CarMax publie ses résultats du T2 2026, citant une contraction des ventes

CarMax publie ses résultats du T2 2026 dans un contexte de vents contraires du marché

CarMax Inc (KMX) a publié ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026, révélant une période difficile caractérisée par des baisses de ventes et de rentabilité. Les ventes totales de la société ont diminué de 6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 6,6 milliards de dollars. Cette contraction s'est accompagnée d'une baisse significative du bénéfice net par action diluée, qui est passé de 0,85 $ au trimestre précédent à 0,64 $. Ces résultats soulignent les pressions auxquelles est confronté le secteur de la vente au détail automobile à mesure que les habitudes de dépenses des consommateurs évoluent.

Aperçu de la performance financière

Au cours du deuxième trimestre, CarMax a connu une baisse de 5,4 % des ventes unitaires au détail, les ventes comparables de voitures d'occasion ayant diminué de 6,3 %. Le bénéfice brut total pour le trimestre s'est élevé à 718 millions de dollars, soit une diminution de 6 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice brut par unité d'occasion au détail était de 2 216 dollars, tandis que le bénéfice brut par unité en gros a atteint 993 dollars. Les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) se sont élevés à 601 millions de dollars, marquant une réduction de 2 % d'une année sur l'autre, principalement en raison d'une rémunération basée sur des actions plus faible.

Le directeur financier Enrique Mayor-Mora a déclaré : « Le bénéfice net par action diluée du deuxième trimestre était de 0,64 $ contre 0,85 $ il y a un an. La baisse a été principalement tirée par un volume plus faible et l'ajustement de la provision pour pertes de CAF. »

Performance de CarMax Auto Finance (CAF) et provisions pour pertes sur prêts

Le segment CarMax Auto Finance (CAF) a également contribué au tableau financier général avec un revenu déclaré de 103 millions de dollars pour le trimestre, soit une diminution de 13 millions de dollars par rapport à l'exercice 2025. Cette baisse a été largement attribuée à des augmentations substantielles des provisions pour pertes sur prêts, qui ont augmenté de 26,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 142,2 millions de dollars. Ces provisions élevées ont été principalement motivées par la performance des millésimes de prêts 2022 et 2023, impactés par l'inflation macroéconomique. Le solde total de la réserve pour pertes sur prêts s'élevait à 507 millions de dollars, représentant 3,02 % des créances gérées. Malgré ces défis, la marge d'intérêt nette de CAF sur son portefeuille s'est améliorée à 6,6 %, en hausse de plus de 50 points de base par rapport à l'année précédente. La société affine activement sa stratégie de crédit, les originations plus récentes (après avril 2024) affichant des performances conformes aux attentes grâce à des normes de souscription resserrées.

Initiatives stratégiques et gestion des coûts

En réponse aux conditions de marché difficiles et aux résultats financiers, CarMax a défini une stratégie claire de réduction des coûts et d'efficacité opérationnelle. La société prévoit des réductions incrémentales des SG&A d'au moins 150 millions de dollars au cours des 18 prochains mois. Le PDG Bill Nash a reconnu que les résultats du deuxième trimestre « n'ont pas répondu à nos attentes » et a souligné que ces mesures de réduction des coûts « n'impactent pas notre stratégie de croissance car nous continuerons d'investir dans des initiatives qui nous positionnent pour l'avenir. » Le directeur financier Mayor-Mora anticipe que la « grande majorité » de ces économies se matérialisera d'ici la fin de l'exercice 2027. Ces réductions sont généralisées et visent à soutenir les priorités de l'entreprise, y compris le maintien de prix et d'une sélection compétitifs.

Réaction du marché et implications plus larges

Les bénéfices et la contraction des ventes déclarés sont susceptibles d'induire un sentiment baissier et une forte volatilité pour l'action KMX à court terme. Les résultats signalent une faiblesse potentielle plus large du marché des voitures d'occasion et indiquent des pressions persistantes sur les dépenses de consommation pour les articles coûteux. La dépréciation de la valeur des stocks, un impact de 1 000 dollars, a également affecté la compétitivité des prix. L'efficacité des réductions de coûts stratégiques et des initiatives de croissance de la part de marché de CarMax dans un environnement économique difficile sera cruciale pour sa performance à long terme. Les investisseurs suivront de près l'exécution de ces plans et tout impact ultérieur sur la rentabilité.

Perspectives et facteurs clés à venir

À l'avenir, le secteur de la vente au détail automobile, et CarMax en particulier, fera l'objet d'un examen continu. Les facteurs clés à surveiller comprennent le paysage macroéconomique, en particulier l'inflation et les tendances des taux d'intérêt, qui influencent directement le pouvoir d'achat des consommateurs et les coûts de financement automobile. La mise en œuvre réussie du programme de réduction des SG&A de 150 millions de dollars et la performance des nouveaux millésimes de prêts de CarMax Auto Finance seront des indicateurs critiques de la capacité de l'entreprise à naviguer dans l'environnement actuel et à renouer avec la croissance. Les efforts de l'entreprise pour accroître sa pénétration des ventes grâce à un modèle de souscription et de financement à spectre de crédit complet, ciblant 50 % contre 42,6 % actuellement, seront également un domaine d'intérêt important.

source :

[1] CarMax Inc (KMX) Faits saillants de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026 : Naviguer dans le déclin des ventes et les initiatives stratégiques (https://finance.yahoo.com/news/carmax-inc-kmx ...)[2] CarMax présente un objectif de réduction de 150 millions de dollars des SG&A tout en soulignant une stratégie de prix agile (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] CarMax Inc (KMX) Faits saillants de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026 : Naviguer dans le déclin des ventes et les initiatives stratégiques – Investing.com Canada (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 19 2025, 14:31

BE Semiconductor Industries positionnée pour une croissance tirée par l'IA au milieu de la volatilité du marché

BE Semiconductor Industries prête pour une croissance tirée par l'IA BE Semiconductor Industries (BESIY), un acteur clé du secteur des semi-conducteurs, est stratégiquement positionnée pour une croissance substantielle à long terme, principalement stimulée par la demande croissante d'encapsulation avancée dans les puces d'intelligence artificielle (IA). Cette perspective s'inscrit malgré une certaine faiblesse des revenus actuels et une valorisation élevée, comme détaillé dans de récents rapports d'analystes. L'encapsulation avancée stimule la demande à long terme BESIY est spécialisée dans les équipements critiques de die-attach et d'encapsulation essentiels pour la fabrication de puces de nouvelle génération. La direction de l'entreprise, y compris le PDG Richard W. Blickman, a souligné lors de sa Journée des Investisseurs 2025 le déploiement étendu des technologies d'IA dans les centres de données, le edge computing et les applications grand public jusqu'en 2030. Cette tendance, associée à l'adoption accélérée des structures d'assemblage 2.5D et 3D basées sur des chiplets et au niveau des wafers, devrait considérablement stimuler la demande pour les solutions d'encapsulation avancée de BESIY pour les applications logiques et mémoire. En signe de confiance clair, BE Semiconductor Industries a augmenté ses objectifs financiers à long terme. L'entreprise prévoit désormais des revenus compris entre 1,5 milliard et 1,9 milliard d'euros, contre un objectif précédent de plus de 1 milliard d'euros. Les prévisions de marge brute ont été relevées à 64-68% (contre 62-66%), et les objectifs de marge d'exploitation sont désormais fixés à 40-55% (contre 35-50%). Cette révision optimiste est en partie attribuée à la demande croissante pour ses systèmes de die-attach sub-micrométriques et ses systèmes de die-attach grand public liés à l'IA. Réaction du marché et examen de la valorisation Le sentiment des investisseurs autour de BESIY reflète une dualité : optimiste quant aux perspectives à long terme tirées par la demande de puces d'IA, mais prudent en raison des incertitudes à court terme liées à la valorisation et aux prévisions. Alors que l'action de la société, BESIY, a clôturé à 127 euros au T3 2025, affichant une augmentation de 2,71% malgré des résultats inférieurs aux estimations, une action connexe, BESVF, a connu une augmentation de prix significative de 15,33%, se négociant à 155,24. Cela suggère un intérêt considérable du marché pour les activités plus larges de BESI et son exposition au marché de l'IA en plein essor. Cependant, un examen plus approfondi des métriques de valorisation présente une image nuancée. Alors que les analystes perçoivent BE Semiconductor Industries comme potentiellement sous-évaluée de 2,5%, avec une juste valeur de 137 euros comparée à sa dernière clôture de 133,55 euros, son ratio cours/bénéfice (P/E) de 62,2x est notablement plus élevé que la moyenne de l'industrie européenne des semi-conducteurs de 36,2x. Cela suggère que l'action pourrait actuellement être "évaluée à la perfection", ce qui implique qu'une grande partie de son potentiel de croissance future est déjà prise en compte dans son cours actuel. Positionnement stratégique dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs BE Semiconductor Industries joue un rôle critique et habilitant dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, d'autant plus que l'IA continue de redéfinir le paysage de l'industrie. Alors que de nombreux investisseurs se concentrent sur les concepteurs de puces et les fonderies, les fournisseurs d'équipements comme BESIY sont des moteurs essentiels de l'innovation et de la croissance. Le leadership de l'entreprise dans les technologies avancées de die-attach et d'encapsulation, y compris son système TCB Next capable de liaisons à pas de 5 microns pour les puces IA de pointe et l'intégration de mémoire à large bande passante (HBM), la position à l'avant-garde de cette transformation. Au T2 2025, les commandes de systèmes de liaison hybride, tirées par les applications informatiques 2.5D liées à l'IA, ont enregistré une augmentation séquentielle de 30%, contribuant à un carnet de commandes de 120 millions de dollars et offrant une visibilité structurelle jusqu'en 2028. Perspectives des analystes et perspectives futures Malgré une baisse de revenus de 2,1% en glissement annuel au T2 2025, principalement due à la faiblesse des marchés mobiles et automobiles, BESIY a démontré une augmentation séquentielle des revenus de 2,8%, soutenue par une demande croissante pour les systèmes de die-attach et de liaison hybride. Le consensus des analystes maintient une note "acheter" pour BESIY, citant une forte demande structurelle pour la liaison hybride et l'encapsulation d'IA, qui sont des tendances de longue durée avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) projeté de plus de 30% pour les revenus de liaison hybride. La confiance de la direction est soulignée par les achats d'initiés au T3 2025, le PDG Richard Blickman et d'autres dirigeants maintenant une position d'achat nette. Pour l'avenir, le profil de marge à long terme de l'entreprise reste robuste, avec des marges brutes et d'exploitation prêtes à s'étendre à mesure que son activité d'encapsulation avancée se développe. Les objectifs de prix pour BESIY varient de 117 euros à 205 euros, reflétant un large optimisme quant à l'adoption de l'IA. Les facteurs clés à surveiller incluent l'accélération continue de l'adoption de l'IA, la capacité de l'entreprise à naviguer dans les ralentissements cycliques potentiels du marché plus large des semi-conducteurs, et son innovation continue dans les technologies d'encapsulation critiques qui soutiennent la miniaturisation et l'augmentation des performances exigées par la prochaine génération de matériel IA.

Oct 19 2025, 13:35

Barrick Mining Corporation vend sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group

Barrick cède sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group Barrick Mining Corporation (NYSE:B, TSX:ABX) a annoncé un accord pour vendre sa participation de 89,7 % dans la mine d'or de Tongon située en Côte d'Ivoire à l'Atlantic Group. La transaction, évaluée à un maximum de 305 millions de dollars, marque une étape significative dans le rééquilibrage stratégique continu du portefeuille de Barrick. L'événement en détail L'accord prévoit une contrepartie totale pouvant atteindre 305 millions de dollars pour la participation de Barrick dans Tongon et certaines propriétés d'exploration associées. Cela comprend un paiement initial en espèces de 192 millions de dollars, qui inclut un remboursement de prêt d'actionnaire de 23 millions de dollars dû dans les six mois suivant la clôture. En outre, jusqu'à 113 millions de dollars seront payés en plusieurs versements conditionnels sur cinq ans, les paiements étant liés à la performance future du prix de l'or sur 2,5 ans et aux métriques de conversion des ressources sur 5 ans. L'accord est soumis aux conditions de clôture habituelles, notamment les approbations réglementaires du gouvernement ivoirien, et devrait être finalisé d'ici fin 2025. La mine de Tongon, qui a commencé sa production en 2010 et dont la fermeture initiale était prévue en 2020, a vu sa durée de vie prolongée grâce aux efforts d'exploration réussis de Barrick. Cependant, les récentes métriques de production indiquent une tendance à la baisse, la production d'or attribuable tombant à 56 000 onces au premier semestre 2025, soit une baisse de 30,9 % par rapport aux 81 000 onces de la même période en 2024. Cette baisse a probablement influencé la décision de Barrick de classer Tongon comme un actif non essentiel. Analyse de la réaction du marché Suite à l'annonce, l'action de Barrick a connu une baisse notable, reculant de plus de 6 % sur les principales bourses. Cette réaction immédiate du marché reflète un certain degré d'incertitude des investisseurs et une perte potentielle perçue des revenus futurs de l'actif cédé. Le secteur minier au sens large a également connu des prises de bénéfices, plusieurs producteurs d'or, dont Newmont Corporation et Agnico Eagle Mines, enregistrant des baisses de 7,6 % et d'environ 6 % respectivement. Cela s'est produit après une période de performances extraordinaires en 2025 pour les actions liées à l'or, l'indice FTSE Gold Mines ayant progressé de 133,93 % depuis le début de l'année au 9 octobre 2025. La liquidation souligne la volatilité inhérente au secteur et un marché ajustant ses positions après des gains substantiels. Contexte plus large et implications Ce désinvestissement s'aligne sur la stratégie déclarée de Barrick de rationaliser son portefeuille, en se concentrant sur les actifs de niveau 1 et en élargissant sa présence dans les projets de cuivre. Les recettes de cette vente renforceront le bilan de Barrick et soutiendront son engagement à générer des rendements pour les actionnaires, tout en finançant des initiatives de croissance clés. Barrick a systématiquement cédé des actifs non essentiels, notamment le projet aurifère de Donlin en Alaska, le projet Alturas au Chili, KCGM en Australie et la mine d'or de Hemlo au Canada. Parallèlement, la société réalise des investissements substantiels dans des projets de cuivre majeurs, tels que la coentreprise cuivre-or Reko Diq de 6 milliards de dollars au Pakistan et l'expansion de la Super Mine à ciel ouvert de Lumwana de 2 milliards de dollars en Zambie, se positionnant ainsi pour capitaliser sur la demande croissante de cuivre, tirée par l'électrification et les tendances en matière d'énergies renouvelables. Pour l'Atlantic Group, une entité panafricaine multisectorielle privée avec une forte présence dans 15 pays, l'acquisition de Tongon représente une opportunité significative de renforcer sa position dans le secteur de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Cette décision s'inscrit dans une tendance industrielle plus large vers la localisation de la propriété minière en Afrique, permettant à la mine d'entrer dans un nouveau chapitre sous la direction locale. Depuis sa création, Tongon a contribué à l'économie ivoirienne à hauteur de plus de 2 milliards de dollars par le biais d'impôts, d'infrastructures, de salaires et de paiements aux fournisseurs locaux. Le secteur minier ivoirien lui-même connaît une croissance robuste, la production d'or devant atteindre 62 tonnes en 2025 et un objectif ambitieux de 100 tonnes par an d'ici 2030. Le gouvernement a récemment approuvé 11 nouveaux permis d'exploration minière, dont huit pour l'or, soulignant l'ambition de la Côte d'Ivoire d'attirer les investissements et de diversifier son économie. Du point de vue de la valorisation, Barrick se négocie actuellement à un multiple de bénéfices prévisionnels sur 12 mois de 14,02x, ce qui représente une décote de 12,8 % par rapport à la moyenne de l'industrie de 16,07x. Les analystes prévoient une augmentation des bénéfices d'une année sur l'autre de 67,5 % et de 13,8 % pour 2025 et 2026, respectivement. Perspectives d'avenir L'achèvement de cette transaction d'ici fin 2025 permettra à Barrick de poursuivre la réallocation stratégique de son capital vers ses actifs aurifères et cuprifères de niveau 1. Les investisseurs suivront de près la manière dont Barrick utilisera les produits de cette vente et les progrès de ses investissements majeurs dans le cuivre, qui sont essentiels à la croissance à long terme dans un marché de l'énergie en transition. Pour Atlantic Group, l'accent sera mis sur l'optimisation des opérations à Tongon et l'exploitation de sa présence accrue dans le paysage dynamique de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Les marchés plus larges de l'or et du cuivre continueront d'être influencés par les conditions économiques mondiales, les tendances inflationnistes et la demande des initiatives d'énergie verte, qui façonneront toutes les performances à long terme d'entreprises comme Barrick et de la mine de Tongon nouvellement revigorée sous la direction d'Atlantic Group.