방송 심야 프로그램, 시청률 및 수익 감소로 고심

전통 심야 TV, 시장 압력에 직면

미국 방송사들은 시청률과 광고 수익의 상당한 감소로 인해 심야 프로그램 부문에서 어려운 상황을 겪고 있습니다. CBS의 "스티븐 콜베어의 레이트 쇼" 취소와 ABC의 "지미 키멜 라이브!" 무기한 중단과 같은 최근 사건들은 전통적인 TV에 영향을 미치는 구조적 변화를 강조합니다.

심야 시청률 및 광고 감소 상세 분석

방송 심야 TV에 대한 재정적 압력이 심화되면서 주요 방송사들은 중요한 결정을 내리게 되었습니다. CBS는 막대한 재정적 손실을 이유로 "스티븐 콜베어의 레이트 쇼"의 중단을 발표했는데, 이는 1억 달러로 추정되는 운영 예산에서 매년 4천만 달러 이상 손실이 발생했다고 합니다. 이 결정은 해당 쇼의 광고 수익이 전년 대비 2% 감소한 이후에 나왔으며, 2024년 7월부터 2025년 7월까지 5,990만 달러를 확보했습니다.

동시에 ABC는 호스트인 지미 키멜의 발언이 계열사 소유주인 넥스타와 신클레어의 방송 중단을 초래한 후 "지미 키멜 라이브!"를 무기한 중단했습니다. 이 움직임은 해당 쇼의 광고 수익이 전년 대비 16% 감소하여 4,600만 달러에 달했고, 2024년 9월부터 2025년 9월까지 전국 TV 광고 수익이 9% 감소하여 4,573만 달러에 달했던 배경에서 발생했습니다. "지미 키멜 라이브!"와 "스티븐 콜베어의 레이트 쇼" 모두 2015년 이후 전체 시청률이 70%에서 80% 감소했습니다.

ABC, CBS, NBC 전체에서 심야 부문의 선형 광고 지출은 2018년 4억 3,900만 달러에서 2024년 2억 2천만 달러로 급감하여 **50%**의 급격한 감소를 보였습니다. 대부분의 쇼가 수익 감소를 경험했지만, NBC의 "지미 팰런의 투나잇 쇼"는 광고 수익이 34% 증가하여 8,020만 달러에 달하는 대조적인 추세를 보였습니다. 이러한 증가는 주로 방송사 및 피콕과 같은 스트리밍 플랫폼 전반에 걸친 재방송을 포함하여 방송 횟수가 13% 증가했기 때문이지, 광범위한 시장 회복 때문은 아니었습니다.

시장 변화 및 재정적 불일치 분석

심야 TV의 현재 문제는 광범위한 선형 TV의 구조적 감소를 나타냅니다. 시청자들은 점점 더 디지털 및 스트리밍 플랫폼으로 이동하고 있으며, 이는 전통적인 방송의 시청 기반을 감소시키고 결과적으로 광고 매력을 떨어뜨리고 있습니다. 이 장르의 시간 민감성은 YouTube (GOOGL) 또는 TikTok과 같이 젊은 층이 선호하는 플랫폼에서 재방송 가치를 더욱 제한합니다.

취소와 관련된 재정적 세부 사항도 논쟁을 불러일으켰습니다. "스티븐 콜베어의 레이트 쇼"의 연간 손실이 보고되었음에도 불구하고, 지미 팰런, 지미 키멜, 스티븐 콜베어와 같은 호스트는 연간 1,500만 달러에서 2,000만 달러 사이의 급여를 받는 것으로 추정됩니다. 지미 키멜은 콜베어 쇼의 주장된 4천만 달러 손실에 대해 공개적으로 의문을 제기하며 "말도 안 되는" 일이라고 말했습니다. 이는 네트워크 재무 보고의 잠재적 불일치 또는 다른 네트워크 콘텐츠에 대한 홍보 가치를 제공한다고 간주되는 쇼에 대한 손실을 감수하려는 의지를 시사합니다. 이는 인재 급여와 운영 비용이 항상 감소하는 수익 흐름과 일치하지 않을 수 있는 복잡한 경제를 강조하며, 네트워크가 수익성 지표를 재평가하도록 강요합니다.

광범위한 영향 및 디지털 미디어의 부상

전통 심야 프로그램의 고군분투는 투자자들에게 "경고음" 역할을 합니다. "옛 질서는 무너지고 있습니다." 이 시기는 광고 자금이 선형 TV에서 디지털 우선 미디어 및 팟캐스트 플랫폼으로 대규모 재배분되고 있음을 나타냅니다. 특히 팟캐스트는 강력한 성장을 경험하고 있으며, 2024년까지 광고 수익이 42억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 2021년 15억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 높은 참여도, 호스트가 읽는 광고가 상당수의 청취자를 구매자로 전환시키는 점, 그리고 고예산 TV 쇼에 비해 팟캐스트 에피소드 제작의 비용 효율성 덕분입니다.

팟캐스트에 상당한 투자를 하고 AI 기반 광고 도구를 활용하는 **스포티파이 테크놀로지 (SPOT)**와 같은 기업들은 이러한 변화를 활용할 유리한 위치에 있습니다. 유튜브를 통한 **알파벳 (GOOGL)**을 포함한 다른 디지털 강자들은 광고 성장과 사용자 참여 측면에서 전통 미디어를 계속 능가합니다. 이러한 추세는 디지털 중심, 알고리즘 기반 및 크리에이터 중심 콘텐츠 전략 채택의 중요성을 강조합니다.

전망: 분열된 미디어 환경에 적응

앞으로 미디어 투자는 비용 효율적인 형식, 높은 시청자 참여 및 강력한 광고 지원 모델을 제공하는 플랫폼을 점점 더 선호할 것입니다. 전통적인 방송 미디어 회사(디즈니 소유의 ABC, 파라마운트 글로벌 (PARA) 소유의 CBS, NBC유니버설 (CMCSA))는 분열된 미디어 환경에서 효과적으로 경쟁하기 위해 콘텐츠 전략을 혁신하고 전략적으로 전환해야 하는 지속적인 압력에 직면해 있습니다. 방송사들이 관련성을 유지하고 광고 수익을 확보하기 위해 노력함에 따라 추가 통합, 콘텐츠 전략 변화 및 디지털 부문에 대한 가속화된 투자가 예상됩니다. 투자자들은 미디어 대기업의 재무 공개를 면밀히 모니터링하여 디지털 전환 노력 및 스트리밍 및 온라인 콘텐츠 벤처의 성과에 대한 통찰력을 얻을 것입니다.

출처:

[1] 심야 TV 프로그램 시청률 및 광고 수익 감소 직면 | 폭스 비즈니스 (https://www.foxbusiness.com/markets/jimmy-kim ...)[2] 심야 프로그램 광고 판매 1억 8,500만 달러, 6% 증가 - MediaPost (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 2025년 가장 높은 수입을 올린 TV 진행자 - 포브스 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 05 2025, 17:51

기술 및 은행 부문, 미국 주식 시장을 사상 최고치로 견인

## 기술 및 은행 모멘텀으로 미국 주식 시장 사상 최고치 기록 2025년 10월 6일 월요일, 미국 주식 시장은 **S&P 500**, **나스닥 종합 지수**, **러셀 2000**을 포함한 주요 지수들이 모두 사상 최고치를 기록하며 상승 마감했습니다. 시장의 상승세는 기술 및 은행 부문의 중요한 기업 발전으로 인해 특히 가속화되었으며, 이는 견고한 투자 심리를 강조합니다. ## 이번 주의 주요 촉매 **Advanced Micro Devices (AMD)** 주가는 **OpenAI**와의 AI 인프라 배포를 위한 전략적 파트너십 발표 이후 거의 **24%** 급등하며 상당한 상승세를 기록했습니다. 이 협력은 OpenAI의 차세대 AI 인프라를 위해 6기가와트의 AMD Instinct GPU를 배포하는 것을 목표로 하며, 2026년 하반기까지 MI450 시리즈 가속기의 첫 1기가와트가 예상됩니다. 이 파트너십은 AMD에 **1000억 달러** 이상의 매출을 창출할 것으로 예상되며, 회사의 비GAAP 주당 순이익에 크게 기여할 것으로 기대됩니다. 동시에 **Comerica (CMA)** 주가는 **Fifth Third Bancorp (FITB)**가 **109억 달러** 상당의 전액 주식 거래로 은행을 인수하기 위한 최종 계약을 체결한 후 거의 **14%** 상승했습니다. 이 합병은 약 **2880억 달러**의 자산을 보유한 미국에서 9번째로 큰 은행을 탄생시킬 예정입니다. 조건에 따라 Comerica 주주들은 Comerica 주식 1주당 Fifth Third 주식 1.8663주를 받게 되며, 이는 Fifth Third의 10월 3일 종가 기준으로 Comerica의 10일 거래량 가중 평균 주가에 대해 **20%의 프리미엄**을 나타냅니다. 이 거래는 규제 및 주주 승인을 기다리며 2026년 1분기까지 완료될 것으로 예상됩니다. ## 시장 반응 분석 시장의 긍정적인 반응은 전략적 성장 이니셔티브와 부문 통합에 대한 투자자들의 열정을 반영합니다. AMD와 OpenAI의 파트너십은 빠르게 확장하는 인공지능 시장에 대한 심화된 약속을 의미합니다. 예상되는 상당한 매출과 수익 증가는 이 협력이 AMD를 AI 하드웨어의 핵심 플레이어로서의 입지를 확고히 하는 잠재력을 강조하며, 반도체 부문에 대한 투자자 신뢰를 크게 높입니다. 별도로, AMD의 강력한 재무 성과는 2025년 11월 4일 3분기 실적 발표에서 강조되었으며, 매출은 **92억 5천만 달러**로 전년 대비 **36%** 증가하여 분석가들의 예상을 뛰어넘었습니다. 주당 순이익은 **1.20 달러**로 역시 예상을 상회했으며, 4분기 매출 전망은 약 **96억 달러**였습니다. 금융 부문에서는 Fifth Third Bancorp의 Comerica 인수가 동남부, 텍사스 및 캘리포니아를 포함한 고성장 지역에서 시장 지위를 강화하기 위한 전략적 움직임으로 인식됩니다. Comerica 주주들에게 제시된 **20%의 프리미엄**은 Fifth Third가 이 합병을 통한 장기적인 가치 창출에 대한 확신을 가지고 있음을 나타내며, 이는 주주들에게 즉시 이익이 될 것으로 예상됩니다. 이 거래는 규모와 운영 효율성을 달성하기 위한 은행 산업 내 통합 추세가 계속되고 있음을 시사합니다. ## 광범위한 맥락 및 함의 이러한 부문별 촉매제는 미국 주식 시장의 지속적인 강세 모멘텀이라는 더 넓은 맥락에서 발생했습니다. 2025년은 전례 없는 급증을 보였으며, 전 세계 주식 시장 가치가 **148조 달러**를 초과하는 데 기여했습니다. **S&P 500**, **나스닥 종합 지수**, **다우존스 산업 평균 지수**는 모두 강력한 기업 실적, 안정적인 성장이라는 '골디락스 환경'으로 인식되는 것, 그리고 글로벌 무역 긴장 완화에 힘입어 기록적인 마감을 달성했습니다. 특히 기술주 중심의 나스닥은 AI 기술을 둘러싼 투자 열풍으로 인해 **NVIDIA Corp. (NVDA)**와 같은 주요 기술 기업의 주가를 크게 끌어올렸습니다. 소형주 기업으로 구성된 **러셀 2000**도 사상 최고치를 기록하며 처음으로 2,500선을 돌파했습니다. 이 소형주 랠리는 미국 연방준비제도의 추가 금리 인하 기대에 힘입어 강화되었으며, 이전 25bp 인하에 이은 것입니다. 4월 관세 주도 매도세 이후 소형주 주식은 **43%** 상승하여 같은 기간 S&P 500의 **37%** 상승률을 능가했으며, 8월 저점 이후 나스닥 100(**Invesco QQQ Trust (QQQ)** 추적)을 거의 **8%** 앞섰습니다. 이는 대형 기술 기업을 넘어선 광범위한 시장 강세를 나타내며, 경제 상황과 통화 정책에 대한 낙관론을 반영합니다. ## 전문가 논평 월요일의 이러한 특정 사건에 대한 구체적인 전문가 논평은 즉시 제공되지 않았지만, 시장 전략가들은 인공지능이 기업 수익과 가치 평가에 미치는 혁신적인 잠재력을 지속적으로 강조해 왔습니다. 마찬가지로 은행 분석가들은 전략적 합병이 지역 은행이 경쟁 규모를 달성하고 매력적인 시장으로 확장하는 방법이라고 종종 지적하지만, 이러한 거래는 반독점 문제 및 지역 사회 영향과 관련하여 규제 심사가 강화되고 있습니다. ## 향후 전망 투자자들은 Fifth Third-Comerica 합병의 통합 과정을 면밀히 모니터링할 것이며, 특히 규제 승인 및 잠재적인 반독점 문제, 특히 Fifth Third의 모기지 대출 기록에 대한 Fair Finance Watch와 같은 단체의 반대를 고려할 것입니다. 기술 부문에서는 AI 인프라 구축의 지속적인 실행과 반도체 수요 및 혁신에 대한 이러한 파트너십의 더 넓은 함의에 초점이 맞춰져 있습니다. OpenAI에 최대 **1억 6천만 주**의 AMD 보통주에 대한 워런트 발행은 특정 이정표 달성 시 귀속되도록 구성되어 있으며, 이는 파트너십 진행 상황의 핵심 지표가 될 것입니다. 진행 중인 미국 정부 셧다운(2025년 11월 초 현재 역사상 가장 길게 지속되고 있음)과 같은 거시 경제 요인은 어느 정도의 경제 불확실성을 초래합니다. 시장이 회복력을 보였지만, 셧다운이 4분기 GDP 성장과 정부 계약업체의 기업 수익에 미치는 잠재적 영향은 중요한 관찰 지점입니다. 향후 연방준비제도의 금리 정책 결정 또한 **iShares Russell 2000 ETF (IWM)**와 같은 지수에서 추적되는 소형주 성과를 포함하여 전반적인 시장 상승 궤도를 유지하는 데 중요할 것입니다.

Nov 05 2025, 17:44

장전 거래, 실적 및 가이던스 업데이트에 대한 투자자들의 다양한 반응 보여

## 장전 활동 개요 미국 주식 시장은 장전 거래에서 기업 실적 보고서, 수정된 재무 가이던스 및 주목할 만한 인수 제안에 대한 개별 주식의 상당한 움직임으로 인해 엇갈린 양상을 보였습니다. 이러한 활동은 투자자들이 회사별 펀더멘털과 미래 전망을 면밀히 평가하는 분별력 있는 시장임을 강조했습니다. ### 주요 기업 움직임 및 촉매제 여러 회사들은 최신 재무 공시에 힘입어 장전 거래에서 상당한 가격 변동을 겪었습니다. **Advanced Micro Devices (AMD)**는 장전 거래에서 주가가 약 **5%** 하락했습니다. 이러한 움직임은 이 칩 제조업체가 월스트리트의 예측을 뛰어넘는 강력한 3분기 실적을 보고했음에도 불구하고 발생했습니다. 이 회사는 사상 최고치인 **92억 5천만 달러**의 매출을 기록하여 전년 대비 **36%** 증가했으며, 비GAAP EPS는 **1.20달러**를 기록했습니다. 하락의 주요 원인은 회사의 4분기 조정 총 마진 가이던스가 **54%**로 예상치인 **54.5%**보다 약간 낮았기 때문입니다. 11월 4일 시장 마감 시점에는 AMD의 주가가 거의 **3.7%** 하락한 **250.05달러**를 기록했으며, 이는 시간 외 거래에서 **3.72%**의 추가 하락을 연장했습니다. **CAVA Group Inc. (CAVA)**는 장전 거래에서 **22%** 이상 급락했습니다. 이 지중해식 패스트 캐주얼 체인은 2분기 주당 순이익이 **0.16달러**로 예상치인 **0.13달러**를 넘어섰다고 보고했습니다. 그러나 매출은 **2억 8천 6백만 달러**로 합의된 **2억 8천 5백 2십만 달러**에 미치지 못했습니다. 이러한 상당한 하락은 주로 회사가 연간 동일 매장 매출 성장률 가이던스를 이전의 **6%-8%**에서 **4%-6%** 범위로 낮췄기 때문입니다. 이러한 조정은 해당 분기 동일 매장 매출 성장률이 전년 대비 **14.4%**에서 **2.1%**로 급격히 둔화된 후에 이루어졌으며, 경영진은 소비자 지출에 영향을 미치는 지속적인 거시경제적 압력을 언급했습니다. 반대로, **Teradata Corp. (TDC)**의 주가는 약 **14%** 급등했습니다. 이 하이브리드 클라우드 분석 및 데이터 플랫폼 제공업체의 3분기 실적과 전망은 예상치를 초과했습니다. 조정 EPS는 전년 대비 **4.3%** 증가한 **0.72달러**를 기록했으며, 매출은 전년 대비 **5.5%** 감소한 **4억 1천 6백만 달러**였지만, 두 수치 모두 분석가들의 기대치를 뛰어넘었습니다. **Lumentum Holdings Inc. (LITE)**는 장전 거래에서 **17%** 급등했습니다. 이 통신 장비 제조업체는 월스트리트의 예상치를 크게 뛰어넘는 강력한 1분기 보고서와 전망을 발표했습니다. 이 회사는 현재 분기 순매출을 **6억 3천만 달러**에서 **6억 7천만 달러** 사이로 예상했는데, 이는 예상치인 **5억 6천 1백 9십만 달러**를 훨씬 웃도는 수치입니다. 조정 주당 순이익 가이던스인 **1.30달러**에서 **1.50달러**도 예상치인 **1.17달러**를 넘어섰습니다. Lumentum은 1분기 GAAP 총 마진 **34%**와 비GAAP 총 마진 **39.4%**를 보고했으며, 매출은 **58%** 급증하여 **5억 3천 3백 8십만 달러**를 기록했습니다. **Pinterest Inc. (PINS)**의 주가는 **17%** 이상 하락했습니다. 전 세계 사용자 수와 광고 노출 수가 급증했음에도 불구하고, 이 회사의 3분기 조정 주당 순이익인 **0.38달러**는 예상치인 **0.42달러**에 미치지 못했습니다. 매출은 전년 대비 **17%** 증가한 **10억 5천만 달러**로 예측과 일치했습니다. 주요 우려는 4분기 매출 전망에서 비롯되었는데, **13억 1천만 달러**에서 **13억 4천만 달러**로 예상되어 연간 성장률이 **14-16%**로 둔화될 것으로 예상되었으며, 이는 현재 예측을 겨우 충족하는 수준입니다. 전 세계 광고 가격의 **24%** 하락, 특히 수익성이 낮은 시장에서의 하락은 광고 노출 수가 **54%** 증가했음에도 불구하고 매출 성장을 억제했습니다. **Super Micro Computer Inc. (SMCI)**는 장전 거래에서 **8%** 폭락했습니다. 이 AI 서버 제조업체는 회계연도 1분기 실적이 월스트리트의 예상치를 현저히 하회했다고 보고했습니다. 매출 **50억 2천만 달러**는 예상치인 **58억 달러**에 미치지 못했으며, 조정 EPS는 **0.35달러**로 예상치인 **0.39달러**에 못 미쳤습니다. 이는 회사가 이전에 낮은 1분기 매출 가이던스를 발표했기 때문에 한 달도 채 안 되어 두 번째 실망을 안겨주었습니다. 순이익은 1년 전의 **4억 2천 4백 3십만 달러**에서 **1억 6천 8백 3십만 달러**로 절반으로 줄어들었으며, 이는 회사가 제조 능력을 확장하면서 마진에 대한 압력이 커지고 있음을 반영합니다. **Kennedy-Wilson Holdings Inc. (KW)**는 장전 거래에서 **24%** 급등했습니다. 이러한 급등은 이사회 의장 겸 CEO인 William McMorrow와 주요 투자자인 Fairfax Financial Holdings Limited가 이끄는 컨소시엄이 이미 해당 그룹이 소유하지 않은 모든 보통주를 인수하겠다는 비공식 제안을 하면서 촉발되었습니다. 현금 주당 **10.25달러**의 제안은 2025년 11월 3일 Kennedy-Wilson의 종가 대비 약 **38%**의 프리미엄을 나타냅니다. 이미 발행 주식의 약 **31%**를 보유하고 있는 컨소시엄은 이 제안이 자금 조달에 달려 있지 않다고 밝혀 거래의 확실성을 더했습니다. **Trex Company Inc. (TREX)**는 장전 거래에서 **34%** 급락했습니다. 이 데크 제조업체는 3분기 순매출이 **2억 8천 5백만 달러**로 분석가 예상치인 **3억 1백 7십만 달러**에 미치지 못했으며, 조정 주당 순이익은 예상치인 **0.57달러**보다 낮은 **0.51달러**를 기록했다고 보고했습니다。이 회사는 또한 수리 및 리모델링 부문의 시장 상황 약화를 언급하며 올해 남은 기간에 대한 신중한 전망을 발표했습니다. 총 마진은 1년 전의 **39.9%**에서 **40.5%**로 약간 개선되었지만, 2025년 첫 9개월간의 순이익은 작년 같은 기간의 **2억 1천 7백만 달러**에서 **1억 8천 8백만 달러**로 감소했습니다. **Axon Enterprise Inc. (AXON)**는 장전 거래에서 **18%** 하락했습니다. 매출이 예상치인 **7억 5백만 달러**를 초과하여 **31%** 증가한 **7억 1천 1백만 달러**를 기록했음에도 불구하고, 이 회사의 3분기 조정 주당 순이익인 **1.17달러**는 예상치인 **1.54달러**에 미치지 못했습니다. 순이익은 1년 전의 **100만 달러** 이익에서 **200만 달러** 손실로 전환되었습니다. 그러나 Axon은 강력한 제품 수요로 인해 연간 매출 전망치를 **27억 4천만 달러**로 상향 조정했습니다. 다른 주목할 만한 움직임으로는 **Arista Networks (ANET)**가 3분기 매출과 이익이 예상보다 강했음에도 불구하고 현재 분기에 대한 신중한 가이던스와 약간 낮은 마진 전망으로 인해 약 **12%** 하락했습니다. **Dine Brands (DIN)**도 2025년 3분기 CY에서 매출과 조정 EPS 기대치를 미달했다고 보고했습니다. ### 시장 반응 분석 장전 움직임은 특정 기업 발표에 민감하게 반응하는 시장을 반영합니다. **Teradata**와 **Lumentum**과 같이 강력한 실적과 낙관적인 미래 가이던스를 제공한 기업들은 상당한 주가 상승으로 보상을 받았습니다. 이는 현재 환경에서 명확한 성장 궤도와 예상을 뛰어넘는 실적이 긍정적인 투자자 심리의 핵심 동인임을 시사합니다. 반대로, 이익 기대치를 미달했거나, 더 중요하게는 미래 가이던스를 낮춘 기업들은 상당한 매도 압력에 직면했습니다. **CAVA**, **Pinterest**, **Super Micro Computer**, **Trex**, **Axon Enterprise**의 하락은 매출 수치가 건강해 보일지라도 시장이 감지된 성장 둔화 또는 마진 압력에 대해 용납하지 않음을 강조합니다. **CAVA**의 가이던스 수정은 EPS 호재에도 불구하고 성장주에 대한 전망 조정의 확대된 영향을 부각합니다. 마찬가지로, **AMD**의 총 마진 가이던스에 대한 사소한 오류는 전반적인 강력한 결과에도 불구하고 선도적인 기술 기업에 적용되는 세심한 조사를 나타냅니다. **Kennedy-Wilson** 인수 제안은 전략적 통합 및 비공개 거래에 대한 프리미엄을 보여주며, 특히 중요한 기존 주주와 명확한 자금 조달에 의해 지원될 때 더욱 그렇습니다. ### 광범위한 맥락 및 함의 이러한 다양한 장전 반응은 광범위한 거시경제적 정서보다는 하향식 근본적 분석에 의해 주도되는 시장의 모습을 그립니다. 전반적인 시장 정서가 엇갈릴 수 있지만, 개별 주식의 성과는 회사별 촉매제에 의해 좌우되고 있습니다. 미래 가이던스와 마진 건전성에 대한 강조는 투자자들이 잠재적으로 더 긴축적인 경제 상황에 대비하고 있음을 시사하며, 탄력적인 비즈니스 모델과 명확한 수익성 경로를 가진 기업을 우선시합니다. **Trex**에 영향을 미치는 "침체된 R&R 활동"과 같은 부문별 과제의 영향은 산업 동향에 대한 세부적인 평가 또한 강조합니다. ### 향후 전망 투자자들은 기업 건전성 및 경제 궤적에 대한 추가적인 통찰력을 얻기 위해 다가오는 실적 보고서를 계속 모니터링할 것입니다. 가이던스 수정에 대한 민감성은 미래 전망에 대한 모든 조정이 긍정적이든 부정적이든 상당한 주가 변동을 유발할 수 있음을 나타냅니다. 소비자 지출 및 인플레이션과 관련된 거시경제 데이터는 **CAVA** 및 **Trex**와 같이 소비자 관련 역풍을 언급한 기업에 영향을 미치는 광범위한 환경을 평가하는 데 여전히 중요할 것입니다. **Kennedy-Wilson**에서 볼 수 있듯이 추가적인 M&A 활동의 잠재력 또한 계속해서 상당한 주식 성과의 고립된 부분을 제공할 수 있습니다。

Nov 05 2025, 17:38

샤오펑, 자율주행 시스템 타 완성차 업체로 확대, 폭스바겐과의 협력 심화

## 샤오펑, 첨단 운전자 보조 시스템 공개, 폭스바겐과의 제휴 심화 **샤오펑(Xpeng Inc.)**(**XPEV**)의 미국 상장 주식은 2025년 AI Day에서 회사가 첨단 운전자 보조 시스템을 다른 자동차 제조업체에 제공할 계획을 발표한 후 변동을 겪었습니다. 이 전략적 전환은 **폭스바겐 그룹(Volkswagen Group)**(**VWAGY**)과의 기술 협력 확대로 이어지며 자율주행 기술 경쟁 환경에 잠재적인 변화를 예고합니다. ## 세부 이벤트 **샤오펑**은 좁은 도로를 주행하도록 설계된 새로운 운전자 보조 시스템을 2026년 1분기까지 출시할 예정이라고 발표했습니다. 이 시스템은 운전자 개입을 최소화하여 자율주행 경험을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 특히, **폭스바겐**은 이 기술의 첫 고객으로 확인되었습니다. **샤오펑** CEO **샤오펑 허(Xiaopeng He)**는 새로운 시스템이 **테슬라(Tesla)**(**TSLA**)의 완전자율주행(FSD) 시스템보다 인간의 개입이 덜 필요하며 테스트 경로에서 더 빠른 완료 시간을 보여주었다고 주장했습니다. 그는 "> 다음 달에 미국에 가서 [샤오펑의 최신 시스템]을 FSD와 다시 비교할 것입니다."라고 말했습니다. 이러한 직접적인 비교는 **샤오펑**의 독점 기술에 대한 자신감을 강조합니다. **폭스바겐**과의 협력은 새로운 운전자 보조 시스템을 넘어섭니다. **폭스바겐**은 또한 **샤오펑**의 2세대 VLA(Vision-Language-Action) 모델과 **샤오펑**이 자체 개발한 튜링 AI 칩을 자사 차량에 사용할 예정입니다. 이는 두 회사 간의 여섯 번째 협력으로, 이전 전기 아키텍처 시스템 및 초고속 충전 네트워크 파트너십을 기반으로 합니다. ## 시장 반응 분석 **폭스바겐**과의 이러한 확장된 파트너십은 **샤오펑**의 기술적 역량을 강력하게 입증합니다. **샤오펑**에게 E/E(전기/전자) 아키텍처 협력은 비용 분담 방식에서 고마진 라이선스 기회로 전환되고 있습니다. 분석가들은 2027년까지 이 파트너십이 **폭스바겐**의 중국 생산 차량(300만 대 이상 포함 예정)에서 20%의 채택률을 가정할 때, **샤오펑**에게 연간 약 **5억 달러**의 라이선스 수입을 창출할 수 있다고 예상합니다. **폭스바겐**의 경우, 이 전략적 제휴는 현지 혁신과 비용 효율성을 우선시하는 "중국 내, 중국을 위한" 전략과 일치합니다. **샤오펑**의 아키텍처를 활용함으로써 **폭스바겐**은 더 빠른 소프트웨어 반복, 개선된 OTA(Over-the-Air) 업데이트 및 더 짧은 차량 개발 주기를 기대합니다. 모듈식 E/E 아키텍처는 시스템 복잡성을 30% 줄이고 개발 및 생산 비용을 40% 절감하여 중국 자동차 시장의 상당 부분에 대한 통합 디지털 인프라를 지원할 것으로 예상됩니다. ## 더 넓은 맥락 및 시사점 **샤오펑**의 최근 재무 성과는 협력의 증가하는 영향을 반영합니다. 회사는 3분기 매출이 **101억 위안(14억 4천만 달러)**, 사상 최고 기록인 **15.3%**의 매출 총이익률을 기록하며 애널리스트 추정치를 넘어섰습니다. 2024년 4분기 매출은 전년 대비 23.4% 증가한 **161억 1천만 위안(22억 1천만 달러)**이었습니다. 회사는 서비스 및 기타 매출 증가를 **폭스바겐**과의 기술 파트너십 덕분이라고 명시적으로 밝혔습니다. 중국 EV 시장의 경쟁은 여전히 치열합니다. **테슬라(TSLA)**의 중국 시장 점유율은 감소세를 보였지만, **포드(Ford)**, **GM(General Motors)**, **현대(Hyundai)**와 같은 기존 자동차 제조업체들이 함께 성장하고 있습니다. **샤오펑**의 기술 라이선스 전략은 직접적인 차량 판매를 넘어 수익원을 다각화하고 지적 재산을 산업 표준으로 확립함으로써 상당한 이점을 제공할 수 있습니다. 또한, **샤오펑**은 로봇 택시 서비스를 적극적으로 추진하고 있습니다. 회사는 자사의 무인 차량을 **알리바바(Alibaba)**(**BABA**)의 아마프(Amap) 지도 플랫폼에 통합할 계획이며, 이르면 2026년에 자체 개발한 로봇 택시를 출시하는 것을 목표로 합니다. **샤오펑**은 이러한 로봇 택시에 자체 "튜링(Turing)" 칩을 사용할 계획이며, 구홍디 부회장은 이 칩이 자율주행 기술을 위한 **엔비디아(NVIDIA)**(**NVDA**)의 칩보다 더 높은 컴퓨팅 성능을 가지며 비용 효율적이라고 밝혔습니다. ## 향후 전망 **샤오펑**의 운전자 보조 시스템과 E/E 아키텍처가 2026-2027년까지 **폭스바겐** 차량에 완전히 구현되는 것은 주목해야 할 중요한 발전이 될 것입니다. 이러한 라이선스 모델의 성공은 다른 EV 기술 제공업체에게 선례를 세울 수 있습니다. 투자자들은 라이선스 수익의 지속적인 성장과 전체 수익성에 미치는 가시적인 영향을 확인하기 위해 **샤오펑**의 재무 보고서를 면밀히 주시할 것입니다. **샤오펑**의 로봇 택시 서비스의 잠재적 출시와 AI 및 칩 기술의 지속적인 발전 또한 빠르게 발전하는 자율주행 부문에서 회사의 장기적인 시장 위치를 나타내는 핵심 지표가 될 것입니다.