Coca-Cola Hisselerinin Geri Çekilmesi Gelir Odaklı Yatırımcılara Potansiyel Fırsat Sunuyor

Piyasa Genel Bakışı: Coca-Cola Hisseleri Mütevazı Bir Geri Çekilme Yaşıyor

Coca-Cola Şirketi (NYSE: KO) hisse senedi fiyatında son zamanlarda bir düşüş yaşadı ve hisseler 52 haftalık zirvesinin yaklaşık %7 altında işlem görüyor. Bu hareket, özellikle temettü geliri ve uzun vadeli değere odaklanan bazı piyasa analistleri arasında içecek devini "düşüşü satın al" tartışmasına sokuyor. Son fiyat ayarlamasına rağmen, Coca-Cola tutarlı operasyonel performansını ve temettü programı aracılığıyla hissedar getirilerine güçlü bağlılığını sürdürüyor.

Temettü Tutarlılığı ve Son Performans

16 Ekim 2025 tarihinde Coca-Cola, adi hisse başına 0,51 dolarlık düzenli çeyreklik temettü ilan ederek Temettü Kralı konumunu pekiştirdi. Bu ilan, yıllık temettü artışlarının dikkat çekici serisini 62 yıla uzattı ve yıllık temettü hisse başına 2,04 dolara ulaştı. Son piyasa fiyatlarına göre bu, yaklaşık %2,9 ila %3,0'lık ileriye dönük bir temettü getirisi anlamına geliyor. Temettü ödeme tarihi 1 Aralık 2025 olarak belirlendi ve ödeme 15 Aralık 2025 tarihinde yapılacak. Bu getiri, S&P 500 endeksinin ortalama %1,2'sini ve temel tüketim malları sektörünün ortalama %2,7'sini önemli ölçüde aşıyor.

Şirketin 2025 üçüncü çeyrek sonuçları, operasyonel gücün devam ettiğini gösterdi. Coca-Cola, küresel birim kasa hacminde %1'lik bir büyüme bildirdi. Net gelirler %5 artarak 12,5 milyar dolara ulaştı ve organik gelirler (GAAP dışı) %6 büyüdü. Bu gelir performansı, fiyat/karışımda %6'lık bir büyüme ile desteklendi. Hisse Başına Kazanç (EPS) %30 artarak 0,86 dolara yükselirken, karşılaştırılabilir EPS (GAAP dışı) %6 artarak 0,82 dolara ulaştı. Faaliyet kar marjı %32,0 olarak gerçekleşti.

Değerleme ve Piyasa Perspektifi

KO hisselerindeki son geri çekilme, değerleme metriklerinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Hissenin mevcut fiyat/kazanç (F/K) oranı 24 olup, beş yıllık ortalaması olan 27'nin altında konumlanmıştır. Benzer şekilde, fiyat/satış oranı da beş yıllık ortalamasının altında kalmaktadır. Coca-Cola'nın F/K oranı 23,52 ve fiyat/defter (F/D) oranı 11,46, Tüketim Malları Seçilmiş Sektör SPDR ETF (XLP)'nin sırasıyla 20,35 ve 4,44'ünden daha yüksek olsa da, şirketin XLP'nin %21,8'ine kıyasla önemli ölçüde daha yüksek olan %48,7'lik Özkaynak Karlılığı (ROE), bazı yatırımcılar için bu primi haklı çıkarabilir. Cazip temettü getirisi, tutarlı artış geçmişiyle birleştiğinde, Coca-Cola'yı gelir arayan portföylere potansiyel olarak güvenilir bir ek olarak konumlandırıyor.

Daha Geniş Bağlam ve Gelecek Görünümü

Güçlü temettü geçmişine ve marka gücüne rağmen, Coca-Cola potansiyel zorluklara karşı bağışık değildir. Şirket, önerilen SNAP şekerli içecek yasakları ve düşük gelirli tüketiciler üzerindeki daha geniş finansal baskılardan kaynaklanan zorluklarla karşı karşıyadır, bu da gelecekteki gelir büyümesini etkileyebilir. Ayrıca, analizler Coca-Cola'nın 2024 ve 2025 yıllarında serbest nakit akışının temettü çıkışından önemli ölçüde düşük olduğunu göstermektedir. 2024 yılında, 6 milyar dolarlık vergi davası nedeniyle serbest nakit akışı 4,7 milyar dolar iken, temettü çıkışı 8 milyar doları aşmıştır. 6,1 milyar dolarlık Fairlife koşullu ödemesi nedeniyle 2025 yılı için de benzer bir durum öngörülmektedir.

Bununla birlikte, şirketin uzun süredir devam eden temettü büyüme kaydı ve stratejik fiyatlandırma gücü, tarihsel olarak çeşitli ekonomik döngülerde yol almasını sağlamıştır. Birçok analist, şirketin güçlü marka portföyünü ve küresel dağıtım ağını temel güçlü yönler olarak göstererek mevcut hisse fiyatı düşüşünü bir fırsat olarak görüyor.

Uzman Görüşleri ve Sonuç Açıklamaları

Piyasa stratejistleri Coca-Cola'nın temettü güvenilirliğini vurguluyor. Bir analistin belirttiği gibi, "Güvenilir temettüler arıyorsanız, Coca-Cola'nın geçmişiyle rekabet edebilecek çok fazla şirket yok." Mevcut temettü getirisi, Coca-Cola'nın kendisi için "orta düzey" olarak kabul edilse de, daha geniş piyasa ortalamalarının önemli ölçüde üzerinde kalmaktadır.

İleriye dönük olarak, yatırımcılar Coca-Cola'nın serbest nakit akışını temettü taahhütleriyle ilişkili olarak yönetme yeteneğini izleyecekler, özellikle de vergi davası ve Fairlife ödemesinin etkileri azaldıkça. Şirketin ürün portföyünü yenileme ve değişen tüketici tercihlerine uyum sağlama konusundaki devam eden çabaları, hissedar getirilerine olan bağlılığıyla birlikte, önümüzdeki çeyreklerdeki performansında kilit faktörler olacaktır.