Crown Castle, 새 CEO 임명 및 전략적 매각 개시

**Crown Castle Inc. (CCI)**는 2025년 9월 15일부터 크리스찬 H. 힐라브란트가 사장 겸 CEO로 임명되면서 중요한 리더십 전환과 전략적 재편을 겪고 있습니다. 이 중추적인 변화는 소형 셀 및 광섬유 솔루션 사업의 계획된 매각을 통해 회사를 순수 미국 타워 회사로 전환하려는 회사의 발표된 전략의 핵심입니다.

광섬유 부문 매각은 85억 달러 규모의 계약이 체결된 야심찬 사업입니다. 이러한 매각은 2026년 상반기에 완료될 것으로 예상됩니다. 전 임시 CEO인 댄 슐랭거는 이러한 복잡한 거래의 최종 확정을 특별히 감독하는 업무를 맡은 수석 부사장 겸 최고 전환 책임자로 취임했습니다. Crown Castle은 현재 미국 주요 시장에 약 40,000개의 셀 타워와 90,000마일의 광섬유를 포함하는 광범위한 인프라 네트워크를 관리하고 있습니다.

전략적 변화 속에서 시장 재조정

시장은 이러한 발전에 대해 신중하게 반응했으며, 지난달 Crown Castle (CCI) 주가가 약 9% 하락한 것이 이를 증명합니다. 이러한 움직임은 새로운 리더십과 전략적 방향에 따른 회사의 성장 궤적과 가치 평가에 대한 투자자 기대치의 재조정을 반영합니다. 분석가들의 의견은 다양하며, 일부는 광섬유 매각을 통해 가치 창출 가능성을 언급하며 CCI가 20.8% 저평가되어 있으며, 공정 가치를 118.12달러로 예상합니다. 반대로 GF Value 추정치와 같은 다른 분석은 71.41달러로 잠재적인 하락을 나타내며, 전략적 변화의 재정적 영향에 대한 다양한 견해를 강조합니다.

이러한 신중한 낙관론에 기여하는 주요 위험에는 지속적인 매출 압력, 특히 Sprint 관련 고객 이탈과 주주 수익에 대한 배당금 감소의 영향에 대한 우려가 포함됩니다. 광섬유 부문 매각의 성공적인 실행과 이러한 역풍을 헤쳐나갈 수 있는 회사의 능력은 미래 시장 심리를 형성하는 데 중요할 것입니다.

재무 성과 및 자본 배분 재정의

Crown Castle은 2025년 2분기 혼합된 재무 실적을 보고했습니다. 주당 조정 운영 자금(AFFO)은 1.02달러로, Zacks Consensus Estimate인 1.00달러를 약간 상회했지만 전년 대비 거의 1% 감소했습니다. 분기 순수익은 10억 6천만 달러에 달하여 분석가 예상치인 10억 4천만 달러를 초과했지만, 전년 대비 4.2% 감소했습니다. 총 사이트 임대 수익은 주로 선불 임대 및 직선 수익 상각으로 인해 전년 대비 5.3% 감소하여 10억 달러를 기록했습니다. 그러나 서비스 및 기타 수익은 전년 대비 20.9% 증가하여 5200만 달러에 달했습니다.

일부 부문에서 감소했음에도 불구하고 Crown Castle은 2025년 전체 가이던스를 상향 조정하여 주당 AFFO를 4.14-4.25달러 범위(4.06-4.17달러에서 상향)로, 조정 EBITDA를 27억 8천만-28억 3천만 달러 사이로 예상했습니다. 85억 달러 광섬유 판매 수익은 주로 부채 상환과 상당한 30억 달러 주식 환매 프로그램에 전략적으로 할당됩니다. 또한, 회사는 자본 배분 프레임워크에 대한 중요한 변경을 발표했으며, 연간 배당금은 2025년 2분기부터 약 주당 4.25달러로 감소할 것으로 예상됩니다. 광섬유 거래가 마감되면 배당금은 AFFO의 75-80%(선불 임대 상각 제외)로 설정될 것으로 예상됩니다. 2024년 전체 회사는 (39.03)억 달러의 순손실을 보고했으며, 이는 전년도의 수익성과는 크게 다른 변화를 보여 현재 구조 조정 노력의 규모를 강조합니다.

미래 전망: 집중된 타워 사업

Crown Castle의 전략적 재조정의 전반적인 목표는 운영을 간소화하고, 주주 가치를 높이며, 핵심 타워 사업에 집중하는 것입니다. 경영진은 5G 배포와 증가하는 모바일 데이터 성장으로 인한 지속적인 수요에 대해 낙관적으로 보고 있으며, Sprint 취소의 영향을 제외하고 2025년 타워 유기적 성장을 4.5%로 예상합니다.

회사는 투자 등급 신용 등급을 유지하고 현금 흐름의 안정성과 예측 가능성을 개선하겠다는 약속을 표명했습니다. 앞으로 몇 달은 매우 중요할 것이며, 시장은 광섬유 사업 매각의 실행과 수정된 자본 배분 전략의 전체 영향을 면밀히 주시할 것입니다. 이러한 이니셔티브의 성공 여부가 Crown Castle이 주주 가치를 효과적으로 창출하고 진화하는 통신 환경에서 선도적인 순수 미국 타워 운영사로서의 입지를 확고히 할 수 있을지 결정할 것입니다.