Le secteur de l'Internet grand public navigue entre des résultats mitigés au T2 dans un paysage macroéconomique changeant

Introduction : Performances mitigées pour les valeurs Internet grand public au T2

Les marchés boursiers américains ont reflété une performance nuancée dans le secteur de l'Internet grand public suite à la publication des rapports de résultats du deuxième trimestre. Plusieurs entreprises de premier plan ont livré des résultats qui ont soit dépassé, soit manqué les attentes des analystes, entraînant des mouvements boursiers diversifiés. Cette activité sectorielle s'est déroulée dans un contexte de développements macroéconomiques significatifs, y compris les récents ajustements de politique de la Réserve fédérale et le résultat de l'élection présidentielle américaine.

Performances des résultats du T2 chez les principales entreprises Internet grand public

Robinhood (NASDAQ:HOOD) a annoncé des revenus robustes au deuxième trimestre de 989 millions de dollars, marquant une augmentation de 45 % d'une année sur l'autre. Ce chiffre a dépassé les attentes des analystes de 7,4 %. La société a également réalisé une performance impressionnante sur ses estimations d'EBITDA et a démontré une croissance solide du nombre d'utilisateurs. Suite au rapport, l'action de Robinhood a progressé de 7,9 %, se négociant à 114,61 dollars. Le président-directeur général Vlad Tenev a commenté le succès du trimestre, déclarant : « Nous avons obtenu de solides résultats commerciaux au T2, stimulés par une vitesse de produit implacable, et nous avons lancé la tokenisation – ce que je crois être la plus grande innovation que notre industrie ait vue au cours de la dernière décennie. »

Inversement, Coinbase (NASDAQ:COIN) a présenté un trimestre plus difficile. La bourse de crypto-monnaies a rapporté des revenus de 1,50 milliard de dollars, une modeste augmentation de 3,3 % d'une année sur l'autre, mais a manqué les attentes des analystes de 4,3 %. Cette sous-performance a été attribuée principalement à des taux de prise plus faibles influencés par des remises visant à accroître la part de marché. La société a également affiché un manque significatif sur les utilisateurs transactionnels mensuels et les estimations d'EBITDA. En réponse, l'action de Coinbase a diminué de 13,3 % depuis les résultats, se négociant à 327,39 dollars. Bien que les données d'InvestingPro aient indiqué un rendement substantiel de 97,1 % sur l'année dernière pour Coinbase, l'analyse actuelle suggère que l'action pourrait se négocier au-dessus de sa juste valeur intrinsèque, et son bêta élevé de 3,69 signifie une volatilité accrue.

Lyft (NASDAQ:LYFT) a démontré une hausse notable, avec son action progressant de 45,2 % depuis son rapport de résultats. Ce mouvement à la hausse s'est produit malgré des revenus inférieurs de 1,5 % aux attentes, suggérant que l'optimisme des investisseurs était alimenté par d'autres mesures. La société de covoiturage a réalisé une performance record au premier trimestre sur des métriques opérationnelles clés, y compris des réservations brutes de 4,2 milliards de dollars (en hausse de 13 % d'une année sur l'autre) et une augmentation de 16 % des trajets à 218,4 millions. Lyft a déclaré un bénéfice net de 2,6 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 106,5 millions de dollars. Simply Wall St News a souligné que Lyft semble sous-évalué de 45,1 % sur la base du modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF). Cependant, son ratio P/E actuel de 75x, bien que similaire à celui de ses pairs à 76x, dépasse significativement la moyenne de l'industrie du transport plus large de 28x, suggérant des attentes de marché potentiellement ambitieuses.

Parmi les autres performances notables, citons Skillz (NYSE:SKLZ), qui a annoncé des revenus de 27,37 millions de dollars au T2, dépassant les attentes de 19,9 % et entraînant une hausse de 8,3 % de son action. Shutterstock (NYSE:SSTK) a également affiché de solides résultats, avec des revenus de 267 millions de dollars, dépassant les prévisions de 7,5 %, et son action a augmenté de 9,8 %.

Collectivement, les 50 entreprises suivies dans le secteur plus large de l'Internet grand public ont rapporté des revenus au T2 qui ont collectivement dépassé les estimations consensuelles des analystes de 4,2 % en moyenne. Les cours des actions au sein de ce secteur ont montré de la résilience, augmentant en moyenne de 8,8 % depuis leurs derniers résultats.

L'environnement macroéconomique façonne le sentiment des investisseurs

Les réactions du marché à ces rapports de résultats individuels ont été considérablement influencées par des facteurs macroéconomiques plus larges. La victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de 2024 a déclenché un rallye boursier substantiel le 6 novembre. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de plus de 1 500 points, soit 3,6 %, tandis que le S&P 500 a progressé de 2,51 % et le Nasdaq Composite a gagné près de 3 %. L'indice Russell 2000, qui suit les actions à petite capitalisation, a augmenté de près de 6 %, et l'indice bancaire S&P 500 a grimpé de près de 11 %. Robinhood Markets a connu sa séance de négociation nocturne la plus importante, avec des volumes de négociation 11 fois supérieurs à la moyenne. John Bai, professeur de finance à Northeastern, a noté : « La règle numéro un sur le marché boursier est que le marché boursier n'aime pas l'incertitude. Mais il aime la résolution de l'incertitude », expliquant la flambée post-électorale comme une acceptation de la clarté.

En matière de politique monétaire, la Réserve fédérale, après avoir initié une baisse de taux de 50 points de base en septembre 2024, a suivi avec une autre réduction de 25 points de base deux jours après l'élection, ramenant le taux de référence à une fourchette de 4,5 % à 4,75 %. Cependant, des inquiétudes subsistent quant au fait que les politiques proposées par Trump pourraient raviver les pressions inflationnistes. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal anticipent que ces politiques pourraient augmenter le taux d'inflation jusqu'à 1 %, le poussant potentiellement au-dessus de 3 % à nouveau. Un tel scénario pourrait inciter la Fed à adopter une position plus prudente concernant les futures baisses de taux. En outre, la perspective que les politiques fiscales de Trump augmentent le déficit fédéral d'environ 7,75 billions de dollars au cours de la prochaine décennie a déjà conduit à une augmentation des rendements obligataires, le rendement du Trésor à 10 ans de référence ayant augmenté à 4,48 % avant un léger recul.

Réévaluation sectorielle et perspectives d'avenir

La performance variée au sein du secteur de l'Internet grand public, de la forte croissance de Robinhood aux difficultés de Coinbase, souligne l'importance des fondamentaux spécifiques à l'entreprise, même au milieu des mouvements de marché généralisés. L'appréciation substantielle du cours de l'action de Lyft malgré un manque à gagner souligne l'attention des investisseurs sur les voies vers la rentabilité et la sous-évaluation perçue, comme l'indique son analyse DCF. La forte volatilité inhérente aux segments tels que la crypto-monnaie, comme on l'a vu avec Coinbase, reste un facteur important pour les investisseurs.

À l'avenir, l'interaction entre les bénéfices des entreprises et les forces macroéconomiques continuera de façonner la dynamique du marché. Les facteurs clés à surveiller comprennent les futures décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, en particulier sa réponse à toute pression inflationniste renouvelée découlant de nouvelles politiques fiscales. Les implications complètes de la récente élection présidentielle américaine, y compris les impacts politiques potentiels sur la fiscalité des entreprises et les environnements réglementaires, seront également critiques pour déterminer le sentiment des investisseurs et la performance du secteur tout au long de 2025 et au-delà. Un suivi continu des tendances de dépenses des consommateurs et des innovations technologiques, telles que l'incursion de Robinhood dans la tokenisation, sera essentiel pour évaluer la trajectoire du secteur.