광범위한 소비자 지출 우려 속 치폴레 주가 하락; 스타벅스는 흔들림 없어

시장 이벤트 개요

미국 주식 시장은 치폴레 멕시칸 그릴 (CMG) 주가가 소비자 지출 습관 변화에 대한 경영진의 언급 이후 크게 하락하면서 주목할 만한 부문별 움직임을 보였습니다. 이 패스트 캐주얼 체인의 보고서는 중저소득층 고객, 특히 25-35세 인구층의 소비가 크게 위축되었음을 강조했습니다. 이는 유사한 광범위한 소비자 지출 문제를 언급하지 않고 실적을 보고한 **스타벅스 (SBUX)**와 대조적이며, 재량 소비 소매업체들 사이의 경제 민감도 또는 고객 기반의 차이를 시사합니다.

치폴레 성과 상세 분석

치폴레 멕시칸 그릴 (CMG) 주가는 회사가 올해 세 번째 판매 예측 하향 조정을 발표한 후 시장 개장 전 거의 18% 하락했습니다. 이러한 조정은 관세, 지속적인 인플레이션 및 변화하는 소비자 행동에 대처하는 레스토랑 부문의 능력에 대한 투자자들의 우려를 증폭시켰습니다. 치폴레 경영진은 특히 연간 10만 달러 미만을 버는 미국 가구의 지출이 급격히 감소했다고 지적했으며, 이 부문은 총 매출의 약 **40%**를 차지합니다. 이 인구층은 회사에 의해 중저소득층으로 분류됩니다.

추가 분석 결과 25세에서 35세 사이의 고객들이 실업률 상승, 학자금 대출 상환 재개, 임금 성장 둔화 등의 요인으로 인해 특히 경제적 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났습니다. 스콧 보트라이트(Scott Boatwright) 최고경영자(CEO)는 "우리는 그들을 식료품점과 집밥에 빼앗기고 있다"고 말하며, 비용 효율적인 식사 솔루션으로의 전환을 시사했습니다. 치폴레는 이제 연간 비교 가능 매출이 "약간 감소"할 것으로 예상하며, 이는 7월의 "거의 변동 없음" 예측과 연초의 낮은-중간 한 자릿수 성장 초기 예측에서 수정된 것입니다. 이 주식의 가치 평가 또한 이러한 압력을 반영하여 12개월 선행 주가수익비율이 약 30.08로, **맥도날드 (MCD)**의 23.05와 **도미노 피자 (DPZ)**의 21.11와 같은 동종업체보다 현저히 높습니다. 최소 4개의 증권사는 이후 치폴레의 목표 주가를 하향 조정했습니다.

젊은 소비자에게 가해지는 경제적 압력

치폴레의 주요 인구 통계가 직면한 어려움은 광범위한 경제 데이터에 의해 입증됩니다. 실질 소득 성장은 거의 10년 만에 최저 수준으로 둔화되었으며, 특히 인플레이션을 조정한 후 25-54세 개인에게서 두드러집니다. 소득 증가의 가장 급격한 둔화는 젊은 근로자, 특히 25-29세 사이에서 관찰되었는데, 이는 일자리 전환 속도 감소와 노동 시장 역동성 약화에 기인합니다. 이 인구층은 일반적으로 경력과 소득을 향상시키기 위해 직장 전환에 의존합니다. 8월 노동 데이터는 이러한 어려움을 더욱 강조했으며, 20-24세의 실업률은 **9.2%**로 상승했습니다. 팬데믹 영향을 제외하면, 이는 이 연령대에서 거의 10년 만에 가장 높은 수준입니다. 8월 총 실업자 수는 738만 명에 달해 2016년 이후 팬데믹 이전 최고치를 기록했으며, 평균 실업 기간은 24.5주로 3년 만에 최고치를 기록했습니다.

스타벅스의 차별화된 성과

치폴레의 어려움과 달리 **스타벅스 (SBUX)**는 7월-9월 기간 동안 글로벌 동일 매장 매출이 1% 증가했다고 보고했으며, 이는 거의 2년 만의 첫 증가입니다. 이러한 성장은 주로 국제 시장에 의해 주도되었으며, 국제 시장에서는 동일 매장 매출이 3% 증가했습니다. 국내에서는 미국 동일 매장 매출이 보합세를 유지했으며, 거래당 지출이 1% 증가한 것이 거래 건수 1% 감소로 상쇄되었습니다. 브라이언 니콜(Brian Niccol) 최고경영자(CEO)는 새로운 환대 표준, 재설계된 매장 및 조정된 직원 수준을 언급하며 회사의 전환 이니셔티브의 효과를 확인했습니다. 스타벅스는 또한 인건비, 커피 및 기타 상품 비용 상승에도 불구하고 가격 인상을 관리하기 위해 노력하고 있으며, 2025 회계연도에는 가격을 인상하지 않겠다고 다짐합니다.

이러한 운영 개선에도 불구하고, 회사는 4분기 동안 7억 5천 5백만 달러의 구조조정 비용을 포함하여 상당한 비용을 부담했습니다. 이러한 비용은 900명의 비소매 직원을 해고하고 627개 매장을 폐쇄하는 것과 관련이 있으며, 이 중 **90%**는 북미에서 발생했습니다. 결과적으로, 스타벅스의 보고된 이익은 85% 감소하여 주당 12센트를 기록했습니다. 일회성 항목을 조정한 후 주당 순이익은 52센트였으며, 분석가들의 56센트 예상에 미치지 못했습니다. 그러나 순수익은 5% 증가하여 7월-9월 기간 동안 96억 달러에 달했습니다.

시장 영향 및 전망

치폴레의 최근 실적 및 가이던스는 소비자 지출의 회복력에 대한 우려가 커지고 있음을 강조하며, 특히 경제 변동에 더 취약한 특정 소득 계층 및 젊은층에서 두드러집니다. 치폴레와 스타벅스의 상반된 결과는 재량적 지출 환경 전반에 걸쳐 거시 경제적 압력이 미치는 미묘한 영향을 강조하며, 이는 다양한 가격대, 제품 제공 및 고객 충성도에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 투자자들은 향후 지출 건전성에 대한 추가적인 징후를 얻기 위해 인플레이션 데이터, 고용 수치 및 소비자 신뢰 지수와 같은 다가오는 경제 보고서를 면밀히 검토할 것입니다. 치폴레와 유사한 소비자 부문을 대상으로 하는 회사들은 소비자 지갑이 쪼그라드는 것과 관련된 위험을 완화하기 위해 적응 가능한 사업 전략을 필요로 할 것이며, 증가하는 역풍에 직면할 수 있습니다. 높은 실업률과 둔화된 소득 성장을 특징으로 하는 젊은 근로자의 노동 시장 상황은 미래 소비 동향을 평가하는 데 중요한 요소로 남을 것입니다.