Các loại tiền điện tử lớn, bao gồm Bitcoin, XRP và Ethereum, đã chứng kiến sự sụt giảm gần đây, báo hiệu sự tạm dừng trong đà tăng của chúng. Sự điều chỉnh thị trường này xảy ra khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát gần đây và kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong tương lai.

Thị trường tiền điện tử trải qua đợt điều chỉnh trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Tổng quan thị trường: Tài sản kỹ thuật số thoái lui khi chính sách của Fed trở thành tâm điểm

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng chú ý, với các tài sản kỹ thuật số lớn như Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH) và XRP ghi nhận sự sụt giảm. Sự giảm tốc gần đây này đánh dấu một sự tạm dừng trong đà tăng của thị trường tiền điện tử, khi sự chú ý của nhà đầu tư ngày càng chuyển sang các điều chỉnh lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang sau khi công bố báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất.

Tính đến ngày 2 tháng 9 năm 2025, Bitcoin (BTC) đã giảm 2,09%, Ethereum (ETH) giảm 4,58% và XRP (XRP) giảm 2,39% so với mức cao nhất trong tháng 7 của chúng. Sự suy thoái này một phần được cho là do những lo ngại xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lạm phát gần đây. Tỷ lệ ETH/BTC cũng đã chậm lại, cho thấy sự đình trệ rộng hơn về chiều sâu thị trường đối với tài sản tiền điện tử. Trong khi Bitcoin đã phục hồi kể từ mức thấp gần đây, Ethereum đang nỗ lực lấy lại đà tăng, với thị trường altcoin rộng hơn vẫn chưa phản ánh sức mạnh tương tự được quan sát thấy trong các lĩnh vực tài chính khác. Giá Ethereum đã củng cố trên điểm xoay động lượng từ 4.200 USD đến 4.500 USD, với các mức hỗ trợ được xác định giữa 4.250 USD và 4.280 USD, và một điểm xoay chính dài hạn giữa 4.000 USD và 4.095 USD.

Phân tích chính sách tiền tệ và phản ứng thị trường

Động lực chính của tâm lý thị trường này là sự dự đoán xung quanh các động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất. Báo cáo CPI tháng 8 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao, với CPI tổng thể tăng 2,9% hàng năm và 0,4% hàng tháng. CPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 3,1% hàng năm và 0,3% hàng tháng. Mặc dù lạm phát vẫn ở trên mục tiêu dài hạn của Fed, các nhà phân tích cho rằng các ngân hàng trung ương hiện đang đặt trọng tâm ngày càng tăng vào những rủi ro do thị trường lao động suy yếu nhanh chóng gây ra.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, phản ánh định giá thị trường mạnh mẽ cho việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 10 năm chuẩn đã giảm xuống khoảng 4,05-4,07%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm ở mức khoảng 3,47-3,52%. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện cho thấy xác suất gần 100% về việc giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 17 tháng 9 sắp tới, với một số suy đoán về việc cắt giảm mạnh hơn 50 điểm cơ bản. Lãi suất thấp hơn thường làm cho các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như tiền điện tử, trở nên hấp dẫn hơn bằng cách giảm chi phí vốn và làm cho các khoản đầu tư có thu nhập cố định kém hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, sự yếu kém kinh tế tiềm ẩn góp phần vào những kỳ vọng này cũng đưa ra một yếu tố thận trọng đối với các tài sản định hướng tăng trưởng.

Preston Caldwell, nhà kinh tế cấp cao của Hoa Kỳ tại Morningstar, cho biết: “Dữ liệu mới nhất thực sự ủng hộ quan điểm rằng lạm phát đang tăng tốc trở lại, nhưng với tốc độ dần dần. Điều đó sẽ không ngăn Fed cắt giảm vào tuần tới.”

Bối cảnh rộng hơn và các yếu tố ảnh hưởng

Bất chấp sự trượt giá hiện tại, thị trường tiền điện tử đã được hưởng lợi từ một số yếu tố tăng giá trong suốt năm 2025. Chúng bao gồm một làn sóng chào bán công khai lần đầu (IPO) từ các công ty tiền điện tử bản địa lớn và xu hướng ngày càng tăng của việc áp dụng kho bạc tiền điện tử của doanh nghiệp. Đáng chú ý, các công ty như MicroStrategy (MSTR) đã tiếp tục xây dựng các khoản nắm giữ Bitcoin đáng kể, với hơn 90 công ty đại chúng hiện đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ như một động thái chiến lược để phòng ngừa lạm phát và tận dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ. Dòng tiền ròng của quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay lên tới 14,4 tỷ USD tính đến ngày 3 tháng 7, cho thấy sự quan tâm đáng kể của tổ chức.

Tuy nhiên, tiền điện tử hiện đang tụt hậu so với đợt tăng giá rủi ro rộng hơn được quan sát thấy trong cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác, vốn đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. Điều này cho thấy một tâm lý thị trường thận trọng trong không gian tiền điện tử, khi các nhà giao dịch chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Nhìn về phía trước: Các yếu tố chính cho nhà đầu tư

Trọng tâm trước mắt của các nhà đầu tư sẽ là cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang và các thông tin liên lạc sau đó. Quỹ đạo của dữ liệu lạm phát và thất nghiệp sẽ rất quan trọng trong việc định hình các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương. Mặc dù tâm lý thị trường hiện tại vẫn không chắc chắn, nhưng kỳ vọng tiếp tục về việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể cung cấp một chất xúc tác tăng giá dài hạn cho thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư nên lường trước sự biến động liên tục khi dữ liệu kinh tế diễn ra và Fed làm rõ con đường phía trước của mình, với những tác động đối với cả tài sản kỹ thuật số và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất truyền thống của nền kinh tế.