadena industrial.

Además, EHang ha consolidado acuerdos de cooperación con Zhejiang Zhiyi UAV Technology Co., Ltd. y Hainan Fuma General Aviation Industry Development Co., Ltd., centrándose en la compra, promoción y aspectos operativos del VT35.

Rendimiento financiero y contexto de valoración

EHang Holdings Limited (EH), que actualmente posee una capitalización de mercado de aproximadamente 1.240 millones de dólares, informó ingresos en el segundo trimestre de 2025 de 147 millones de RMB. Esto representa un aumento interanual del 44%, junto con un beneficio neto ajustado de 9,4 millones de RMB, lo que marca un aumento sustancial del 683%. La compañía ha mantenido fuertes márgenes de beneficio bruto, registrados en aproximadamente el 61,5%.

A pesar de estos indicadores positivos, las cifras de ingresos del segundo trimestre no cumplieron con las expectativas de los analistas. En respuesta, Jefferies ajustó su precio objetivo para EH a 24,38 dólares, al tiempo que mantenía una calificación de "Comprar" sobre las acciones.

La relación precio-ventas (P/S) de la compañía se sitúa en 20,1x, lo que es notablemente superior al promedio de la industria aeroespacial y de defensa de EE. UU. de 3,3x. Esta valoración sugiere que los inversores están teniendo en cuenta una prima significativa para el crecimiento futuro anticipado dentro del incipiente sector de la Movilidad Aérea Urbana (UAM). EHang también ha revisado su orientación de ingresos para todo el año 2025 a aproximadamente 500 millones de RMB.

Implicaciones más amplias para el sector eVTOL

El lanzamiento del VT35 representa un avance significativo para la floreciente "economía de baja altitud" de China, que se beneficia de un sólido respaldo gubernamental y marcos políticos de apoyo para el desarrollo de eVTOL. EHang se posiciona como un actor temprano en el sector de eVTOL sin piloto, con su modelo EH216-S que ya ha obtenido la certificación para operaciones comerciales en China. Esta distinción sitúa a EHang por delante de muchos competidores globales que aún se encuentran en etapas de desarrollo más tempranas.

Sin embargo, la compañía enfrenta riesgos inherentes asociados con entregas de pedidos potencialmente más lentas, realización de ingresos retrasada y los complejos desafíos de certificación y altos costos operativos típicamente asociados con los eVTOL de mayor alcance. Si bien el sentimiento de los inversores generalmente sigue siendo positivo debido al importante potencial de crecimiento, la elevada valoración de la compañía y los riesgos de ejecución requieren un enfoque cauteloso.

"El debut del VT35, respaldado por el gobierno, puede ayudar a respaldar la validación comercial a corto plazo, pero con la gerencia aún enfocada en una cuidadosa escalada operativa, hace poco para abordar el mayor riesgo inmediato: entregas de pedidos más lentas y realización de ingresos a medida que la compañía equilibra las ambiciones de crecimiento con la estabilidad operativa."

Algunos análisis sugieren una estimación de valor justo del analista de 23,71 dólares, lo que indica un potencial de subida del 31% con respecto a su precio reciente de 18,23 dólares.

Perspectivas y desafíos restantes

La certificación exitosa de aeronavegabilidad del VT35 por parte de la CAAC sigue siendo un hito crítico a corto plazo. Se anticipa que las asociaciones en expansión de EHang con los gobiernos municipales serán fundamentales para acelerar la adopción en el mercado y su integración integral en el ecosistema de la economía de baja altitud de China.

Los desafíos continuos incluyen los costos operativos intrínsecamente altos característicos de la tecnología eVTOL, los obstáculos regulatorios persistentes y el imperativo de un desarrollo continuo de infraestructura. La capacidad de la compañía para equilibrar eficazmente los ambiciosos objetivos de crecimiento con la estabilidad operativa y la realización eficiente de ingresos será primordial para su éxito a largo plazo en el mercado de Movilidad Aérea Avanzada (AAM) en rápida evolución. Además, el potencial de expansión internacional, particularmente a través de alianzas estratégicas como la de China Road and Bridge Corporation, será un área clave de observación para los inversores.