Avantor 주가, 운영 및 시장 압력 속에서 상당한 하락세 경험

Avantor (NYSE: AVTR) 주가는 최근 수년간 및 52주 최저치를 기록하며 상당하고 지속적인 폭락을 경험했습니다. 이러한 하락은 광범위한 시장 역풍과 회사 고유의 운영 문제의 조합으로 인해 생명 과학 회사가 어려운 시기를 겪고 있음을 반영합니다.

재무 성과 세부 정보 및 기여 요인

Avantor의 주가는 지난 1년 동안 47.5% 하락했으며, 실망스러운 실적 보고서 이후 개별적으로 최대 16%까지 하락했습니다. 회사는 2025년 1분기 및 2분기에 예상보다 낮은 순매출을 보고했으며, 조정된 주당 순이익(EPS) 추정치에도 미치지 못했습니다. 1분기 순매출은 전년 대비 6% 감소했으며, 2분기 매출은 유기적 기준으로 변동이 없었으며 순이익 감소를 동반했습니다. 이러한 재정적 우려를 가중시키는 요인으로, Avantor는 연간 매출 성장 및 조정 EBITDA 마진에 대한 가이던스를 하향 조정하여 더욱 비관적인 전망을 시사했습니다.

이러한 하락세에 여러 요인이 기여했습니다. 회사는 특히 바이오제약, 교육 및 정부 부문으로부터의 수요 감소에 직면했습니다. 경쟁 강도 증가는 고객이 지출을 전환함에 따라 볼륨 손실로 이어졌습니다. Avantor는 또한 지속적인 마진 압력과 광범위한 공급망 문제를 겪었습니다. CEO 마이클 스터블필드의 11년 재직 후 2025년 8월 18일부로 사임 발표는 이 중요한 시기에 투자자들에게 추가적인 불확실성을 안겨주었습니다. 약 6억 5천만 달러에 임상 서비스 사업을 매각하려는 전략적 움직임은 대차대조표를 강화하기 위한 것이지만, 수익 역풍을 초래할 것으로 예상됩니다.

시장 반응 및 광범위한 영향

시장 관찰자들은 Avantor의 투자 자본 수익률(ROIC)이 약 7%로 압축되었으며, 이는 추정 자본 비용인 12%보다 낮다고 지적합니다. 이는 -4.8%의 마이너스 경제 이익을 나타내며, 자본 재투자가 점진적인 이익 성장을 창출하지 못하고 있으며 자본 집약도가 증가하고 있음을 시사합니다. 회사의 지난 12개월(TTM) 매출은 2022년 75억 달러에서 67억 달러로 감소했으며, 영업 마진은 20%에서 14%로 압축되었습니다. 주식은 후행 EBIT의 19배에 거래되며, 성장 추정치는 마이너스입니다. 선행 및 후행 EV/EBIT 배수 간의 36% 격차는 회사가 예측을 충족하지 못할 경우 현재 평가에서 안전 마진이 제한적임을 시사합니다. Avantor는 2분기에 1억 2천 5백만 달러의 잉여 현금 흐름(FCF)을 보고했지만, 레버리지는 여전히 3배 이상으로 높습니다.

Avantor가 직면한 과제는 고립된 것이 아니며, 생명 과학 산업에 영향을 미치는 광범위한 추세를 반영합니다. Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO), Danaher (NYSE: DHR), Agilent Technologies (NYSE: A) 및 Revvity (NYSE: RVTY)와 같은 경쟁업체는 특히 생물학적 생산 및 첨단 소재와 같은 분야에서 Avantor의 불안정성을 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

전망 및 전략적 조정

Avantor의 당면 목표는 재무 성과를 안정화하고 투자자 신뢰를 회복하는 것입니다. 회사는 2027년 말까지 4억 달러의 절감을 목표로 하는 비용 혁신 이니셔티브를 진행하고 있습니다. 핵심 전략적 전환은 포트폴리오를 재조정하고, 생물제약 및 의료 연구 분야에 서비스를 제공하는 생명 과학 생산 부문의 탄력성과 높은 마진을 활용하는 것입니다. 회사는 또한 랩 솔루션 및 생명 과학 생산에 초점을 맞춘 새로운 운영 모델을 발표했으며, 2026년 말까지 3억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다. 이는 회사가 통합됨에 따라 성장이 둔화될 수 있는 내부 구조 조정 기간을 나타냅니다.

지속적인 상승을 위해서는 분석가들은 Avantor가 상당하고 지속적인 마진 확장과 ROIC 개선을 보여줄 필요가 있으며, 일반적인 시장 수익률을 초과하기 위해 이상적으로는 10-12%를 목표로 해야 한다고 제안합니다. 현재의 레버리지 및 잉여 현금 흐름을 고려할 때, 자본 배분 우선순위는 용량 증가보다는 부채 감소 및 생산성 향상에 집중될 가능성이 높습니다. CEO 사임 이후의 성공적인 리더십 전환 또한 전략적 방향과 투자자 신뢰를 유지하는 데 중요할 것입니다. 장기적인 성공은 특히 세포 및 유전자 치료와 같은 신흥 분야의 혁신에 달려 있으며, 이는 회사의 뉴저지 브리지워터 혁신 센터 확장을 통해 강조됩니다.